巴菲特致股东信的三个投资秘诀和七个亮点

原作：龚蕾

 

   股神巴菲特在伯克希尔哈撒韦公司网上公布致股东公开信。

   （一）投资提示或秘诀。

    浏览这份公开信，巴菲特告诉投资者如何赚钱，至少给投资者三个提示：

    1、股票是长期投资。巴菲特认为伯克希尔持有股票是企业长期发展利益所在，良好企业是长期投资，投资公司的盈利成功，持有股票的投资者也会取得成功，尽管收益很小，但投资者获得收益。

    2、不要用借来的钱投资。巴菲特说，用借来的钱购买股票，对个人投资者是一个冒险。股票下跌时，投资者损失将增加。为了表达他的这一个观点，他用了一张图表，展示伯克希尔哈撒韦公司从1973年以来的四次下跌，短期股票跌落幅度不大，但借来的钱买股票，投资者可能在不安中做出非正确决定。

    3、避开高费用投资。巴菲特提到他在2007年12月一次投资，巴菲特通过追踪标准普尔低成本指数基金获得回报率较高的对冲基金盈利，拥有股票长期持有是比快进快出更好的投资方式，投资者避开高费用，这是值得的。

   （二）巴菲特致股东信的亮点。

    在这份公开信中，第一页是伯克希尔哈撒韦公司业绩与标准普尔股市业绩对比。分析伯克希尔哈撒韦公司的投资。

    1、并购。

    伯克希尔通过并购获得投资回报，有四个收购方式，独立收购、业务收购、内部销售增长及利润提高，股票债券组合收益。巴菲特分析收购时的一些策略，伯克希尔有充足资金可用，寻找关键品质是持久的业务。

    2、保险。

    伯克希尔支付的净资产之上的190万美元溢价带来承保收益的保险业务，带来1940万美元浮存金，浮存金对伯克希尔比较重要，投资所有股息、利息、收益都属于伯克希尔。浮存金随保险金的增加而增长。

    3、以明智价格购买。

    巴菲特解释，在寻找独立公司收购时，以明智价格购买，他指责疯狂购买，投资者在收购或投资时，以明智价格购买是比较难，成熟投资者保持正常的购买。

    4、杠杆与良好睡眠。

    对杠杆厌恶已挫伤多年回报，巴菲特说，他和查理多年来睡得很好，他们两个都相信，为了获得不需要的东西，冒着拥有的和需要的东西冒险是疯狂的。

    5、慢下来。

    巴菲特说，投资像在洲际公路上行驶，请放心，汽油和柴油充足，食物也很好，这是漫长的一天，我们的房产有5200个淋浴间。保持投资资金流动性充足，对陌生人持有善良态度。他提到2017年收购旅行运营商。在2008年和2009年时，他和查理喜欢拥有国库券，保护免予依赖银行账户或商业票据等资金来源。

    6、愿意看起来拙笨。

    市场总是理性，他们偶尔也会做疯狂的事，捉住机会并不需要很高的智慧，投资者专注于一些简单基础的能力，看起来很拙笨，也是必不可少的。

    7、千亿美元现金如何花？

    截至2017年12月30日，伯克希尔持有现金和美债为1160亿美元，伯克希尔投资一年期短期美债，也可能寻找独立运营公司进行收购。核心业务、较高管理、有形资产回报、内在增长机会、合理价格五个因素。别人越大胆，我们越谨慎。