瑞泰科技(耐火新材料股)

耐火新材料股：

1.公司简介：

公司是中国建筑材料科学研究总院控股的上市公司（瑞泰科技，代码：002066）。是集研发、生产、销售和技术服务为一体的科技型企业，为热工窑炉提供配套耐火材料以及耐火材料合理配置、施工安装等个性化服务，公司的综合实力、产品质量及服务水平均居行业领先地位。瑞泰科技是国内唯一拥有熔铸氧化铝产品专利和自主知识产权并能规模化生产的企业，已建成中国最大的熔铸耐火材料生产基地，十一条生产线可同时生产熔铸锆刚玉和熔铸氧化铝两大系列五个品种的耐火材料，具备熔铸耐火材料全窑成套和快速供货能力。瑞泰科技充分发挥科技、融资和品牌三大优势，积极开展行业资源整合，拓宽产品品种及服务领域，扩大企业规模及发展空间。已出资设立了都江堰瑞泰科技有限公司、安徽瑞泰新材料科技有限公司、河南瑞泰耐火材料科技有限公司、佛山市仁通贸易有限公司、湖南瑞泰硅质耐火材料有限公司、浙江瑞泰耐火材料科技有限公司、郑州瑞泰耐火科技有限公司七家子公司，产品品种拓展至不定形、碱性、铝硅质、硅质耐火材料和耐热耐磨材料，并将业务延伸至上游原材料行业，市场领域也从玻璃窑用耐火材料延伸至水泥窑及冶金、电力、石化等行业。瑞泰科技已为国内三十多个省、市、自治区的千余家企业提供优质产品和配套服务，还将产品成功出口至欧洲、美洲、亚洲的几十个国家，与包括美国O－I公司、德国SORG公司、法国ARC公司、法国Saint-Gobain集团、荷兰PHILIPS、丹麦FLSmidth公司在内的多家国际知名企业保持良好的合作关系。

2.主营构成：:(截止日期2011-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称                ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜                        ｜万元)     ｜万元)     ｜(%)   ｜入比例(%)   ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜熔铸锆刚玉系列          ｜  20136.60｜   5659.39｜ 28.10｜       31.43｜
｜熔铸氧化铝系列          ｜   7913.29｜   3087.59｜ 39.02｜       12.35｜
｜不定形耐火材料          ｜   5351.17｜   1921.61｜ 35.91｜        8.35｜
｜碱性耐火材料            ｜   8916.36｜   2687.85｜ 30.15｜       13.92｜
｜硅质耐火材料            ｜   1695.09｜    710.45｜ 41.91｜        2.65｜
｜铝硅质耐火材料          ｜   4196.76｜   1125.90｜ 26.83｜        6.55｜
｜原材料                  ｜   1057.72｜    350.78｜ 33.16｜        1.65｜
｜耐火材料成套            ｜   5206.98｜    565.03｜ 10.85｜        8.13｜
｜耐磨耐热材料            ｜   8120.53｜   1141.56｜ 14.06｜       12.68｜
｜其他                    ｜   1226.88｜    389.63｜ 31.76｜        1.92｜
｜其他业务                ｜    243.01｜     97.41｜ 40.09｜        0.38｜
｜合计                    ｜  64064.39｜  17737.20｜ 27.69｜      100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

公司是国内唯一可以生产玻璃窑用的三大主要耐火材料-熔铸耐火材料,碱性耐火材料, 硅质耐火材料和水泥窑用的三大主要耐火材料-碱性耐火材料,不定形耐火材料, 铝硅质耐火材料的企业,已经发展成为技术力量雄厚,产品品种齐全,市场竞争力较强的耐火材料集团公司,是国内唯一一家具备为玻璃窑和水泥窑提供全窑成套供应能力的集团公司.

3.主要股东：

  ───────────┬─────┬─────┬─────┬──────
     股东名称           │    持股数│占流通股% │  增减情况│    股东性质
  ───────────┼─────┼─────┼─────┼──────
  中国建筑材料科学研究总│   5159.31│     44.88│   -219.49│        公司
      院                │          │          │          │            
  浙江省创业投资集团有限│    405.00│      3.52│      未变│    创投公司
      公司              │          │          │          │            
  北京矿冶研究总院      │    300.00│      2.61│      未变│        公司
  全国社会保障基金理事会│    220.72│      1.92│      新增│    社保基金
      转持一户          │          │          │          │            
  莱州祥云防火隔热材料有│    135.00│      1.17│      未变│        公司
      限公司            │          │          │          │            
  宜兴市耐火材料有限公司│    135.00│      1.17│      未变│        公司
  李川祥                │     80.32│      0.70│     -6.47│        个人
  北京万里纵横投资有限公│     75.00│      0.65│      未变│        公司
      司                │          │          │          │            
  盛湘基                │     53.35│      0.46│      新增│        个人
  李法山                │     50.45│      0.44│      新增│        个人

┌───────┬─────────────────────────┐
｜控股股东      ｜中国建筑材料科学研究总院(46.57%)                  ｜
├───────┼─────────────────────────┤
｜实际控制人    ｜中国建筑材料集团公司(持有中国建筑材料科学研究总院 ｜
｜              ｜比例：100.00%)                                    ｜
├───────┼─────────────────────────┤
｜最终控制人    ｜国务院国有资产监督管理委员会                      ｜
└───────┴─────────────────────────┘
4.旗下公司：

