[转载]读书笔记《金融心理学》（拉斯-特维德）

读书笔记《金融心理学》（拉斯-特维德）
2010-7-29，2011-10-28
2010年7月29日开始，我就打算写拉斯特维德《金融心理学》的读书笔记，但是写不下去，看起来当是还是知识储备不够。于是转而去阅读其他书籍，包括《非理性繁荣》、《股市趋势的技术分析》等。在持续两个月的时间写完《非理性繁荣》的读书笔记后，感觉可以写《金融心理学》的读书笔记了。这一稿是在去年未完成稿的基础上修改完成的。
我一直在想这本书的逻辑结构是什么。《金融心理学》的副标题，中文是“掌握市场波动的真谛”，但是英文是Understanding thebehavioural Dynamics ofMarkets，就是“掌握市场行为动力学”。我觉得英文副标题更为准确，中文副标题有点哗众取宠。在某种程度上，这本书是一个尝试，即试图用心理学的某些原理和结论来解释证券市场的某些重要现象，亦即描述和说明“市场行为的动力学”——产生价格波动的部分行为机理是理性和明智的，另一些则非理性和荒谬的。
作者试图在将金融市场理解为一个“混沌系统”，但是在论证证券市场是一个“混沌系统”的方面，作者几乎没有费什么笔墨。也许作者还没有足够的资料，还没有从纷繁复杂的金融市场心理和行为现象中提炼出来任何可信的前提和公理。一切目前还都是一个有模糊方向的思路。
一、金融市场及其四项基本特征
作者的立场是古典经济学的有效市场假设不实用，金融市场定价千奇百怪极不理性，很多时候所谓价格波动会影响到所谓真实价值。经济预测有点像撞大运，很少有准确的时候。
在本书中关于市场的描述，作者将其总结为“时间和无知之神秘力量”，并列出了四项基本特征，我确实不知道他通过什么方式归纳并论证这四项基本特征（或者基本原理）是成立的，总之，他以讲故事的方式引入了这四项基本原理，即1）市场走在前面；2）市场是非理性的；3）混沌支配；4）技术图形自我实现（并自我毁灭）。而且，我也不知道（至少作者没有明确说）这四项基本原理与心理学有什么干系。也许在作者的眼里，这似乎都是在为“混沌系统”假说提供证据。作者没有解释他为什么将这四项基本原理首先提出来说明，也许他认为这是理解后面的心理学解释的前提。
关于市场走在前面这一市场特征（或者市场提前反映经济），其中货币市场利率（债券收益率）也许是最灵