昨天晚上是不平静的。农业银行公告向汇金公司、财政部、中国烟草总公司、上海烟草、中维资本、中国烟草湖北公司和新华保险等7家机构定向增发1000亿元。中维资本的实际控制人是中国烟草，而新华保险是由汇金公司控股的。
农业银行是在上海和香港两地交易上市的。昨天上午11点，香港的农业银行1288突然停牌，联系到晚上农行的1000亿元定向增发，说明上海证券交易所（上交所）和香港证券交易所（港交所）对公司重大信息披露的要求还是有不同的。遇到像农行这样定向增发的事情，港交所是要求公司立刻停牌的。考虑到会有越来越多的公司在沪港两地上市，A股的投资者有必要在盘中交易的时候多看两眼港股的走势。
对于今天农行的股价判断，我觉得股价会有些压力。像农行这样大体量的公司，定向增发的规模一般控制在总市值的5%以内会比较合适，显然这次1000亿元的规模（占7%）还是偏大了。另外市场也会担心其他大行的融资可能性。在18年去杠杆的大环境下，国有大行还在拼命融资，挤压其他公司的空间，老裘表示非常不满。
昨天晚上医药股龙头乐普医疗一下子出了43个公告，到现在老裘码字的时候还没有读完。初看公告的标题感觉还行，没有暴雷的迹象。没有读完没有发言权，剩下的公告我要到公司继续去读了。
本篇文章剩下的部分是介绍期权。期权这个工具很有用，也很有意思。老裘看了看周围，写股票行情的大V很多，像老裘这样写财报分析和期权的大V基本没有。老裘做了2年期权，觉得是个好东西，值得向大家做个介绍。废话不多，直接上文，也感谢小姐姐所做的修改。
熟悉老裘的朋友都知道，老裘在讲一个金融产品或者投资策略之前，愿意先和大家讲一讲风险。在老裘看来，期权有这样几个特点，可能会让普通投资者感觉到风险很大。
首先，期权的杠杆非常高。
比如2月23日(老裘注：这篇文章是2月23日写好的)，标的资产510050收盘价是2.955，上涨了1.03%，而近月期权的主力合约10001145当天的收盘涨幅高达29.55%，意味着这个合约的实际杠杆约有28倍。期权的杠杆比现在的股指期货、融资融券或者场外配资都要高出一大截。高杠杆是一个双刃剑，它既可以放大收益，同样也可以放大损失。
在期权的实际投资中，一年十倍或者一年几十倍几百倍的涨幅并不罕见，所以老裘经常开玩笑说如果个人投资者要实现财务自由，期权可能是最好的工具。但是同样的，如果亏损起来，亏损的比例也相当惊人。
老裘一直是做期权的买入方，17年老裘承受过的一次最大亏损是90%，打个比方，老裘花了1万元买了期权，一个月不到只剩下了1000元，损失还是相当惊人的。奔驰进去，拖拉机出来。
做期权的买方的好处是，不需要保证金，所以不管股票市场怎么折腾，除非时间到了，其他价格的波动都不会影响期权的买入方。让我们来看看另一个衍生品，期货。交易期货是需要交纳保证金的，所以如果有一天股票指数拉了很长的上影线或者下影线，期货公司就会让参与者交保证金，不交保证金的话就要平仓。这样的事情在期权身上不会发生。
上一讲中老裘说以10万元为例，9.6万买理财产品，剩下4000元做期权。也有朋友会问，4000元做期权，收益会不会太少。其实考虑到期权的高杠杆，如果能够抓住一次10倍的行情，4000元就变成了4万元，相比较于本金10万元就有40%的回报！
老裘觉得在大A股单纯做股票要做到40%的回报，其实还是有些难度的。当然，每次期待翻10倍是不现实的，投资者需要时刻牢记期权的杠杆特别特别高。
其次，期权的交易制度可能对普通投资者来说也是一个风险。
期权是T+0的回转交易，这意味着投资者只要愿意做交易，就可以在市场中每时每刻的买入和卖出。但是老裘一直觉得，交易太频繁其实是对价值的伤害，毕竟人说到底还是会受到人性的影响，情绪化的交易对净值的增长没有任何帮助。
为了规避频繁交易的负面影响，老裘在交易期权的时候，会约束自己的交易行为。好在做股票投资的时候，老裘一直是基本面选股，技术面择时的选手，所以老裘清楚的知道其实做右侧交易并不需要太频繁，一年出手2-3次，能够抓住主升浪就可以了，所以交易规则也没有太让我为难。
上一讲有朋友回复说，9万6做定期一年才涨回到10万，但是好不容易省出的4000元是不是很快会亏完？如果交易频繁的话，这个可能性很大，所以老裘的态度是，看准了再出手，不要被T+0带跑了。
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