┌──────────────┬───────┬─────┬───┬──┐
｜         关联方名称         ｜   关联关系   ｜所占权益( ｜比例( ｜是否｜
｜                            ｜              ｜  万元)   ｜ ％)  ｜控制｜
├──────────────┼───────┼─────┼───┼──┤
｜都江堰瑞泰科技有限公司      ｜  控股子公司  ｜    -     ｜68.85 ｜ 是 ｜
｜安徽瑞泰新材料科技有限公司  ｜  控股子公司  ｜    -     ｜51.00 ｜ 是 ｜
｜中国建筑材料科学研究总院    ｜   控股股东   ｜ 5378.80  ｜46.57 ｜ 是 ｜
｜河南瑞泰耐火材料科技有限公司｜  控股子公司  ｜    -     ｜33.33 ｜ 是 ｜
 ------------------------------------------------------------------------

湘潭分公司：中国规模最大的熔铸耐火材料生产基地，拥有熔铸氧化铝产品专利和自主知识产权并能规模化生产的企业，可同时生产熔铸锆刚玉和熔铸氧化铝两大系列的产品，目前有11条生产线，产能4万吨，预组装平台总面积达7000平米，可以同时完成五条900吨/日的大型浮法窑的立体组装。

都江堰瑞泰科技有限公司：2007年2月，第一家控股子公司都江堰瑞泰成立，瑞泰科技迈出了行业资源整合的第一步。都江堰瑞泰生产熔铸耐火材料，产品已在浮法、轻工和医药玻璃市场形成相当影响力。处山水灵动的文化古都，享交通、能源的先天优势，借瑞泰科技的品牌和技术力量，都江堰瑞泰不断发展壮大。

安徽瑞泰新材料科技有限公司：2008年3月，瑞泰科技出资设立安徽瑞泰。安徽瑞泰所在地宁国，地处天目山北麓，东临苏杭，西靠黄山，是皖南山区之咽喉，南北商旅通衢之要冲，被誉为“黄山脚下的明珠”。安徽瑞泰拥有多品种不定形耐火材料及耐热耐磨材料产品，并依托瑞泰科技在建材、石化、冶金及其它行业用耐火材料的科研成果和技术力量，不断开拓新产品及新的产品应用领域，安徽瑞泰科技的成立标志着瑞泰科技将逐步稳固水泥窑用耐火材料成套供货能力，并将全面进军冶金、电力、石化行业。
河南瑞泰耐火材料科技有限公司：2008年10月，瑞泰科技出资设立第三家控股子公司河南瑞泰，专业开发、生产、销售水泥、玻璃、钢铁、有色等行业窑炉用高效、长寿、节能、环保的新型碱性耐火材料。并致力于打造我国863计划科技成果产业化——环境友好型碱性耐火材料生产基地。

湖南瑞泰硅质耐火材料有限公司：2009年9月，湖南瑞泰硅质耐火材料有限公司正式成立。湖南瑞泰依托瑞泰科技承担的国家科技支撑计划课题，充分利用湖南冷水江地区优质硅石资源，建设特优硅质耐火材料的生产基地。湖南瑞泰的建成和投产，标志着瑞泰科技已实现玻璃窑用三大主要耐火材料的自主生产和配套供应。

浙江瑞泰耐火材料科技有限公司：2010年4月，浙江瑞泰耐火材料科技有限公司在长江三角洲经济发达区域、美丽富饶的太湖之滨——长兴成立，成为瑞泰科技铝硅质耐火材料的产业基地。浙江瑞泰的设立标志着瑞泰科技成为国内唯一可以同时生产水泥窑用耐火材料全部品种的企业，将为水泥窑提供全套耐火材料解决方案。
郑州瑞泰耐火科技有限公司：2011年1月，郑州瑞泰耐火科技有限公司在河南新密成立。郑州瑞泰距河南省会郑州三十公里，境内耐火原料、燃料资源丰富，为公司发展提供得天独厚的条件。公司拥有二十余年水泥窑用耐火材料专业生产经验，环保节能型超高温隧道窑年产各种耐火材料10万吨，为大、中型新型干法水泥回转窑提供专业全套耐火窑衬及筑炉服务。
5.业绩预增：

公司公布的三季报显示,公司1～9月实现营业收入10.41亿元, 同比增长80.09%;实现归属上市公司股东的净利润4806.71万元,同比增长55.44%.收入的增长主要来自于公司产能的增加, 但公司应收账款,存货,以及短期和长期借款均出现大幅增长, 2011年度净利润同比变动幅度的预计范围:  归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为:30.00%～～50.00%。

6.提示：

作为一家中小板上市公司，瑞泰科技背靠实力雄厚的中国建筑材料科学研究总院这棵大树，具有较为先进的技术优势，这两年也在稳步扩张，从业绩来说也相当不错。但近期公司股价并不出色，原因有二，一是大股东减持，个股再好减持确实是硬伤，二是锆英砂是瑞泰科技第一大产品锆刚玉中最主要的原材料, 从去年年底至今价格连续上涨，压力之下市场预期公司业绩难以为继。短线可以自选关注，另一家走势偏弱的中小板股鲁阳股份也属超跌。虽然这两只股未必有很好表现，但正如篇头所说，还有一种选择，即以弱换弱，为了不追涨杀跌做反，换后市潜力更大现在同样在低位盘整的个股是比较安全的做法。