股票市场中，分析预测价格走势的方法一共有两种，一种是基本分析方法，另一种是技术分析方法。两种分析方法截然不同，它们的实际效用也不尽相同。
1.1.1 基本面与技术面分析方法之别
基本分析方法也称为基本面分析方法，是指对宏观经济、行业前景、企业价值等决定着股票内在价值的基本因素进行分析，以此来分析股票的价值、衡量股价高低的分析方法。其中，企业的内在价值是基本面分析中的核心要素。
基本分析方法所依据的原理是“价格向价值靠拢”，这一原理的正确性是毋庸置疑的，但由于股票价格的中短期走势易受其他偶然性因素影响，因而，基本分析方法只适用于分析预测价格的中长期走势，对于短期走势是无能为力的，这是它的不足之处。
技术分析方法则正好相反，它直接关注于市场交投行为本身，侧重于从多空双方力量转变情况来分析并预测价格走势，可以较为准确地预测股市及个股的中短期走势。
股票市场是一个资金驱动市，买盘资金多，则股市或个股会受其推动而上涨；卖盘资金多，则股市或个股就会受其打压而下跌。技术面分析只关心股票市场、股价走向等市场行为本身的变化，而不考虑影响个股实际价值的各种要素（如行业发展前景、企业经营情况等）。
技术分析派认为：引发价格变动的各种因素都体现在市场交易行为本身中，这些因素既包括企业业绩的变化情况、发展前景等基本面因素，也包括投资者对于企业未来的希望、担心、恐惧等情绪因素，价格的走势最终还是由参与具体买卖交易的投资者来决定的，因此研究价格如何变动比研究价格为什么变动更能了解未来市场价格的变动方向。即使企业的基本面再好，但如若不能被市场认可，也是难以出现好的上涨行情的，从基本面来分析，不利于我们把握买卖时机。但是技术分析则不同，它专注于市场交易行为本身，可以及时地了解市场动向，从而跟踪出击。
1.1.2 技术分析的前提假设
技术分析的理论基础建立在三个合理的假设之上：①市场行为涵盖一切；②价格走势依趋势运行；③历史往往会重演。
“市场行为涵盖一切”构成了技术分析的基础，它也解释了为什么技术分析者不用关注于个股基本面的变化。这一命题是指：所有影响到价格走势的因素都将反映到市场行为中来。影响价格走势的基本因素多种多样，既有宏观经济的变化、行业政策的倾向、金融货币政策的调整，也有企业盈利能力的变化、管理层人员的变化等。但是，基本因素的变化并不是导致价格变化的直接原因，是投资者对这些因素、信息的反馈才促成了价格的变动。市场行为的外在表现形式就是各种盘面数据，其中，最为重要的盘面数据就是价格走势，其次是成交量，除此之外，还有盘口挂单信息、成交细节等。
“价格走势依趋势运行”是技术分析的核心理念。这一假设蕴含了三层含义：①在技术分析里，趋势被认为是存在的，可分为上升趋势、盘整趋势（也常常被称为无趋势）、下跌趋势。技术派在进行分析时，要对市场目前的趋势有一个判断，判断的准确与否直接影响到其操作结果的情况。②价格将会沿着市场的趋势进行运动。③正在进行的趋势将会持续下去，直至发生反转，促使趋势发生反转的原因可能是政策性的，也可能是过度投机造成的。研究价格趋势的意义就是要在一个趋势发生发展的早期，及时准确地把它揭示出来，从而达到顺着趋势交易的目的。事实上，技术分析在本质上就是顺应趋势，即以判定和追随既有趋势为目的。
对于股票市场中的趋势运行规律，道氏理论最先、最完备地对其进行了论述，基于趋势运行规律在技术分析领域中的重要性，我们在随后的小节中将结合道氏理论对其进行单独讲解。
“历史往往会重演”是指：相似的盘面形态往往会演绎出相似的后期价格走势。这一假设是有深刻依据的，经验研究表明，价格走势、成交量等盘面形态可以很好地反映投资者的心理倾向、做多或做空的预期，因而，盘面形态只是一种表象，它内在地体现了投资者的心理倾向。人类心理从来就是某些共通的性质，而市场本身的走势正好将这种共通的人类心理特性反映出来。投资者心理倾向预示了价格后期走势，因而，相似的盘面形态自然也就预示了相似的后期价格走势。“历史往往会重演”这一说法就是指打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。
以这三大假设为前提，技术分析不再是无源之水，它有了自己的理论基础，“市场行为涵盖一切”指出了技术分析的可行性；“价格走势依趋势运行”指出了技术分析领域的核心内容；“历史往往会重演”则为我们提供了开启技术分析大门的钥匙，为我们提供了行之有效的途径。
技术分析的实战价值无疑是极为重要的。很多没有业绩支撑，甚至屡屡亏损，但在股票市场中的价格走势却往往能“一鸣惊人”，此时，借助于基本面来分析，我们显然是无能为力的，但是，若我们熟练地掌握技术分析方法，则这一切都可以迎刃而解。
1.2 技术分析的类别
“技术分析”是一个很宽广的领域，它的核心就是：以“市场行为本身”为着手点，进而预测价格走势。市场交投行为可以通过很多不同的角度得以呈现，例如：股价走势（用K线来表示）、成交量变化、盘口分时图形态，也可以通过数字量化的技术指标来呈现，依据着手角度的不同，技术分析可以划分为许多种类。本书是一本讲解涨停板操作技术的，在进一步讲解之前，我们有必要为涨停板这种技术分析方法进行一下定位。下面我们就把这些各式各样的技术分析方法进行一个较为客观、科学的划分，以期帮助读者更为深刻地理解技术分析之道。
1.2.1 经典理论分析法
自金融市场诞生之日起，就不乏一些杰出的人士提出一些闪光的思想，这些思想让我们更好地理解了金融市场的运行规律，这些闪光的思想最终凝结成了所谓的经典理论。这些理论既有指导我们进行买卖操作的，也有阐明股市运行规律，揭示其内在机理的。就一般的情形来说，这些理论虽然不提供明确的买卖点，但是，它们对于我们深刻理解这个市场，宏观把握价格走势有着莫大的帮助。对于广大投资者来说，要想对以股市为代表的金融市场有一个更好的感悟，学习经典理论是必不可少的一个环节。下面列出了常见经典理论及其主要思想，供读者参考：
●道氏理论：堪称技术分析领域中最基础、最重要的一种理论，很多其他技术理论都是以它为基础的。道氏理论系统性地阐述了股票市场中的趋势运行规律，为我们遨游于股市指明了方向。
●波浪理论：地位仅次于道氏理论。道氏理论阐述了趋势运行规律，但却没有指明趋势运行的细节，以道氏理论为基础，波浪理论阐述了趋势运行的具体方式。波浪理论认为股市的运行是以波浪的方式运行的，从局部走势来看，上升浪与下跌浪交替出现，从整体走向来看，上升趋势与下跌趋势交替出现，这构成了一个完整的循环，并且，这个循环是以五升三降的八浪运行方式呈现出来的。五升三降的八浪循环方式也可以说是波浪理论的核心思想。
●箱体理论：是一种顺势而为的操作性理论，它侧重于指导投资者的买卖操作。箱体理论与我们惯有的“高抛低吸”思维完全不同，它要求我们在股价突破原有箱体时再买入，虽然看似有追涨的嫌疑，但它的成功率却很高，而且，是一种真正的顺势操作，与那种基于主观臆断而展开逃顶抄底的交易完全不同。（由于箱体理论的思想很独特，而且有很多具体的涨停板交易技术都是以此思想为基础的，因而，在后面的小节中，我们还要单独讲解它）
