培树2023-12-16 00:39
中国的保健品消费市场增长水平高于全球，是新兴后起的消费市场。后疫情时期，在病菌、老年化等社会环境压力加剧的情况下，中国的保健品市场有望保持较高的增长水平。
在中国，保健品的生产和品牌市场正在从分散走向集中，头部企业引领了行业的发展。国内市场前十大品牌的市份额仅30%，市场仍有进一步集中的潜力。
【一、公司介绍】
股票代码：300146 总市值：295.6亿元
根据公司官网介绍，汤臣倍健股份有限公司创立于1995年，2002年系统地将膳食营养补充剂(VDS)引入中国非直销领域，2010年12月汤臣倍健在深圳交易所创业板挂牌上市，并迅速成长为中国膳食营养补充剂领导品牌和标杆企业。
（注：膳食补充剂是指补充人体所需营养素和生物活性物质的一种片剂或胶囊剂。其包含维生素、矿物质、草药、氨基酸和酶等成分）
①产品力：全球原料可追溯，生产过程全透明，让消费者眼见为实地感受到产品品质，建立信任感。
②汤臣倍健一开始将自己的产品定位在营养补充剂而不是保健品，并且走分销模式。如今汤臣倍健全渠道布局：药店、商超、母婴、电商。
汤臣倍健产品矩阵丰富，2020 年起采取“4+2+1”战略，即“四大单品+两大形象产品+一个明星产品”产品布局: 健力多、Life-Space 为核心大单品，健视佳、健安适为储备大单品: 蛋白粉、多种维生素矿物质片作为主品牌形象产品: 牛初乳与钙咀嚼片为针对儿童打造的单品。
综合来看，汤臣倍健在品牌、渠道和营销等方面具有宽厚的护城河，公司已逐步发展为全球膳食营养补充剂行业领先者。
【二、财务业绩】
公司发布2023年三季度报，23Q1至Q3实现营业总收入77.82亿元，同增26.3%，归母净利润19.01亿元，同增28.3%，扣非归母净利润17.98亿元，同增27.2%。单季度来看，Q3实现营业总收入21.86亿元，同增12.8%，归母净利润3.56亿元，同减18.0%，扣非归母净利润3.44亿元，同比基本持平。
而公司前3个季度营收，境内业务仍旧是收入贡献的大头，占比高达83%；取得这一成绩，正如公司季报所说：布局线上和线下的全渠道销售体系功不可没。
药店、商超、母婴店仍旧是公司线下开营拔寨的主要渠道，前三季度线下渠道收入约占境内收入的63.20%，同比增长16.39%，继续行业市场份额第一。
而布局天猫、京东、抖音、快手的“电商品牌化”线上渠道策略更是成绩喜人，同比增长 41.09%。其中年轻人聚集的社交平台抖音增速接近200%。这也说明随着疫情解封，越来越多的年轻人开始意识到养生不是老年人的专利，越来越多的年轻人开始选择购买膳食营养补充剂来补充营养。不过，从第三季度的财务数据来看，汤臣倍健显然还是受到全国经济低迷的影响，单季度利润有所下滑，这也引起了部分投资者的担忧。
通过益盟软件【个股3分钟】数据来看有几点也需要关注：
1.公司整体来看，量化评级为4.5星;
①成长能力良好，评级为3.5星，未来展望将提升
②盈利能力优秀，评级为5星，未来展望将基本持平
③财务健康状况较好，评级为4.5星,
④公司估值偏低，评级为4星,
2.最新一期财报来看，公司收入状况符合预期，利润符合预期；
3公司未来看点是：VDS行业扩容，公司不断调整经营策略、保持产品力和品牌力的领先，实现份额稳步提升。
【三、从K线走势看】
汤臣倍健从2023年年初至今一路震荡下跌，年内跌幅逾23%，如今股价处在17元附近。
从中长期来看，作为保健品领域的龙头企业，汤臣倍健在高频消费品领域具有可持续的利润性，当公司营收保持增长趋势时，股价能否迎来戴维斯双击，是值得思考和关注的，目前最关键的是保持耐心。
若从短线博弈角度的技术上来看，操盘线处S点蓝色区域，接下来要留意转势信号、底部区域附近“量能”是否明显有放大的迹象及超级资金线持续向上流入，要有控盘迹象 ，当已经持有的在买入成功以后，还是要多用《三步卖出法》学会逐步锁利，注意设置好交易计划。
资金方面，近10个交易日，汤臣倍健获主力净流出资金逾3300万元；北上资金目前持股占比逾5%；
股东人数方面，截止2023年三季度，汤臣倍健的股东总人数为6.01万，环比上升23.67%；
估值方面，从大师版软件【估值带】中查看，汤臣倍健在过去一年中估值处于低估位置。
（小注：怎么看估值带？黑色线为个股收盘价，中间线（黄色）为个股历史平均估值线（可追溯1/3/5年）以历史平均估值线为基准，上下分两个估值区间；粉色线之上为高估区间，青色线之下为低估区间，在青色线和粉色线区间内的为合理估值；PS：个股3分钟中估值数据为同行业对比）
看到这里，相信新老盟友们已经对 汤臣倍健这家公司 有更进一步的了解。
风险提示：VDS监管政策风险；行业恶性竞争风险；食品安全风险；公司新品推广不及预期；VDS行业需求下滑风险。
注意：以上所涉及的公司主要目的是帮大家科普提升认知，方便深入研究，要持续关注未来发展及业绩变化,股市有风险，投资需谨慎.
温馨提示：选好品种后交易习惯如下：建仓在无人问津，加仓在趋势向上，减仓在人潮鼎沸，清仓在市场一致。 切不可在最疯狂后当天追高，管理 好仓位和布局，才能胜多输少，慢慢的达到大赚小赔。
好公司更要跌出好价格，如果没有好的买、卖操作策略其实等于0。千万不要一看到代码，就认为是财富密码，本期分享旨在希望辅助大家看懂行业，了解公司，一起学会构建一套属于自己的交易体系，希望能学有收获！
来源：公司官网、国联证券、百度、益盟软件等。
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