中国股市的症结-股民83729

如果新股发行和上市公司再融资“无节操，没底线”，投资者与融资者的利益不对等，中国股市的“融资恐惧症”将很难消除。中国股市历来有重融资、轻投资传统，融资过程的恶意圈钱、欺诈上市、减持套现等行为让融资者快、投资者痛。不少上市公司趁股市反弹，迫不及待地拿出增发、配股计划，无异于向投资者“抢钱”。再融资过后，则往往是股价下跌、业绩下滑，留下“满地鸡毛”无人收拾。股票发行要避免高价发行和过度融资，让投资者和融资者形成共同的利益，如何避免圈钱市我们认为主要要做好机构询价和原始股东的股份计价。 机构询价中是最容易形成高价发行和今后爆炒新发股的环节，如果投行和保荐商不买自己所荐的股且有较长的时间禁卖期，三高发行是解决不了的。另外，正是为了融资的需要，A股的发行制度设计是有利于发行人的，是为新股顺利发行服务的。用友软件的发行人用0.88亿控制7500万股，而散户用8.67亿只能得到2500万股，这公平吗？不止是这一家，2500多家均是如此。如果中国的股市要想走强，必须将股市发行先停下来，先改革制度，解决公平问题，解决重融资轻回报的体制问题，这样股市才能健康发展。否则股市只能下跌，机构投资者不能解决股市的一切问题，没有散户的参与是一个不完整的投资市场。　对于估值只有十倍、经济增长远比美国（2.5%左右）高得多的中国(8%左右)股市来说，即便现在是满地“干柴”，但要重建股市信心，最需要的是“火星”，即利好政策。我们认为可像美国、香港股市学习，将IPO每周不超过2个。只有控制了这两个环节，股市才能长期走好。而现在所谓的新股发行改革，只是局部修补的改良主义，是“带病重启”。圈钱市不改，投行中券商、基金、会计师、审计师、上市公司串通一气毫无约束的联手坑害中小散户是导致向一级市场输送利益链，二级市场被屠杀的根本原因。一个只知圈钱不思回报的市场，一个没有三公原则、制度不健全的市场，一个虚假消息满天飞、只知骗人的市场，一个十四年零涨幅、股民亏损累累的市场，一个财务造假使大小非的成本与股民的成本严重不对称的市场，从事这个行业的不是骗子几乎赚不到钱。IOP要发行是不是可以这样搞：首先会计师、审计师、保荐公司要带头购买自己保荐的新股，所买数量最少为发行数量的30%，可由多个保荐公司联保；其次应该思考清楚发新股的目的是要赚投资者的钱还是让投资者赚钱？再次要有足够的措施使新股的发行价格及上市价低于老股或者最多等于老股，要加大发行者和再融资的发行难度，分红累计总额不等于或超过融资额的，大股东和保荐公司不得减持，也不得再融资，只有这样可有效抑制IPO的冲动和加速堰塞湖的疏通,也可有效抑制造假和保荐公司荐而不保，也可有效抑制再融资。有人提议优先股，有人提议集中发行，有人提议注册制，但没有从根本上使圈钱市变成投资市，都不可取。只有实现上述条件，其他东西才可实行，否则市场仍然是圈钱市。据数据统计，9月来沪深股市重要股东净减持额达325.78亿元；而6-8月的净减持额则分别为87.62亿元、98.90亿元和163.96亿元。从中不难发现，9月大小非净减持额几乎与过去三个月的加总数值相当。产业资本的大肆减持，充分说明了A股顶层设计的失败。他只是一个造富机器，不可能培育出民族企业，所谓的企业家就是上市、圈钱、卖出大小非、暴富移居海外 。数据中心在进行精确计算后发现，2007年10月16日沪深两市共有1471只股票，总市值35.6万亿元；到昨日收盘时，这1471只股票市值为18.52万亿元，总市值蒸发17.08万亿元。另外，2007年10月16日6124点之后上市新股1087只，这些股票在上市首日的收盘市值合计约17.19万亿元，至昨日收盘时，其总市值只有11.08万亿元，缩水约6.11万亿元。以上两项相加，7年期间A股总市值累计蒸发23.19万亿元。这些市值的蒸发恰恰是老百姓的血汗钱在养活上市公司和中国的财政，证监会不能对这些投资者的利益进行保护，显然会挫伤投资者的积极性，就像美国金融专家所说，中国股市实际上是一种骗子市，股市的原始股东的成本很低确占据着75%的股权，而投资者花费10倍的资金却只能占25%的股本，这种资金本身就不平等，造成了大量的大小非，企业根本无心思发展，只想套利跑路，投资中国股市等于向他们白送钱。大盘后市会如何运行呢？显然，大家都在观望政策面进一步的动向，可以说现在的股市是很弱的，这个弱并不是缺资金的弱，而是投资者普遍的信心不足，对管 理层缺乏信任，管理 层只有重建信用，才能挽回投资者的信心，而这需要管理 层真心的为中小投资者考虑，否则一切都是空谈！！！