●江恩理论：由20世纪著名的投资大师威廉·江恩（Willian D.Gann）结合自己在股票和期货市场上的骄人成绩和宝贵经验提出。江恩理论认为股票、期货等证券交易市场里也存在着宇宙中的自然规则，市场的价格运行趋势不是杂乱的。基于这一思想，江恩通过数学、几何学、宗教、天文学的综合运用，建立起自己独特的分析方法和测市理论。此外，江恩基于自身的经验，还提出一套交易法则，这是江恩理论与其他技术理论的最大不同之处，因而，我们也可以认为江恩理论是一套关乎投资者买卖交易之道的理论。
●黄金分割率理论：黄金分割率是一个神秘的数字，它与自然界的种种事物密切联系，人们把0.618及其倒数1.618称为黄金分割率，通过回顾金融市场的价格走势，人们发现，当价格涨幅或跌势接近黄金分割率数值时，极易出现较大的回调或反弹，这就是股票市场中的黄金分割率理论。
●量价理论：著名的证券大师格兰威尔总结、归纳了8种常见的量价配合关系，它们适用范围广、基础性强，也有助于我们通过量价配合来理解、把握价格走势，这8种量价关系就构成了经典的量价理论。在技术分析领域有量价分析方法，它便是以这8种量价关系为基础的，是我们进一步学习量价分析之道的基础性内容。
●除此之外，还有很多较为经典的技术分析理论，如：相反理论、季节理论、甘式理论等，这些理论的重要性与知名度较之前单独介绍的几种要差一些，但它们仍是开拓思路的好内容，有兴趣的读者不妨查阅相关资料学习一下。
1.2.2 形态分析法
形态分析法，也可以称之为K线形态分析法，在技术分析的三大前提假设中，有这样一条：“历史往往会重演”，K线形态分析法正是以此为依据的。特殊的K线形态有着特殊的市场含义，在结合价格的局部或整体运行情况的基础之上，这些形态或者能够反映短期内多空力量的转变，或者能够反映市场整体多空力量的对比情况。
形态分析法的核心要义就是透过特殊的K线形态来把握价格走势，在熟识了这些特殊的K线形态之后，我们的买卖操作就可以有的放矢了。例如：能够预示价格短期走向的特殊K线形态有长上影线、长下影线、螺旋桨、抱线、孕线、红三兵、黑三鸦、多方炮、空方炮、希望之星、黄昏之星等；能够预示价格中长期走向，帮助我们把握趋势循环中的顶部与底部的K线形态有双重顶、双重底、圆弧顶、圆弧底、头肩顶、头肩底、尖顶、V形底等。
如图1-1为丰原药业（000153）2014年6月16日至2015年2月10日期间走势图，此股在中长期的高位区出现了一波急速上涨又急速反转下行的走势，这就形成了一个尖顶形态，而当这种形态出现在高位区时，是一种经典的顶部反转形态，预示着顶部区的出现，实盘中，它预示了趋势的反转，对我们的逃顶操作也有着重要的指导意义。
图1-1 丰原药业（000153）2014年6月16日至2015年2月10日期间走势图
1.2.3 成交量分析法
股市中的成交量通俗地讲就是某只股票在一段时间内，买方买进了多少股（或者卖方卖出了多少股），以单边的交易来计算。例如，某只股票当日成交量显示为10000股=100手（1手=100股），表示买卖双方达成协议共交易了10000股，即：买方买进了10000股，同时卖方卖出了10000股。在计算成交量时按10000股来统计。（注：个股的成交量以股票数量来表示，大盘的成交量则是以成交金额来表示，通常所说的大盘有多少亿的成交量就是指成交金额）
成交量分析法，也可以称之为量价结合分析法、量价分析法。在结合价格走势的基础之上，成交量蕴含了丰富的市场信息，它可以呈现多空双方的交锋力度，反映价格上涨的原动力是否充足，体现主力的市场行为，对价格走势的转折起到预警作用。
美国著名的投资专家格兰维尔曾经说过，“成交量是股票的元气，而股价是成交量的反映罢了，成交量的变化，是股价变化的前兆。”，这句话可以说是量价分析法的核心内容。格兰维尔提出的8种量价配合关系（即经典的量价理论）也是量价分析法的奠基性内容。
在实战中，运用量价分析法的关键就是要掌握一些较为常见的、典型的量价配合关系，明晰它们的市场含义，了解它们出现之后的价格走向。量价关系掌握得越多，实战能力就越强。
如图1-2为国农科技（000004）2014年7月18日至2015年1月7日期间走势图，此股在短期内大幅上涨之后（如图中标注所示），再度以两根大阳线创出了新高，但这两日的成交量却明显小于此前上涨时的均量，这是多方力量不足、买盘入场力度较小的标志，预示着这一波上涨走势难以持续。实盘中，我们宜卖股离场。透过量能形态的这种变化，再结合价格走势，我们可以及时地了解到多方上推动力的不足，从而把握好阶段性高点。
图1-2 国农科技（000004）2014年7月18日至2015年1月7日期间走势图
1.2.4 技术指标分析法
技术指标，是以数学量化的方式来呈现市场的一种手段，每一个技术指标都相当于一个数学函数，它以开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交量等最基础的盘面数据为输入参数，以基于某一市场原理而构造出来的数学公式为运算过程，通过输出指标值，并将指标值连接成指标线，来反映市况。指标线的用处在于指示当前价格的运行方向，对价格是否到达重要的价格区域发出预报。通过计算所得的指标值和指标值之间的相互关系及指标线之间的交叉穿越关系，可以解读市场某些方面的运行特征，对买卖决策有很大作用。
基于技术指标设计原理和功能的不同，技术指标大致可以分为以下几大类：趋势类指标、能量类指标、量价指标、超买超卖指标（也常称之为反趋向指标）、图表型指标、大盘指标、统计指标等。在实盘中，我们既可以单独使用某一指标来研判分析，做出买卖决策，也可以综合运用多种指标把握时机。就准确率来说，综合运用各类指标取得的效果会更好。
如图1-3为深赤湾（000022）2014年11月21日至2015年4月22日期间走势图，在图的最下方为MACD指标窗口（如图标注），此股在深幅下跌之后，MACD指标出现了一个金叉形态（这一金叉形态体现为指标窗口中的DIFF线向上交叉DEA线），而这种金叉形态就是一个明确的买股信号，它预示着一波反弹上涨走势将展开。实盘中，依据此信号，我们就可以实施中短线买卖操作。
图1-3 深赤湾（000022）2014年11月21日至2015年4月22日期间走势图
1.2.5 主力动向分析法
在国内股票市场中，我们可以把投资者统分为两大类，一类是资金实力相对较少、信息较为闭塞的散户投资者，另一类是资金实力强大、信息渠道灵通的主力资金投资者。散户是股票市场的参与者，他们追随着个股的运行；主力资金投资者则是价格走势的引导者，他们制造着趋势。有主力资金强力入驻的个股，其走势总是特立独行、远强于市场平均表现；无主力入驻的个股往往表现平淡、碌碌无力。在买卖股票时，如果我们能把握主力的动向与意图，追随主力的行踪，就可以分享主力拉升所带来的超额收益。
主力动向分析法是一门综合性较强的技术手段，很多盘面数据都可以反映主力行为，例如：量能的变化、分时图中的分时线形态、委买委卖盘的挂单变化、盘中实时交易过程中的大笔成交单、资金流向、相应的技术指标等，除此之外，还有一个很特别的形态可以反映主力动向，这就是——涨停板。若非重大的利好消息，个股出现的涨停板都或多或少源于主力的参与，涨停板给人的感觉是强势上涨，似有主力在强势拉升，但有的时候情况并非这样，涨停板也常常成为主力诱多出货的一种操盘手法，在实战中，我们要注意辨别。
主力动向分析法就是综合运用各种技术手段、依据多种盘面数据，来分析、辨识主力的市场行为，进而把握主力动向，预测价格走势。
1.2.6 筹码分布分析法
