谈一谈买ETF要遵守什么纪律，仓位怎样管理合适？

谈谈我个人的体会。我觉得ETF投资要把握的要点是“趋势投资、半仓做T，轻仓待机”三条纪律，基本上也涵盖了仓位多少合适，这也是近几年ETF基金投资的一个体会。具体如下：

1、趋势投资，“咬定青山不放松”

这个道理很多人都懂，但趋势一旦形成，什么时候结束就要打个问号，比如说最近的酒ETF（512690）一直处于上升的态势，趋势是十分明显，而从月线上来看，基本上也涨了1年多，仅仅今年9月有所调整。对于这类ETF要放长远来看，白酒绝对不会是一年、两年趋势就会结束的，所以哪怕12月份这个点进入，放眼未来3年、5年，可能也只是趋势的起点，中间就要严格进行仓位控制，不因为小幅波动而减仓或者清仓被洗出。

2、半仓做T，低风险敞口，做厚收益

这个适合于行情大幅波动，又是趋势向上的股票，针对这类ETF，很难存在较大的趋势，所以在行情来了以后，可能随时会反转或者大幅回撤，这个需要警惕。那么如果满仓杀入，可能存在回撤时大幅亏损，又不愿意割肉的窘境。而如果仅仅是半仓或者少量仓位，可能收益又会比较薄。这个我在今年ETF投资中，对于军工ETF（512660）、芯片ETF（512760），取得了比较大的成功，这两类ETF具有高波动，高风险的特征。在有底仓的情况下，可以试着做T。有时候ETF不像个股，短期趋势还是会有，或者当日早盘跌4%以上的时候，午盘可能拉回来。（趋势向上，波动大的情况下）。

3、轻仓待机，“喝口汤，就跑”

这个往往对应于周期类的ETF，比如说券商ETF（512000）、证券ETF（512880），往往是“三年不开张，开张吃三年”的节奏。在暴涨的时候，能具有短期较强的持续性。而如果一直拿着，可能要经历漫长的震荡或者下行期。比如说今年7月份行情爆发以来，证券第一波上攻之后，一直到现在都处于缓慢。对于这类ETF，应该“喝口汤，就跑”，不能抱有太大的幻想。

总结：牢记份额投资理念，行稳致远

ETF投资和股票的差异在于，ETF是份额投资，1份往往就是1~3元钱左右，100份起买的背景下，投资者的仓位配置更加游刃有余，尤其是对于中小投资者比较合适。那么在不同的ETF选择下，不同的市场背景下，仓位控制应该遵守不同的纪律准则。如上三条“趋势投资、半仓做T，轻仓待机”。

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