祝忠孝丨中式快餐第一品牌，真功夫的股权谋战

1990年，17岁的潘宇海开始创业，他在东莞市长安镇107国道边上开办了“168甜品屋”，经营甜品及快餐生意，由于经营有方及对美食的天赋，小店在当地很快就有了名气，经营规模不断扩大。

1994年，潘宇海的姐姐潘敏峰与姐夫蔡达标给潘宇海投资4万元，潘宇海自己也出资4万元，把168甜品店改为168蒸品店。股份结构是潘宇海占50%的股份，姐姐潘敏峰与姐夫蔡达标各占25%的股份。初期，企业经营以潘宇海为主，姐姐潘敏峰管收银，姐夫蔡达标做店面扩张。潘宇海掌握着企业绝对的主导权。

1997年，经过多年潜心研究，潘宇海提出蒸柜的整体设计思路，并委托大学教授进行电路设计，最终成功研制出“电脑程控蒸汽设备”，一举解决了中餐标准化的历史性难题，使中式快餐连锁化成为可能。在此基础上，“168蒸品店”改组为“东莞市双种子饮食有限公司”，开始在东莞市快速扩张，潘宇海任双种子公司董事长、总经理、法定代表人。

2003年，“真功夫”品牌正式确立，并于2004年开办第一家真功夫餐厅，定位于“蒸”文化，开始面向全国快速发展。当时潘宇海占双种子股权50%，蔡达标、潘敏峰夫妇占50%，大家商定潘宇海负责企业内部管理，蔡达标负责外勤事务、潘敏峰负责资金管理。

但是，在真功夫进入市场快速成长的阶段，负责店面扩张的蔡达标对企业的贡献越来越大。2003年，企业的主导权渐渐从潘宇海手中转到了蔡达标手中。

到2006年，真功夫的门店已经从华南开到了华东和华北，完成了全国的布局，并经营良好，很快成为本土中式快餐第一品牌。

2006年6月，真功夫进入“2005年度中国快餐企业20强”，排名第六，位居本土快餐品牌第一。10月，真功夫当选中国快餐十佳品牌企业。

2006年9月，蔡达标、潘敏峰夫妇离婚，潘敏峰所持有的25%股权归蔡达标所有。

2007年10月，真功夫获得了今日资本和中山联动两家投资机构的投资，两家PE对真功夫估值高达50亿元，各投1.5亿元，各占3%的股权，蔡达标和潘宇海的股权都由50%摊薄为47%。

PE投资真功夫，主要看中的是蔡达标的能力，因此，无论在股东会还是董事会，PE都支持蔡达标，力图在企业经营上确立蔡达标的核心地位。这样一来，本来平衡的天平，倒向了蔡达标，而潘宇海被逐步边缘化。

在PE的建议下，蔡达标开始着手“去家族化”改革，他从肯德基、麦当劳等餐饮连锁企业挖来很多职业经理人，而在此过程中，真功夫多位与潘宇海关系密切的中高层被迫离职或被辞退，这使得潘宇海被进一步边缘化。

从2008年上半年开始，潘宇海与蔡达标就产生了隔阂，起因是潘宇海提出由公司出资5000万元重新创建一个新品牌“哈大师”，董事会形成书面决议。然而，当潘宇海刚刚完成新项目后勤基地建设并开设两家门店，还没来得及完成首期布点时，蔡达标就采取了“断粮”的措施：在首期投入1600万元后，蔡达标把持公司财务并置董事会的决议于不顾，任凭股东们如何催促也不再投入一分钱，新项目因此天折。这无疑苦恼了潘宇海，股东冲突由此引爆。

2009年，潘宇海发现真功夫利润严重下滑，公司经营每况愈下，财务反映经常有大额异常资金拨付。此时，蔡达标以运营资金缺乏为由要求董事会同意向银行贷款的决议，潘宇海对此提出要先审计看账，然后再看是否需要申请贷款。蔡达标坚决不同意查账，董事会因此不欢而散。

2009年初，真功夫向银行申请1亿元贷款，潘宇海却向银行称“两大股东有矛盾，贷款有风险”，银行只能停止贷款，最后还是真功夫的两名来自PE的董事担保，贷款才得以放行。

2009年7月，潘宇海将真功夫告上法庭，要求履行公司股东知情权，并请求法院查封该公司2007年7月至2008年12月的财务报告、财务账册以及会计凭证。

随后，潘宇海又向公安局报案，司法机关于2011年开始对蔡达标立案侦查。2011年3月，真功夫多名涉案高管被审查，蔡达标逃跑。同年4月，蔡达标被公安机关在厦门抓获。至此，真功夫上演的股权谋战剧才告一段落。