“筹码分布”的准确称呼应该是“流通股票持仓成本分布”，在股票行情软件中一般也简称为“成本分布”或“移动成本分布”。筹码，是某一物品的持有人用以证明自己拥有某种权利的文书和凭证，在股市中，我们常用“筹码”来指代可用于交易的股票。筹码分布理论的主要作用在于估算市场的持仓成本。
投资者买入股票有一定的价格，这就是持仓成本，对于一只个股来说，全部流通筹码都在投资者手中，那么，投资者的持仓成本情况如何呢？投资者的持仓成本状态、持仓成本变化方式对股价的走势有着极为重要的影响，筹码理论的核心问题是筹码的成本，筹码分布分析法正是通过分析一只个股全部流通筹码的持仓成本分布情况来预测其后期走势的。
在筹码分布分析法中，有两个重要的概念，一是“筹码分布”，二是“筹码转移”。筹码分布是指个股在某一时刻的全部流通筹码分布情况（即有多少筹码分布在这个价位，又有多少筹码分布在那个价位）。在股票软件中，筹码分布图与日K线走势图共用一个坐标系，并被放在K线图的右侧，每个价位区间拥有一条代表持仓量的横线。持仓量越大线越长，这些长短不一的线堆在一起就形成了高矮不齐的山峰形态，当大量的筹码堆积在一起的时候，筹码分布看上去像一个侧置的群山图案。在日K线图上，随着光标的移动（即随着个股的不断运行），系统在K线图的右侧便会显示出随着股价的变化，筹码是如何发生转移的。
有两种市场含义明确、较为典型的筹码分布形态：单峰密集形态与发散形态。当个股几乎全部的流通筹码都集结在一个相对狭小的区域内时，就形成了单峰密集形态。它是个股流通筹码在此价位区域内换手十分充分的标志，当其出现在长期上涨后的高点位置区时，这种形态往往代表着筹码正从主力手中流向市场；反之，当其出现在长期下跌后的低点位置时，这种形态往往代表着筹码正从市场流入主力手中。实盘中，单峰密集形态究竟象征着机会，还是蕴含着风险，我们一定要结合价格走势来判断。
发散形态是指个股的全部流通筹码零零散散地分布在广阔的价格空间内。一般根据趋势的方向不同可分为向上发散和向下发散。其形成机理是：在一轮行情的拉升或下跌过程中，由于股价的波动速度较快，使得持仓筹码在每一个价位迅速分布；对于单交易日而言，其筹码换手量增大，但整个价格波动区域呈现出筹码分散的状态。发散是一个过渡状态，当新的单峰密集形成后，筹码发散将随着单峰密集程度的增大而消失。
如图1-4，左侧为深天马A（000050）2014年7月至2014年12月期间走势图，右侧为此股2014年9月5日筹码分布图，在经历了高位区的持续震荡滞涨之后，当个股运行至2014年9月5日这一时间点时，可以看到，当日的筹码分布为高位区单峰密集形态，这说明大量的筹码在这一高位区间实现了换手。由于此股前期累计涨幅巨大，因而这种高位区单峰密集形态可以看作主力派发、市场接单的体现，预示着顶部区的出现。实盘中，依据这种高位区的单峰密集形态，我们是应中长线卖股离场的。
图1-4 深天马A（000050）2014年7月至2014年12月期间走势及2014年9月5日筹码分布图
1.2.7 盘口分析法
盘口，在每个交易日中实时呈现着多空双方的交锋细节，多方正以连续的大单买入来推升个股，还是空方在小卖单频繁抛售？盘口分析法就是关注于这些反映实时成交情况的盘面数据，例如：分时线、分时量、挂单情况、成交细节、委比、量比、内外盘等，以这些实时的盘口数据为依托，来分析多空双方的交锋情况，从而预测个股随后的走势。
在盘口分析法中涉及的所有实时盘面数据中，分时线与分时量这两种数据最为重要，透过分时线的波动形态、分时量的变化方式，我们不仅可以更好地把握个股短期内是强势还是弱势？还可以实时地了解到是否有主力采取行动等信息，这是量价配合在盘口中的一种应用。
如图1-5为*ST华锦（000059）2014年12月18日分时图，从日K线图来看，此股当日处于中期低点，上一交易日收于涨停板，当日又收于小阳线，中短线有上涨空间，且日K线形态不错，似乎个股仍有反弹空间。如图1-6标示了此股在2014年12月18日前后的日K线走势情况。
图1-5 *ST华锦（000059）2014年12月18日分时图
图1-6 *ST华锦（000059）2014年12月18日前后的日K线走势
但是，当日的分时图很诡异（如图1-6中标注所示），盘中快速上扬后的高点突破连续大抛单离场，这种形态从日K线图中是无法察觉的。其实，这种分时图是主力先快速拉升，又突然打压的一种惯用出货手法，而且，它是主力短期内出货意愿较强的标志。如果我们可以正确地识别这种分时形态，理解其市场含义，那么，就不会追涨买入，提前买入而博取反弹行情的短线投资者也能够很好地保住短线收益了。
从此股随后的走势来看，2014年12月18日的这一分时图的确是一个准确的下跌信号，此股随后即结合了反弹行情，继续向下运行。这就是盘口分析法的功能，它能够帮助我们很好地把握个股的短期运行方向，避免出现误操作，是短线交易中必不可少的一种分析技法。
1.2.8 涨停板分析法
涨停板分析法是一种综合性较强、难度系数相对较高，但实战效率却极好的技术分析手段，在震荡市场或小牛市行情中，个股在涨停板之后的中短期内往往都有着不错的表现，而且，那些中短期内能够实现凌厉飙升、快速翻倍的黑马股也多是以涨停板作为启动标志的。可以说，如果掌握了涨停板技术，我们不仅为中短线交易增添了一种行之有效的途径，而且，如果运气稍佳，甚至可以骑上翻倍大牛股，这不能不说是一个极大的诱惑。
但是，涨停板技术并不好掌握。若很好地理解、把握涨停股的后期走势，我们一定要关注K线形态、盘口分时线形态、量价配合、主力控盘过程等因素，这也是为什么说涨停板是一种综合性较强的技术手段的原因所在。
涨停板分析方法是一种偏门绝技，想要掌握它，心态不能过急，要有一个循序渐进的过程，在随后的章节中，我们将逐步深入、层层引导，力图帮助读者构筑一个完善的涨停技术交易系统。
如图1-7为*ST华锦（000059）2014年1月23日至2014年12月24日期间走势图，此股在长期横向震荡之后，以一个涨停板实现了强势突破，无论是从K线走势，还是当日的分时图，涨停板都向我们发出了明确的买入信号，如果我们懂得涨停板技术，是完全有能力把握住这一波黑马飙升走势的。
图1-7 *ST华锦（000059）2014年1月23日至2014年12月24日期间走势图
1.3 道氏理论与箱体理论
道氏理论（Dow theory）在技术分析方法中具有奠基性的作用，它最早也最为系统地阐明了股市中的趋势运行规律，透过道氏理论，我们可以全面、系统地了解股市中客观存在的趋势运行规律，这是我们在学习技术分析和涨停板技术前必不可少的一个步骤。箱体理论则以趋势运行为指导，但它侧重于实战交易，对于买卖点也有明确的标示。笔者认为，要想更进一步地理解技术分析，掌握其制胜之道，这两种经典理论是不能不学的。
1.3.1 道氏理论的由来
道琼斯公司的创立者之一查尔斯·道（1851年—1902年）最早论述了道氏理论中的一些思想，这些内容散见于他本人所发表的各种社论中。1884年，查尔斯·道与其合伙人组建公司，向投资人发布反映美国股市整体运行情况的道琼斯指数。最初的道琼斯股票价格平均指数是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成，发表在查尔斯·道自己编辑出版的《每日通讯》上，其计算公式为：“股票价格平均数=入选股票的价格之和/入选股票的数量”，该指数涵盖金融、科技、娱乐、零售等多个行业，可以很好地反映美国股票市场的总体走势。自1897年起，道琼斯股票价格平均指数开始分成工业与运输业两大类，其中工业股票价格平均指数包括12种股票，运输业平均指数则包括20种股票，并且开始在道琼斯公司出版的《华尔街日报》上公布。
