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一个尚未成功的交易者的自白
一个尚未成功的交易者的自白
       一开始自己做a股,读书也是《作手回忆录》、《十年一梦》和《炒股的智慧》。当然这仅仅是针对股票市场来说的收益率。所以自从我开始接受低收益率后,我的...
       ——《自律的交易者》读后感
       “即使你已经掌握了本书中的所有技术,有时候你会发现交易无非就是反应你在任意时刻喜欢自己的程度。当你相信自己总是能按照自己的利益行动的时候,唯一能阻止你的就是你的自我评估的程度。也就是说,你赚到的钱和你对自己的评估是一致的。你对自己的评价越好,你的业绩就越好。你认为你应该赚到多少钱,你就能赚到多少钱。”
       ————引自《自律的交易者》最后一章
       我看书喜欢先看前言和后记,再看目录,最后浏览内容。但是这本书没有后记,所以最后一章就被我最先看到了。不得不说被这段话雷到了。通读全书后,在佩服老外的心理研究之细致的同时,也暗暗赞叹了一把老外在交易培训上营销的领先。这最后一段话就是最好的证明。
       闲话少说,书归正传。
       在我自己的交易经历里面,从A股开始做,到涉足期货市场,再到现在,专注于A股。经历了2个思想转变。当然这种转变和我自己的工作经历的变化也是息息相关的,这个容后细说。
       实际上,我很少在论坛谈到自己的交易经历,因为我算是幸运的,没有很多人那么多的曲折的故事可以讲,所以有时候也不知道说什么好。今天趁这个征文的机会也可以废话一下。而且也确确实实和交易心理相关,当然还有最近的思想的转变。
       我做交易入门比较幸运,没有走过弯路,有老师傅领着走的。一开始自己做A股,读书也是《作手回忆录》、《十年一梦》和《炒股的智慧》。所以可以说从一入门开始,止损就从来不是问题。甚至可以说,情形不对,我跑的比谁都快。无论套多少,我都可以砍得下去手。所以《自律的交易者》里面讲的很多交易者自身回避损失,不想承担责任等种种心理,我一开始就没有。然后在05-07年的大牛市里面,我也取得了很不错的业绩,不过当时的我并没有多少本金,所以赚再多也只是小打小闹。总资产没有多大的飞跃。只能说是在慢慢的积累。
可以说大牛市掩盖了我很多的交易的心理问题。虽然止损从来就不是我的心理问题,但是更多的心理问题在我涉足期货市场后慢慢体现了出来。
       在这几年股票和期货的交易过程中,我的阅读量也变得巨大。《海龟交易法则》,《通向金融王国的自由之路》,《华尔街的幽灵》,《专业投机原理》等等都一一读过。在这个过程中,结合我自己的交易实践,我越来越感悟到,交易就是个心理游戏。所以我也很认同《自律的交易者》一书中的观点,交易成功大部分是依靠心理,而不是其他别的东西。这是我思想转变的第一个过程。从懵懵懂懂到真正第一次认识到交易就是一个心理游戏这一本质。这段时间,我自己的期货交易把我自身的心理问题开始放大。在A股交易里面,我是个喜欢重仓交易的人。看好就满仓了。对于股票来说这个问题还不是很大,但是期货交易里面,重仓却成了致命的问题。第二个问题就是频繁交易。在A股市场,尤其是在牛市里面,频繁交易可能不如一直持有赚钱多,但是做得好,短线利润也很可观,在震荡市场,频繁交易更是不错的交易手法。但是股票是T+1,最多就一天2次,而期货市场无限次的T+0,深深的使得我的账户陷入了泥潭。所以短线重仓频繁交易,使得我期货市场很长一段时间收益并不好,幸亏我最会的就是止损,所以我生存了下来,保住了性命。在反思后,深深的认同了交易就是心理游戏这一观点后,开始轻仓做,而且隔夜做得很多,日内慢慢没做了。收益就慢慢起来了。加上行情有一段时间很不错,一年赚了100%多,虽然不算太高,但是也毕竟取得了进步。不过满仓频繁交易的心魔从来没有离我而去。所以在之后的一年在期货市场经历了账户的大起大落,一个月翻倍然后又一周回到了年初的原点之后,我深深的认识到我自己心魔难除,难以成功。同时加上工作的变动,我也没有更多的时间专注于期货市场了,所以我不得不离开期货市场一段时间。所以我只能说,到现在我都不算是一个成功者。当然成功者我在身边也见得很少很少。关于这个话题我后面会再详细讨论。
       随着工作的变动,再加上我自己对自我的心理认知,我开始专注于A股市场。由于不错的交易功底,和A股市场没有杠杆没有隔夜缺口没有T+0的等等特征,我做的很不错,其实我即使在交易期货的那些年里面,我也没有完全放弃A股交易。只是那段时间不是我的重点而已。所以在A股市场里面,截止到现在,除了2008年亏损9%以外,每一年都是正收益。只是赚多赚少的问题而已。但是同时我也深深的认识到,我自己的心魔从来没有离开过。(我的换手率依然居高不下,依然是重仓短线交易,在行情极好的单边市可能才会持股久一些。但是持股时间最长也没有超过一个月的。)只是在A股市场里面这些心理问题对我几乎没有杀伤力而已。
