本刊记者 王柄根
媒体费用、财经公关费用、上市酒会费、路演费，这些是一家公司在上市的过程中，不可避免要支出的项目。对于一家普通的中小板或创业板公司来说，这些费用大致在多少?由于这些费用的具体金额和支出方向往往颇为“敏感”，这使得外界通常难以获知详情。
不过，四方达(300179)日前却在2011年一季报中“揭秘”上市费用的具体情况——媒体费用、财经公关费用、上市酒会费、路演费等支出大致在500万元上下，从比例来看，约为其募集资金额的1%左右。并且，由于支付上市费用，四方达今年一季度业绩同比骤然下降56.78%。
营收增长 业绩骤降
四方达披露，2011年一季度共实现营业收入2513.67万元，比上年同期增加了17.15%，但归属于公司股东的净利润为305.88万元，比上年同期减少了56.78%。在营业收入增长的情况下，四方达的净利润却出现大幅下挫，是否因其产品毛利率下滑?
事实上，四方达今年一季度的产品毛利率确实出现了下滑：一季度营业成本同比增加了385.1万元，扣除收入增长导致的成本增加，实际增加成本约211万元，导致毛利率同比下降了8.4个百分点。
四方达解释称，产品毛利率下滑的主要原因有四个：一是公司新增的设备正在进行安装和调试，从而导致当期单位产品成本偏高;二是原材料价格有所上升，人工成本同比增加;三是新产品尚未批量投产，导致单位产品所承担的设备折旧及人工费偏高;四是低毛利产品矿山用复合片及金刚石砂轮销售占比有所提高。
毛利率下滑确实一定程度上拖累了四方达今年一季度的业绩，但却不是其业绩骤降的根本原因。
焦点：三项费用
进一步分析可以发现，四方达2010年一季度的净利润为707万元，尽管今年一季度毛利率略微出现了下滑，但营业收入的增长又部分“对冲”了毛利率下滑的负面影响，实际上造成四方达今年一季度净利润骤降56%的根本原因并非产品经营方面的问题。
三项费用的暴增是拉低四方达今年一季度业绩的“罪魁祸首”。
首先是销售费用，2010年一季度为30.58万元，今年一季度增加到161.5万元，净增加131万元，增幅达到428%。四方达方面表示，增加的131万元，系公司2011年成功登陆创业板发生较大的媒体费用支出。
然后是管理费用，2010年一季度为304万元，今年一季度增加到665万元，净增加361万元，增幅为118%。这是因为四方达将上市过程中发生的上市酒会费、路演费、财经公关费等费用计入当期损益所致。
最后是财务费用，2010年一季度为16.2万元，今年一季度为﹣23.9万元，净减少40万元。这是因为四方达成功上市后募集资金到账产生的利息收入。
虽然在今年一季度四方达管理费用和销售费用的增加中有研发费用支出增加、工资支出增加的因素，但这些经营方面导致费用增加的占比较小，管理费用和销售费用绝大部分增加额都是因为支出上市费用。由此计算，四方达为上市而支付的媒体费用、财经公关费用等合计金额即为今年一季度销售费用与管理费用的增加额，即约近500万元。
常数：百分之一?
有券商投行人士向记者表示，按照中国证监会2010年6月23日《上市公司执行企业会计准则监管问题解答》文件要求，证券发行过程中发生的上市酒会费、路演费、财经公关费等费用应在发生时计入当期损益。四方达是今年2月15日上市，因此将这些费用计入一季度损益，在操作上是没有问题的。但也有部分上市公司会将这些费用体现在全年的报表而非当季报表里面，这样做会使得外界不易清晰获知具体的费用支出方向和金额。
对于四方达披露的近500万元“上市费用”，某财经公关公司的业务经理也证实了其“合理性”，因为这个数字接近于四方达募集资金总额4.95亿元的百分之一。
“(上市费用)通常在募集金额的百分之一左右吧，这算是一个均值，或者叫做常数，但各个公司肯定会有不同，因为这些费用支出的用途有时候是不便明言的。”该业务经理如是称。
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