当时，投资者普遍认为：个股的走势具有独立性，它取决于消息面、基本面、投资者预期等，而且，对于由所有股票组合而成的股市这个整体来说，它的走向并没有规律可循，完全是随机的。在这种环境中，查尔斯·道通过研究所创设的道琼斯指标，意识到了一种关于股票市场的全新理念——在股票市场中，个股的价格波动的背后，实际上总是隐藏着市场整体趋势的变化。
通过研究道琼斯指数，查尔斯·道发表了一系列的社论，这些社论就是道氏理论的思想雏形，但查尔斯·道并没有对其进行系统化的总结。查尔斯·道去世以后，威廉姆·皮特·汉密尔顿（William Peter Hamilton）和罗伯特·雷亚（Robert Rhea）继承了道氏理论，他们所著的《股市晴雨表》、《道氏理论》将这一理论思想推广开来，受到了世人的广泛关注。现在我们所看到的道氏理论正是查尔斯·道、威廉姆·皮特·汉密尔顿与罗伯特·雷亚三人共同的研究结果。道氏理论为技术分析派指明了方向，在道氏理论之后，很多实用的技术分析方法、技术分析理论也如雨后春笋般地破土而出。
1.3.2 趋势运行的五大核心原则
道氏理论的核心内容体现为五条基本原则，它们全面、系统地论述了股市的趋势运行规律。
1.价格走势的三个级别：基本趋势、折返走势、短期波动
道氏理论将股票市场中的价格走势划分为三个级别，即：基本趋势、折返走势、短期波动。基本趋势也称为主要趋势，也就是我们平常所说的“趋势”。它是大规模的、中级以上的上下运动，通常持续一年或数年之久，并导致价格累计增值或贬值至少20%以上（从实际表现来说，往往达50%以上）。
基本趋势依据运行方向划分为三种具体的表现形式：上升趋势、下跌趋势、盘整趋势（也称为横向震荡趋势或无趋势），这三种基本趋势是我们学习趋势理论时的核心内容。在股市中，我们常听到这样的说法：“永远顺着趋势交易”、“决不可逆趋势而动”等，这里的“趋势”就是指这三种基本趋势。
折返走势穿叉于基本趋势的行进过程中，它与原有的基本趋势运行方向相反，是对基本趋势的一种调整，并对基本趋势产生一定的牵制作用。折返走势一般可持续几日到几周，对原有基本趋势的修正幅度一般为股价在一波上涨中的1/3或2/3。例如：上升趋势中出现了回调走势，或者是下跌趋势中出现的反弹走势，均属于折返走势。
短期波动，一般是指短短几个交易日内的价格波动，多由一些偶然因素决定，从道氏理论的角度来看，其本身并无多大的意义。
图1-8为道氏理论中的基本趋势、折返走势、短期波动示意图，从图中我们可以看到，基本趋势是指从“1”一直到“6”这个价格主要波动的大方向，折返走势则是指从“2”至“3”，或是从“4”到“5”这样的过程，而从“A”到“B”的这小段波动走势则属于短期波动。
图1-8 基本趋势、折返走势、短期波动示意图
2.基本趋势有三种具体的表现形式
上升趋势是价格整体运行方向向上的一种运动过程，在上升趋势中，我们可以看到价格走势会呈现出“后上涨峰高于前上涨峰，后回调谷高于前回调谷”的运动方式，这正是上升趋势的典型运行特征。下跌趋势是价格整体运行方向向下的一种运动过程，在下跌趋势中，可以看到价格走势会呈现出“后下跌谷低于前下跌谷，后反弹峰低于前反弹峰”的运动方式。横向震荡趋势则是波峰与波峰交错、波谷与波谷交错的一种横向运行过程，由于这种横向运行过程并没有明确的上升或下降方向，故也常被称为无趋势。
如图1-9为国农科技（000004）2014年11月至2015年1月期间走势图，在此期间内，可以看到个股的走势呈震荡下行状，股价重心不断下移，这正是跌势的典型运动形态。实盘中，在识别出这种趋势运行状态后，我们就要实施正确的顺势操作，即：只宜少量仓位参与并博取反弹收益，中长线则不宜持股。
图1-9 国农科技（000004）2014年11月至2015年1月期间走势图
如图1-10为国际实业（000159）2014年11月至2015年2月期间走势图，在此期间内，此股走势横向震荡，虽然上下波动幅度较大，但总体运行上并无明确的上升或下降方向，这就是横向震荡趋势，也称为无趋势。在这种趋势运行状态下，我们更适宜进行短线意义上的波段操作。否则，将无法实现利润的增长。
图1-10 国际实业（000159）2014年11月至2015年2月期间走势图
3.上升趋势、下跌趋势各分三个阶段
为了更好地揭示趋势运行过程，通过不断的研究、总结，道氏理论将上升趋势与下跌趋势各划分为三个阶段，理解这种划分方法有助于我们深刻地了解趋势的运行过程及运行规律。
上升趋势的三个阶段分别是：筑底阶段、上升阶段、探顶阶段。筑底阶段出现在中长期的低位区，是多方力量积聚、市场人气逐步恢复的一个阶段，经筑底阶段之后，多方力量会不断增强，突破上升行情呼之欲出。上升阶段是多方力量完全占据主导地位，场外买盘加速入场的一个阶段，股市会加速上扬，且同期也会有宏观经济走势向好、企业盈利能力增强等利好因素的推波助澜，但股市的上涨归根结底是源于资金的大量的流向，可以说，促成上升趋势的根源是投资者的信心。探顶阶段出现在上升趋势末期，是股市见顶前的冲刺阶段，也是多方力量的最后一次集中释放，在这一阶段，所有的市场信息都令人乐观，投资者情绪高涨，很多不熟悉股市的场外人士也开始加入进来，但过高的估值状态却是一个客观事实，它使得专业人士及投资者不得不以通过透支企业未来三年或五年的高速成长为解释的依据，但随着指数或股价的屡创新高，成交量却是不增反减，这是买盘力量越来越弱的表现，也是股市见顶的明确信号。
下跌趋势的三个阶段分别是：筑顶阶段、下降阶段、探底阶段。筑顶阶段出现在中长期高位区，是空方力量汇聚、市场人气开始涣散的一个阶段。在这个阶段，有远见的投资者感到交易的利润已达至一个反常的高度，因而会逢反弹之机抛出所持股票，而场外资金面的匮乏使得股市也无力在承接这些抛盘的情形下再度突破上行。经顶部的不断震荡之后，越来越多的持股者、场外观望者意识到了多空力量的整体转变，空方力量也不断增强，当某种利空消息加以诱导，空方抛压就会大量涌出，股市也将正式步入到快速的下降阶段之中。在下降阶段，由于买方变少，卖方就变得更为急躁，价格跌势徒然加速。除此之外，往往还会伴随着宏观经济走势令人担忧、企业盈利能力下滑、失业人数上升等利空消息，这都加速了股市的下跌。探底阶段出现在下跌趋势末期，是股市见底前的最后一波或两波快速下跌走势，此时的股市累计跌幅巨大，处于明显的低谷状态，探底走势虽然也往往较为急势、迅速，似乎让人感觉跌势无止境，但这也正是空方力量最后集中释放的显著标志，与其说充足的空方力量导致了探底时的急速下跌，还不如说市场中少量的恐慌性抛盘促成了这种下跌。
如图1-11为上证指数走势图，股市在长达近三年的时间内完成了一轮牛熊交替的大循环。借助于道氏理论对于升势三个阶段、跌势三个阶段的划分，我们可以更好地把握趋势运行，对于实盘操作的指导意义也十分重要。
图1-11 上证指数走势图
4.交易量是验证基本趋势的辅助工具