       但是经历过这些年的交易实践,对于我自己来说,认同了交易是心理游戏的本质之外,更大的收获是,我学会了接受低收益率。我承认我参与期货市场就是来博取高收益的,一年100%完全满足不了我。但是现在一年30%我都很满足了。当然这仅仅是针对股票市场来说的收益率。所以自从我开始接受低收益率后,我的年度收益率却开始很少低于这个标准了。所以这算是我解决重仓频繁交易的心理问题的一个进步和过程。因为我不愿意接受低收益率,所以我会重仓博。因为我不愿意接受低收益率,所以我没有耐心等待行情自己走出来。如此等等,我交易的心理问题因为我接受了交易的低年度收益率之后得到了部分的解决。
       回到现在,回到《自律的交易者》这本书。如今我又有些不同的想法。
       首先,本文开头的那一段话,是在我看来作者的经典的营销话语。什么意思呢?如果按照这本书所说,解决了心理问题的人,就能想赚多少钱就能赚多少钱,能有多成功就有多成功。那么交易就变成了一个100%心理游戏了。我认同交易本质是心理游戏,但是不觉得是100%心理游戏。而且随着我工作的原因,接触到很多行业研究员,基金经理,投资总监,我慢慢也开始认同基本面分析和价值投资。所以我更不觉得交易是纯粹的心理游戏了。这个算是我思想的第二个转变。由懵懂到认同交易是心理游戏,再到现在不完全认同交易是心理游戏。经历的2个过程。
       如果把交易当做一项生意来看的话,那么我们所谓的心理问题都不会是很必须要考虑的重要问题。而把交易当做一项生意来看待,考察上市公司基本面,商业模式,治理结构,高层管理人员品质等等,就让位于心理问题了。当你解决了以上问题以后,你的投资就不会再和心理有什么关系了。起码我现在是这么认为的。你这时候就是在做生意,而不是根据图形来进行投机。
       其次,交易里面的成功者到底有多少呢?我自己见过的相当少,可以说几乎没有。如果按照作者所说,能够按照书上的办法消除心魔的话,那么本书无异于会带领人进入超凡入圣的境界。可惜佛经尚且做不到,而一本交易培训讲义就可以吗?所以我在认同本书的心理训练技术的同时,也很认同作者的营销话术。
       所以,最后总结的话,这些年,我依然认同交易大部分是心理游戏这一本质结论,但是我也越来越深刻的认识到,知识对我们的投资起着很重要的作用。很多时候,我们之所以没能赚到钱,也许不仅仅是因为我们自己的心魔,有时候还可能因为我们无知,因为我们不懂游戏规则。
       所以,有一段时间我是没有再涉足期货市场了,而专注于A股市场的投资过程中,我也是尝试在使用趋势交易技术和基本面分析相结合的思路。毕竟我算是技术出身,到现在为止,业绩做得还是让人满意的,虽然我心魔依然没有彻底消除。所以在有闲的时候,也是该重回期货市场了,让我自己的心继续经受一下考验。到时候我想我会继续拿起《自律的交易者》这本书,回顾里面的训练心理的细节(这是本书最有价值的部分),继续和大家一同在期货市场战斗!
       前些天看了老8关于这些文章的一篇帖子,“知易行难”“会看戏和会唱戏的区别”,呵呵,大家说的我觉的都很有道理,早就想写这篇文章,可惜总是静不下心来,今天看我此篇文章是否可以解掉大家心中的这些疑惑。
       再从我说起吧,我在入市前看了很多书,尽管对技术和这个市场仍然一知半解,但我却从前人的告戒中知道了两个基本的生存原则:严格止损、顺势交易。并暗下决心一定要牢记这两个原则。
       一晃三个月就过去了,再回头看看自己的所做所为,止损做的还行,可是顺势交易却是做的一塌糊涂,开始时还记得要顺势,头几笔都是顺势仓,可是从那笔重仓亏损之后,我就象中了邪一样顽固的认为行情“一定会跌”,顺势交易的原则早被抛到了脑后,所有的“分析”结果都一边倒似的认为大跌一定还在后面,我不断的放空,又不断的止损,数笔亏损后终于发现我在一轮明显的上升行情中做空,我突然想到了三个月前自己还一次又一次的告戒自己:一定要顺势而为。哈哈,我早被行情和自己的“一相情愿”搞晕了。那么问题清楚了,一定要再次牢记“顺势交易”,一晃又是三个月过去了,的确我尝到了顺势的甜头,可是我却同时发现,我仍然有逆势操作,而且有些时候我分不清究竟是上升趋势还是下降趋势,问题解决起来很容易,我使用了一只均线来作为多空的分界线,价格处在均线上方则只做多仓,价格处在均线下方则只做空仓。相信吗,逆势交易的问题就因为这一简单的规则解决了,从此之后,再没有一笔逆势交易出现,问题彻底解决。
