接触期货行业是从92年外盘开始的。那时候北京东三环亮马河一带遍布港台的外盘代理公司，每天晚上人气鼎沸。我那时候还没有做期货，但先富起来的同事中有一些参与的。人家口中经常吐出的马克、英镑、咖啡、恒指等新奇的洋字眼，无不衬托出其超出普遍百姓的高雅品位。他们这批投资者的结局是很悲惨的。现在还能看到一些对当时情况的回忆，据说最快的赔钱经历是一位老兄在刚开完户后上厕所的5分钟时间输去500万立马回家了。我那个同事反正每天的主要工作就是从银行里提个1万、2万的往里续钱。我看他最后挣钱的可能性非常小。外盘交易给国人留下的印象是惨痛的。
95年国债期货行情高涨时，我己在证券公司工作了。那时候编了个龙虎榜软件给各席位做成交明细统计。处理国债期货清算记录的时候，给人印象最深的就是农行系统各席位普遍过亿的巨额亏损。我们那营业部交易员操作失误，关键时刻400口多单错成400口空单，造成400万亏损让营业部老总难受了大半年。
后来国内商品期货的疯狂投机，也书写了很多动人的故事。我见过不少当年曾是千万、亿万富翁的投资者或者庄家。跟他们一谈话，就感觉到其中大多数已经成为废人一个了。有点象吸毒的人，思维中充满了过份的幻想和狂妄，丧失了正常的理性和思考。
这种疯狂的投机活动，最终招至了期货业的长期萧条。现在顺便找一个普通的局外人，一提起期货，就说那风险巨大玩不得，弄不好要跳楼的。目前期货全行业亏损的窘况，无疑是在为当此过度疯狂而产生的虚假繁荣补课。
但是在国外，期货投资却没有那么恶的名声。人家把期货投资行为叫做“商品期货游戏”。是“游戏”，就说明了是项文明的益智活动，不会轻易死人的。
这几年研究国外衍生品交易的技巧，学习国外著名交易员的投资经验，自已又做了大量模型验证，完全明白了国内期货投资者亏损严重的根源：相当于他们的总资产，头寸做得太大是根本原因。在美国人杰克＊施瓦格对众多交易员的采访录中，绝大多数优秀交易员都提醒大家要控制头寸。轻仓少量才能永久稳定地生存下去。
我做过一个仿真模型，测算交易的成功率、赢亏比和交易绩效的因果关系。这个模型所用的理论，也构成我研究复杂系统理论的一部分基础。限于篇幅，我只在这里介绍一些经验性的结论。以所谓技术分析为依据的交易，成功率不会超过60%，相应杠杆比率不能超过2倍。而我所知的大多数期货投资者，50%的仓位，或5倍杠杆是家常便饭。这样操作的投资者经常在一次大败中退出期货市场。
以证券行业做参考，绝大多数融资炒股者，一般也就是1：1融资，最大也只敢做到1：2。从来没有听说过有人敢1：5融资的，那样做绝对是死路一条。
期货投资，是个易进难出的行业，确实要比其它行业付出更加巨大的代价。这难怪巴菲特、索罗斯这样的投资大家，都感叹金融投资界不是年青人的天地。人们所学的知识，在人类社会这样的复杂系统面前，实在过于浅薄。要想成为投资大师，需要各方面的努力研究。从国际上看，能够取得稳定的投资业绩，也往往要到40岁附近了。
（原文出自：http://www.huayuqh.com)
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