交易量就是我们所说的成交量，在技术分析领域，成交量被认为是仅次于价格走势（即K线形态）的第二大盘面数据。道氏理论同样十分重视成交量的作用。道氏理论认为：在趋势运行过程中，成交量可以有效地帮助我们识别趋势、验证趋势。例如：上升趋势中的量价齐升形态、下跌趋势中的持续缩量，均可以直观清晰地反映出当时趋势的运行状态。成交量虽然重要，但道氏理论仍然把价格走势当作第一要义。成交量仅仅是一种辅助性的工具，是对价格运行变化的参照和验证，当量能形态无法支持、验证现有的趋势运行时，道氏理论告诉我们：还是要以价格走势为准绳的。
5.现行的趋势具有强持续力，直至反转信号出现时
一轮趋势一旦形成并开始发展下去，它就具有极强的持续力，在没有明显的反转信号出现前，基本趋势会沿原有的方向持续运行下去。
这一点指出：我们不可主观臆断趋势的反转，而应遵循市场给出的反转信号。就股市运行的实际情况来说，预示着一轮趋势结束或即将结束的反转信号有很多种，例如：上升趋势末期的量价背离形态、顶部区的缩量滞涨和头肩顶等反转形态、底部区的双重底等反转形态等。
道氏理论的5条基本原则，全面系统且不失深度地论述了股市的趋势运行规律。虽然道氏理论是以平均指数（即大盘指数）为研究对象的，但这些结论同样适用于个股。可以说：趋势运行规律不仅适用于股市，也同样适用于个股。
1.3.3 箱体理论的由来
尼古拉斯·达瓦斯（Darvas Nicola）原是一名舞蹈演员，他刚入市时仅有3000美元，在18个月的时间内净赚200万美元。在他出版的《我如何在股市赚了200万》一书里，他将自己的成功归结为一种实战性极强的操作理论——箱体理论。
尼古拉斯·达瓦斯在进入股市之后，一边展开实战，一边广泛研究个股走势、翻阅大量投资书籍。在此基础之上，他发现了股价运行的规律。其实，这个规律我们都了解，但在实际运用时却往往疏忽了它，这就是趋势运行规律。
尼古拉斯是这样表述的：“我翻看各种书籍，分析股市行情，观察百张个股走势图。当我深入研究这些个股走势时，我开始了解以前从不知道的有关股价走势的一些知识。我开始认识到，股价走势并不是完全杂乱无章的。股票并不是像气球一样没有方向地乱飞。就像受到地球的吸引力一样，股价总是有一个明确的上涨或下跌趋势，这个趋势一旦确立就会持续。股价总是沿着这一趋势展开一系列波动，或者我将其称之为‘箱体’。股价会在高低点之间不断波动。围绕这一涨跌波动区间画出的区域就代表一个箱体。”
1.3.4 箱体理论的操作之道
箱体理论认为价格的走势是以箱体的方式呈现出来的，所谓的“箱体”就是指股票在运行过程中，形成了一定的价格区域，即股价是在一定的范围内波动，这样就形成一个股价运行的箱体。箱体理论指出：当股价滑落到箱体的底部时会受到买盘的支撑，当股价上升到箱体的顶部时会受到卖盘的压力，当股价持续在这样一个类似箱体的区域范围内运动时就构成箱体运动形态。
箱体理论指出：股票不可能总在一个箱体中运动，当股价有效突破原箱体的上沿或跌破原箱体的下沿时，股票就会进入一个新的股票箱里运行，原股票箱的上沿或下沿将转变成新箱体的支撑位或阻力位。因而，当股票有效突破箱体上沿后，此时可以追涨买股，但是，若个股随后无法形成一个新的、位置更高的箱体，则应设定好止损点，及时卖出。
对箱体理论的追涨买股操作方法，可能很多投资者并不理解，其实，这种操作基于两个原理：一是顺应趋势发展方向，二是只操作强势股。箱体理论可以说是一种顺势而为的操作性理论，这一理论特别适用于在震荡市及升市之中，此时，它是强势股启动时明确的买卖信号；而且，利用箱体理论，我们可以成功地避免深度套牢，从而保证本金的安全性。
如图1-12为冀东水泥（000401）2014年1月9日至2015年5月14日期间走势图，在经历了低位区的长期震荡之后，此股逐步上行，并以一根醒目的大阳线突破了此前震荡走势所构筑的箱体区域。依据箱体理论，这是多方力量经箱体震荡后力量明显增强，且当前正开始大力进攻的标志，预示着一轮突破行情的展开。实盘中，我们要顺应多空力量的这种转变，及时地买股入场布局，顺势而为进行操作。
图1-12 冀东水泥（000401）2014年1月9日至2015年5月14日期间走势图
在应用箱体理论时，我们也应注意技巧，其中，最为重要的就是辨识真假突破。一般来说，如果个股的箱体区上下震荡幅度较大，且在突破时无明确的大阳线或涨停板作为标志，则这种突破的真实性较差，不宜追涨买入。
如图1-13为江南红箭（000519）2014年12月29日至2015年5月7日期间走势图，此股在高位区出现了宽幅震荡走势，这同样构筑了一个箱体区域，随后，个股突破了箱体上沿，并站于箱体上沿之上，但是，有两点是值得我们注意的：一是，个股此前的箱体震荡幅度巨大，且这一箱体位于中长期的高点。这是市况限制了个股的后期上涨空间；二是，在突破箱体上沿位置时，并没有出现大阳线或涨停板等明确的突破信号，一般来说，这是多方力量不足的标志，并不是突破可靠的表现。实盘中，对于这种突破箱体上沿的形态，是不宜追涨买入的。
图1-13 江南红箭（000519）2014年12月29日至2015年5月7日期间走势图
如图1-14为广州浪奇（000523）2014年1月2日至2014年7月2日期间走势图，此股在高位区出现了长时间的横向震荡走势，这构筑了一个箱体区域，随后，个股以一个带上影线的跌停板形式跌破了箱体下沿，这是空方力量得到明显增强，且目前开始大力攻击的标志，预示着一轮急势破位行情的展开。实盘中，如果我们在震荡走势中买股入场，而又没有及时地卖股离场，那么，此时的这种箱体下沿被快速跌破的形态就是明确的止损离场信号。
图1-14 广州浪奇（000523）2014年1月2日至2014年7月2日期间走势图
1.4 什么是涨停板
涨停板是一种极端的价格走势，是一种特殊的盘口形态，在进一步讨论、学习它之前，我们有必要来详细地了解一下它的概念。本节中，我们将结合实例来认识涨停板形态。
1.4.1 为何会有涨停板
在很多其他股票市场中，例如：美股、港股等相对更成熟的股市中，并没有涨停板这个概念和这种形态。涨停板，它是国内股市特有的一种价格走势形态，它的出现源于国内股市涨跌幅限制制度。
上海、深圳两交易所自1996年12月26日起，分别对上市交易的股票（含A、B股）、基金类证券的交易实行价格涨跌幅限制，即在一个交易日内，上述证券的交易价格相对上一个交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%，超过涨跌限价的委托为无效委托。涨跌幅限制制度限制了股价的当日波动范围，可以相对有效地防止股价因市场的非理性情绪而出现短时间内的暴涨暴跌，对抑制股市投机也有积极的作用。
也有一些个股在特定的情况下不受涨跌幅限制，这些情况是：①新股上市首日；②增发股票上市当天；③某些重大资产重组股票，比如合并之类的复牌当天。
虽然，涨停板的出现是为了抑制过度投机、保护中小投资者，但是，一种事物总有两面性，很多时候，由于涨停板有着强烈的助涨倾向，它非但无法稳住价格，反而对其有加速作用，这也正是我们为何要学习涨停板的原因所在。
1.4.2 涨停板的盘口形态
在盘口分时图中，涨停板是指个股上涨冲击至涨停上限价位后，停留一段时间的形态。当个股上冲至涨停价位后，若买盘力度依旧强于卖盘力度，股价不回落，就会出现“一”字形态的走势，这种形态犹如股价停留在上面的板上，故称为涨停板。无论个股在板上停留的时间多长，只要个股在当日的盘口中出现了这种形态，就可以称其出现了涨停板，这是我们涨停技术中要研究的对象。
