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ROIC究竟是怎么算?

1、ROIC=息税前收益(EBIT)*(1-税率)/投入资本

投入资本=股东权益+有息负债,不包括信用借款 ROIC=EBIT(1-税率)/(有息负债+权益)。 

公式中分子是指一家公司如果完全以权益筹资所应报告的税后利润,分母是指公司所有要求回报的现金来源的总和。

也就是说,尽管应付账款也是公司的一种现金来源,但因其未附带明确的成本而被排除在外。 

实质上,ROIC是生产经营活动中所有投入资本赚取的收益率,而不论这些投入资本是被称为债务还是权益。


2、ROIC=NOPAT/ 投资资本 

NOPAT=(营业利润+利息支出)*(1-所得税率)

投资资本 = 总资产-无息流动负债-商誉

无息流动负债=应付票据 + 应付账款 + 预收款项 + 应付职工薪酬 + 应交税费 + 其他应付款 + 预提费用 + 流动负债中递延收益 + 其他流动负债

ROIC也称投资资本收益率,是一个久经考验的分析资本收益的比率,它度量的是企业全部投资资本的收益率,不管资本的来源是什么。

ROIC是比ROA和ROE更全面、更好的度量盈利能力的工具,是衡量一家公司真实经营业绩最好的度量指标。

与ROE相比,ROIC去除了公司不同的融资结构对盈利能力造成的影响,使用ROIC将有助于投资者将关注的核心聚焦在核心业务的盈利能力上。


3、ROIC=税后利润+财务费用/投入资本= EBIT/净资产+有息负债

有息负债包括:“短期借款”、“长期借款”、“应付债券”等


细心的投资者,可以很轻松的发现,那些不断的创新高的优秀企业,ROIC都是非常高的公司。

而去年,只要是Roe(净资产市盈率)高的,股价就能不停涨,涨不停。

而今年由于去杠杠等一系列的政策,使得资金面更紧,所以更多的资金更偏好于roic(投入资本回报率)高的公司了。

也就是更加注重一个企业增长的质量如何,而不仅仅只关注Roe了。

那么,显然易见,roic比Roa和Roe更加的全面,也更加的好。 


在价投的世界里,大家都知道股神巴老的制胜指标,就是Roe,一招走遍天下。

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