依据封涨停板的时间不同，我们可以将涨停板分为：早盘板、中盘板、尾盘板等形态；依据个股是否能以涨停价位收盘，可以将其分为封板至收盘型、未封板至收盘型；依据具体的封板形态，可以将其分为抹油板、一波封牢型、二度探板封牢型等。不同的涨停板分时图蕴含了不同的市场含义，对于我们的实盘操作指导意义也不尽相同，实盘中，我们要能识别出这些不同的涨停分时图，这样才能做出正确的买卖决断。
如图1-15为深圳华强（000062）2015年3月2日分时图，如图所示，个股在早盘阶段受连续大买单向上扫盘推动，向上封住涨停板，在上封涨停板之后，由于大买单并没有撤掉，稳稳地挂于买1位置，这使得个股再也没有开板，而是一直牢牢地封住涨停板直至收盘。这是一个早盘涨停板，且封板形态牢靠。实盘中，这种涨停分时图形态极为强势，个股在第二天一般都有不错的表现。
图1-15 深圳华强（000062）2015年3月2日分时图
如图1-16为中兴通讯（000063）2015年4月29日分时图，在当日的午盘之后，个股强势上扬，并且在尾盘阶段顺势上封涨停板，这是一种尾盘封板的形态，一般来说，它不属于强势型的涨停板，个股第二天的表现也充满着变数。实盘中，我们要综合各种因素来把握这种尾盘板，看看它究竟是机会，还是风险？
图1-16 中兴通讯（000063）2015年4月29日分时图
如图1-17为农产品（000061）2015年5月8日分时图，此股在盘中上封涨停板，但封板时间很短暂，随后，个股打开涨停板，至收盘时，也没有再度上封涨停板。对于这种盘中出现了涨停板形式的个股，它仍是我们涨停板技术中研究的对象。实盘中，这类先封板再开板的涨停板形态，是一种较为弱势的形态，我们应注意其风险。
图1-17 农产品（000061）2015年5月8日分时图
1.4.3 涨停板的K线形态
发现涨停板，从分时图着手仅仅是一个角度，为了扩大搜索范围，我们还可以从日K线图着手查阅，在日K线图中，涨停板有着较为鲜明的形态特征：收盘价与最高价相同。如果当日未跳空高开，则涨停板当日将收于大阳线；如果跳空高开，则会留下一个缺口。下面我们结合实例来看看涨停板是如何呈现在日K线图中的。
如图1-18为中信证券（600030）2014年10月20日至2015年1月16日期间走势图，如图中圆圈处所示，此股连续出现了三个涨停板，这三个涨停板有两个是跳空板、一个是大阳线板，其形态特征还是十分鲜明的。实盘中，我们只要浏览个股的日K线图，是可以很容易地看到这种形态的，这为搜索个股历史走势中是否出现了涨停板走势提供了捷径。
图1-18 中信证券（600030）2014年10月20日至2015年1月16日期间走势图
如图1-19为南钢股份（600282）2014年10月10日至2015年2月26日期间走势图，此股连续三个交易日出现了“一”字形的走势，这就是一字板，它的出现多与个股有利好消息提振相关。之所以出现了这种走势，是因为个股当日的开盘价、收盘价、最高价、最低价四个价位相同，均为涨停价。在日K线图中，如果我们看到了这种跳空“一”字形走势，就应知道，这只是一种特殊的涨停板形态。
图1-19 南钢股份（600282）2014年10月10日至2015年2月26日期间走势图
1.5 涨停成因及后期走向
任何事物总有成因。涨停板的出现也可以寻根究底、探求原因，只有明晰了原因，我们才能更好地把握价格后期走向。对于涨停板来说，导致其出现的原因是多种多样的，但是，就一般情况来看，除非个股有重大利好消息，否则，个股的涨停板总是或多或少与主力资金的运作有关。本节中，我们将关注的焦点放在引发个股涨停的原因上，不过多地考虑主力运作因素，从消息、题材等方面来看看这些因素是如何影响，甚至决定着个股后期走向的。
1.5.1 业绩预增下的涨停板
业绩是衡量企业优劣最重要的标志，好的企业是以尽可能多地创造利润为前提的。对于股票市场来说，投资者也极为关注个股的业绩情况。当上市公司的业绩明显好于市场预期时，在公告业绩预增、季报年报时，股价往往会出现大涨。对于那些业绩增长幅度较大，且业绩增长源于上市公司主营业务出色的企业来说，当其公告业绩预增报告时，往往会出现涨停板走势。
在业绩预增消息提振下而出现的涨停板更多地体现了市场投资者对此股的追捧，它是大量投资者看好此股发展前景、敢于追涨买入的表现，也是投资者做多意愿极强的标志。如果个股此时的中短期涨幅较小，则业绩预增下的涨停板很有可能引发个股的一轮业绩驱动上涨行情。实盘中，我们或可中短线参与。
如图1-20为华侨城A（000069）2014年10月22日至2015年5月14日期间走势图，在2015年3月24日，此股公布了2014年年报，净利润上涨8.31%。
从这份业绩预增报告来看，上市公司业绩增长十分强劲，主营业务增长率更是喜人，这是企业发展前景广阔、成长空间巨大的标志。当日的涨停板正好使得个股呈盘整后的突破状，而且，在这一个涨停板之后，个股也是强势的整理不回落。这都说明了积极入场的投资者能够有效地承接获利抛压，是多方力量更为强劲的标志，也预示着一轮业绩驱动上涨行情有望在多方的进攻下而展开，实盘中，我们不妨短线买股入场，积极参与。
图1-20 华侨城A（000069）2014年10月22日至2015年5月14日期间走势图
1.5.2 政策利好消息刺激下的涨停板
国内股市素有“政策市”之称，政策面的方向也是股市的风向标、相关个股的风向标。当政策面力挺股市时，若非股市处于明显的泡沫状态，则股市的表现一般不会太差。但就实盘操作的角度来看，政策面与股市最大的相关度体现在相关行业、区域扶持政策对相关个股的影响。
当国家出台某种行业或是区域的利好政策消息时，与之相关的一类个股就会成为市场关注的对象，这类个股在主力的运作、市场的追捧之下，往往出现涨停板走势。在所有的涨停板中，政策利好消息引发的涨停板最值得我们关注，实战意义最突出，因为这类个股极易催生中短线黑马股，而且，政策面的利好消息具有权威的实时性，它给了我们介入的时间，我们与主力是站在同一起跑线的。只要我们善于分析，是完全有能力把握住这难得的战机的。
如图1-21为西安饮食（000721）2014年5月21日至2015年5月14日走势图，此股在一带一路发布后，连续出现了4个涨停。此股可以说是正宗的受益股，正是基于这一原因，主力选择了炒作此股，此股也得以强势上涨，并顺利上封涨停板。
图1-21 西安饮食（000721）2014年5月21日至2015年5月14日走势图
1.5.3 资产注入预案下的涨停板
资产注入是向上市公司注入某项资产的一种行为。一般来说，所注入的多为盈利能力较强的优质资产，一些较为重大的资产注入行为甚至会使上市公司出现脱胎换骨的转变，从一个业绩不佳，甚至屡屡亏损的企业摇身一变成为盈利能力出众的优质公司。实盘中，我们看到那些出现连续无量“一”字形涨停板走势的个股，一般来说就是源于其公布了资产注入事项。
如图1-22为海南航空（600221）2014年10月22日至2015年4月23日期间走势图，此股在2015年4月28日公布了一则资产注入公告：“拟定增240亿购买客机提升运力”。
在实盘中，因为资产注入会使得上市公司转型，其二级市场上的股价也自然会重新定位，而这种重新定位往往是通过连续的无量“一”字板形式实现的。一旦个股打开了涨停板，也往往就意味着消息面引发的股价重新定位已经完成，由于个股短期的重新定位使得满盘皆为获利筹码，因而其获利抛压是较为沉重的，易引发深幅调整风险。实盘操作中，当个股打开无量一字板之后，我们应注意其风险，不可贸然追涨买入。
图1-22 海南航空（600221）2014年10月22日至2015年4月23日期间走势图
1.5.4 超跌状态下的涨停板
超跌状态也会引发涨停板，如果个股的中短期跌幅巨大，那么，在低点位置区，只需不多的买盘推动，个股就可以轻松地出现涨停板。一般来说，在这种超跌状态下出现的涨停板往往是其一波强势反弹行情开始的信号。实盘中，我们应关注其蕴含的机会。
如图1-23为深华新（000010）2014年2月7日至2014年10月30日期间走势图，如图标注所示，此股在中短期内跌幅巨大的背景下，出现了一个涨停板，在持续下跌的背景下，当日的涨停板所引发的大阳线的形态特征很鲜明，犹如黑夜中一颗闪亮的星星。实盘中，此时的这个涨停板也确实如此，它成为了个股随后强势反弹行情展开的前奏信号。
图1-23 深华新（000010）2014年2月7日至2014年10月30日期间走势图
1.5.5 大宗商品暴涨下的涨停板
近年来，大宗商品价格暴涨暴跌，其波动幅度完全不亚于上蹿下跳的股市，大宗商品价格的暴涨暴跌看似与股市关联度不大，但是，一些上市公司却深受影响。特别是那些坐拥大宗商品的资源类上市公司，其业绩在很大程度上都受大宗商品价格的影响。最为典型的大宗商品要数石油与黄金，石油是工业原材料，石油价格的上涨对于开采类的企业来说，是利好，在企业开采成本不变的情况下，可以轻松享受到原油价格上涨所带来的超额收益；黄金是硬通货，在近年来全球货币超发的背景下，黄金作为保值、增值的工具，既享受着通胀带来的价格上涨推动，也享受着投资者心理预期所带来的推动。
如图1-24为中金黄金（600489）2014年10月16日至2015年1月28日期间走势图，在2014年11月25日，受益于黄金期货前一日大涨的刺激，个股当日强势涨停。随后在盘整区高点强势整理，并出现了一轮突破上涨行情。
图1-24 中金黄金（600489）2014年10月16日至2015年1月28日期间走势图
1.5.6 高送转预案下的涨停板
所谓高送转，就是大比例的放股或转股，例如：10送8股，或10转增10股等。实施高送转之后，上市公司的总股本会扩大，二级市场的股价则等比例地调低。因而，高送转行为并不会改变个股的市值。但高送转却是市场热衷的对象、主力炒作的目标，原因主要有以下两点。
一是，一般来说，上市公司在快速成长过程中，由于股价不断上涨降低了个股的流通性，因而，实施高送转有利于二级市场流通性增强。从这一点来说，那些实施高送转的个股大多业绩不凡。高送转行为向投资者传递了一个信息：企业的成长性很好，未来的业绩增长潜力也很喜人。二是，高送转最大的亮点是可以使二级市场上的股价变得极为“便宜”，从而可以方便主力的炒作，因为国内的大多数投资者都有买低价股的喜好，当一只股票经历高送转后，给人的直观视觉印象是它的价格很低，好像没怎么涨一样，其实完全相反，如果将其复权就会发现此股已经高高地站在山顶上了。.
如图1-25为吉艾科技（300309）2014年9月23日至2014年12月16日期间走势图，此股在2014年12月10日公布了“每10股转增10股派1元”的高送转分配预案。受此消息提振，个股当日出现了一字板走势，由于此股的高送转预案并没有获得主力的提前炒作，目前的股价仍在低位，因而，当日的这一涨停板可以看作主力借利好消息大力介入的标志，预示着个股将有一轮上涨行情，是机会的象征。虽然当日是一字板形态，但量能并未明显缩小，如果我们可以预知这一涨停板蕴含的机会，是完全可以抢涨停板买入，分享主力随后拉升果实的。
图1-25 吉艾科技（300309）2014年9月23日至2014年12月16日期间走势图
1.5.7 重组通过下的涨停板
上市公司的资产注入，也称为重组，是一种重大的资产运作事项，一般来说，它是利好。但这一消息只有在最初发布预案时，对股价的上涨才最具影响力。在预案中，我们可以看到这样的字样“拟定向增发……”，其中的“拟”字就代表这是一个预案，且第一次向市场披露。股票市场有着极强的预期性，“拟”与“实际”会被画上等号，股价在真正实施资产注入前、公布预案后，就会得以重新定位。随后，经过一系列的运作，当上市公司的资产注入事项真实地开始实施，并获得证监会审核通过后，股价的表现一般就不会太强劲了。此时，在公布重组通过消息的当日，个股也许会出现涨停板，但随后的表现一般不会太强劲。实盘中，我们不宜追涨买入。
如图1-26为吴通通迅（300292）2014年6月3日至2015年5月14日期间走势图，此股在2015年1月20日公布了一则消息：拟13.5亿元收购互众广告，当日个股受此消息提振，连续出现了5个涨停板，其中有3个是一字涨停。
图1-26 吴通通迅（300292）2014年6月3日至2015年5月14日期间走势图
1.5.8 脱星摘帽下的涨停板
上市公司连续两年亏损就会被戴上ST的帽子，连续三年亏损还会在ST前面加一个*号，表明此上市公司退出股市的风险。因而，有ST或*ST标志的个股在股市中是不受欢迎的。但是亏盈都是暂时的，上市公司若能够成功地扭亏为盈，就可以甩掉ST的帽子，高枕无忧地待在A股市场中，因而，当上市公司即将摘掉ST帽子，或是公布相关的消息时，这可以看作一则明显的利好消息。最起码，它解除了个股每日只有5%的涨跌幅限制，有利于活跃股性，也方便了主力的炒作。
如图1-27为贤成矿业（600381）2014年10月24日至2015年5月7日期间走势图，如图标注所示，在2015年2月9日，上市公司发布公告：“ST贤成：撤销其他特别处理，证券简称变更为‘贤成矿业’”。这是一则明显的利好消息，但当日的股价表现一般，一周后，主力才借此消息进行拉升，个股也才得以出现涨停板。但是，这个摘帽题材早已被市场熟知，因为此股早在很久之前就公布了业绩将扭亏为盈（当日此股出现了一字形涨停板），摘掉ST的帽子也自然是顺理成章。
图1-27 贤成矿业（600381）2014年10月24日至2015年5月7日期间走势图
1.6 如何分析涨停板
涨停板的出现多与主力运作有关，它往往是短线黑马诞生的信号，当然，涨停板也隐藏着风险，因为它也极有可能是主力资金诱多出货的一种手法。可以说，涨停板形态是一把双刃剑，用得好，它是我们获胜的法宝；用得不好，则将伤及自身。那么，如何分析涨停板呢？实战之中，我们又如何具体着手呢？本节中，我们就来全方位地了解一下这方面的内容，从而为后面的继续深入学习做好铺垫。
1.6.1 涨停板的实战意义
涨停板，就短线炒作来说，是没有多少“道理”可讲的。它完全是一种资金实力和庄家操盘、控盘技巧的展示。涨停板的实战意义极为突出，因为，它既是主力控盘意图的体现，也是激发投资者做多热情的最有效手段。
与笔者同在一家证券营业部的一些大户、私募，甚至是散户投资者，在市场环境尚可的情况下，都十分喜欢追“涨停板”。因为，不论是在牛市中，还是在熊市中，只要涨幅榜前列出现了涨停板的股票，而“买进①”上又堆了不少买单，这就极大地刺激持币者的追涨情绪、打消持股者的卖出意愿，而投资者的这种心态、情绪又会直接影响其操作，从而加速个股的上涨。闲聊中，得知这些股友们喜欢追涨停板股票的理由在于：股市中，涨了的股票还会涨，跌了的股票还会跌，这就是所谓的“强者恒强，弱者恒弱”。
1.6.2 从趋势着手分析
通过前面的道氏理论，我们了解了股市中的趋势运行规律。将涨停板放在趋势运行的大背景下，我们就能更好地把握操盘原则，是重仓买入追涨？还是轻仓参与博取反弹？眼前的涨停板是主力拉升个股的标志，还是主力诱多的信号？
趋势，是技术分析的核心内容，也是涨停交易技术的首要任务。在操作涨停板时，必须要对趋势有一个客观的认识，只有这样，在参与涨停板时，我们才能更好地把握机会，规避风险。判断趋势运行情况最好的工具就是移动平均线、趋势线与MACD指标，在第3章中，我们将具体学习这三种工具，并详细讲解不同趋势中的涨停板交易方法。
从趋势运行的角度来看，当涨停板出现在具有突破意义的位置处，或是上升途中时，很明显，这多是个股仍将强势上涨的信号，因为这时的涨停板强势上涨形态是与趋势的运行方向刚好一致的，两者可以有效地形成共振，这是多方力量充足的表现，也是主力资金有意再度拉升个股的体现；反之，若涨停板出现在下跌途中的反弹走势中，或是盘整震荡走势中，此时，我们就要留意涨停板的风险了，不可以盲目追涨买股。
如图1-28为安源煤业（600397）2014年11月27日至2015年2月10日期间走势图，在下跌期间出现了涨停，此时是否要追涨买入呢？个股短期内的上涨空间仍然较大吗？这样的问题可以从趋势运行的角度着手解决。从此股的趋势运行情况来看，个股目前步入了震荡下行的跌势之中，在这样的环境中，任何一次的上涨行情都只宜看作反弹。实盘中，不可重仓参与。对于出现的涨停板，由于此时的个股短期上涨幅度已经较大，透支了反弹空间，因而，再度追涨买入的风险将是极大的。实盘中，对于这类出现在反弹波段中的涨停板，是不宜买入的。
图1-28 安源煤业（600397）2014年11月27日至2015年2月10日期间走势图
1.6.3 从日K线着手分析
在日K线图上，有一些典型的K线能够很好地呈现多空力量的转变，特别是短期内的多空力量转变，如果在涨停板出现前后，有这样的特殊K线出现，那我们就要留意了，因为，它们很可能与涨停板构成了一些经典的看涨组合，或者是看跌组合形态。实盘中，虽然涨停板是看多、做多的信号，但如果它出现在看跌组合中，那么，这样的涨停板也多半预示着下跌，而非上涨。因而，关注个股的涨停板时，我们决不能孤立地来看待它，应将它放在股价前后的走势之中，如此才能得出更为可靠的结论。
如图1-29为贵研铂业（600459）2014年4月4日至2014年11月12日期间走势图，此股在一波上涨后的高点，出现了涨停板与小K线的双日组合，这根孕线犹如孕于前面的涨停大阳线之中，其实，这就是所谓的涨停板孕线形态。当其出现在高点时，它是一个明确的双日下跌组合形态，是卖股信号。
图1-29 贵研铂业（600459）2014年4月4日至2014年11月12日期间走势图
1.6.4 从分时图着手分析
为什么有的个股在涨停板次日能够大幅高开，有的个股却大幅低开？为什么有的个股能够连续涨停，有的个股则自涨停板次日起开始急速下行？其实，这些疑问可以通过涨停板当日的分时图来给予解答。不同的封板方式蕴含了不同的市场含义，在日K线图上，我们也许会看到两只个股同样是以大阳线的形式出现了涨停板，但如果将视角切换到分时图上，往往就会发现它们的盘中表现截然不同。而这正是个股在涨停板之后走势迥异的根源所在。在本书后面的第7章中，我们将讲解不同类型的涨停板分时图，解读其所蕴含的市场含义。从涨停板分时图着手，也是超级短线交易关注的焦点之一。
如图1-30为华能国际（600011）2014年10月16日至2015年2月12日期间走势图，此股在中长期的低位区出现一波缓缓攀升走势，短期上涨幅度较小，随后，2014年12月22日的一个涨停板使得个股呈加速上扬状，但是，个股随后并没有如预期般地加速上扬，反而出现了深度调整，原因何在？很显然，此股的日K线形态较为完美，是一种明确的上涨形态，从日K线图上我们是找不到个股随后深度调整的原因的。我们不妨将视角切换至2014年12月22日的分时图上。
图1-30 华能国际（600011）2014年10月16日至2015年2月12日期间走势图
如图1-31为华能国际（600011）2014年12月22日分时图，当日此股在尾盘阶段才磨磨蹭蹭地上封涨停板，尾盘封板是一种相对弱势的涨停分时图，它并没有多强的上涨含义，也无法有效预示个股短期内仍有上冲力度；随后，个股还打开了涨停板，一般来说，在上封涨停板后，若个股还出现了开板，则当日的涨停板就显得更为弱势了。尾盘封板+封板后再度开板，这可以说是一种弱上加弱的组合，它非但不预示着上涨，反而预示着回调下跌的可能性较大。
通过分析可知，从当日的涨停板分时图着手，我们是可以很好地找到此股在2014年12月22日之后出现深度调整走势的原因的。这就是涨停分时图的功用：它可以很好地帮助我们把握个股随后短短数日内的运行方向，是超短线交易必备的基本功。
图1-31 华能国际（600011）2014年12月22日分时图
1.6.5 从成交量着手分析
成交量，体现了多空双方的交锋力度，在结合价格走势的基础之上，成交量所蕴藏的信息是极为丰富的。对于成交量来说，我们有两个角度可以加以运用：一是从日K线图上，二是从分时图上。日K线图上的成交量有助于我们把握涨停板出现之后的买卖时机；分时图上的分时量则有助于我们决定在个股涨停板当日是否有抢板介入的必要。当然，成交量最为重要的运用还是在日K线图上，因为分时图上的分时量在很多时候与经典的量价形态相悖，这主要是由于分时图的时间周期过短，分时图上的成交也具有更大的偶然性，也许某个大户的突然介入或出逃，就会造成分时量的明显波动，而大户的行为并不代表主力的行动方向，实盘分析的意义也不大，只是众多盘口信息中的一种“噪音”。
从日K线图着手，不放量的涨停板，或是缩量的涨停板说明市场看多、做多较为一致，市场分歧较小，这是个股仍可以强势上涨的信号，而放量的涨停板则说明市场分歧较大，至于是多方还是空方能够主导后期走势，就要具体情况具体分析了。
如图1-32为浙能电力（600023）2015年2月4日至2015年5月15日期间走势图，此股在整理走势之后开始向上突破，在突破时的2015年4月22日，是以一个很强劲的涨停板形态实现的，但是，当日的成交量放大过于鲜明，这说明多空双方分歧较大，较多的获利抛盘在涌出。对于这种情形来说，仅从涨停板当日，我们还难以判断是多方将继续占优，还是空方力量将转强？但是，多观察几个交易日就会有结论了。一般来说，这种放量涨停板出现在相对高点，若个股在随后的几个交易日不能在多方的快速攻击下强势上涨，则往往就意味着涨停板当日已过多地消耗掉了多方力量，是多方转弱、空方转强的标志，也预示着个股随后或有深度调整走势出现，此股就属于此种情形。实盘中，我们应于随后几个交易日择机卖股离场。
图1-32 浙能电力（600023）2015年2月4日至2015年5月15日期间走势图
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