       还有止损的问题,在入市后很长一段时间里,我都只知道止损,却不知道止损必须是一个明确的点,为此,我有几次在发现自己可能错了时却由于犹豫而使本来应该很小的亏损扩大,付出了无谓的损失。我性格是非常果断的那种,可是为什么会犹豫以至延误了最好的止损时机呢!总结教训,我发现是因为我只知道止损,但却没有明确的止损点,发生浮亏时还在考虑自己错了没有,是该等等看还是该认亏平仓,最终造成亏损的无谓扩大。问题明确了,解决起来也很容易,当每一次进场时就设好止损点,不管这个止损是怎么设置,但必须是一个明确的点,点到就必须离场,不要去想“是不是我出来之后行情又会继续,让我错误止损”这样的问题。由于拖延而造成亏损扩大的问题也就这样轻易的解决了。类似的问题有很多,但解决起来也并不难,为什么呢,是因为“规则”的制定贯穿参与了解决问题的整个过程,没错,我所要说的交易的真相正是----规则。
       与“规则”相反的是“分析”,“分析”本是个中性词,并无褒贬之意,但在期市中则有些不同。分析市场规律、分析自己的错误操作、分析优秀交易员的特点等等都是应用分析的正确方法。而我们几乎所有人都犯了一个相同的错误,将“分析行情”做为自己的基本交易方法,可以这样说,在进入期市的第一天起,我们就开始接受错误的交易习惯,我们所接触的大部分传统的技术分析手段都有其共同的缺陷就是“主观性”太强,使用这种主观性很强的分析工具和人性的情绪化特点结合起来最终造成了完全主观化的判断,判断的结果被自己当时的情绪所左右,同时会带有强烈的主观意愿偏向。这种错误的交易方法将绝大多数人挡在了成功交易的大门外,更遗憾的是我们在分析自己错误时很难想到问题竟会出在这里,以“分析行情”来做为交易手段无疑是最大的交易误区。人性的情绪化特征是交易的大敌,而制定并严格遵守规则恰恰是最好的解决办法。与分析师经常所做的行情预测相反的是优秀的交易员只遵守规则而从不做任何行情预测。优秀的交易员不会是一个优秀的分析师,优秀的分析师同样不会是一个优秀的交易员,二者由于所处位置的不同,在应对市场时所采用的方法也具有本质上的区别,使用分析和使用规则在这两类人中具有很强的代表性。所谓“会说的不会做、会做的不会说”大概就是在说这个道理了,从前还是个新人时就注意到这样的一个现象:在公司里大谈“主力”,大谈“行情走向”,能够发表“精辟分析”的人通常操作是很糟糕的,而公司里经常赢利的一个客户却总是很沉默,问其怎么看行情,总回答:不知道会怎么走。和我聊起来也总是在说一些诸如顺势之类的理念性话题,与其他人的行为形成了鲜明的对比,当时还以为他是不愿意透露自己的想法,呵呵,后来自己经验渐丰才明白他没有撒谎,完全在说大实话。
       大多数的散户交易者都介于分析师和优秀交易员之间,操作中即存在一些规则但同时又充斥着大量的主观化分析和毫无正确逻辑可言的“预测”还有对所谓“主力”动向的臆想,而主观特征极其明显的“分析”正是导致逆势操作的主要根源,抄底、摸顶的恶劣操作习惯无一不是来自“分析”的结果。错误的操作方法导致的结果必然是持续的亏损,对大多数散户而言,资金是经不起折腾的,屡战屡败、亏多赢少,最终信心丧尽后出局也就在情理之中了,能够理解一些基本生存原则的老散户尽管可以相对长时间的留在市场,但根本上错误的交易方式仍然将其排除在成功的大门外。
       再来理解“知易行难”,有一点很明显,几乎所有人即便是个新手都知道一些正确的交易理念:顺势而为、轻仓、长线获利优于短线等等,可是与这些正确认识完全相反的是实际操作中逆势、重仓、频繁的短线操作却如此普遍,如果仅仅是“知”而无法去“行”,那么自己认为正确却依然反着做,有正确的认识又怎样,结果还不是一样。那么就真的没有任何办法将“知”与“行”对接吗?规则,仍然是规则,将自己所有对市场特征的认识都演化为客观的规则(而不是去分析预测),并严格执行,完全可以解决“知易行难”这个问题,这样的思路在第四篇的一篇回帖中有过详细介绍,可惜无人做出回应,可能大家还是对这一思路不太理解,有意者可以再去翻看,定会有所启示。有位朋友问我如何来将获利放长,我就此一并作答吧,止损难,止盈则为难中之难。难在获利后那种害怕得而复失的复杂心态,想必每个人都有这样的经历。我的长线转变经历难的不在技术的解决,而是难在心理障碍的克服上,这自然是由自身的性格缺陷所造成的,但一旦跨越了心理障碍,技术上解决起来是很容易的,仍然是制定规则,一个简单的跟踪止损规则完全解决了问题,哈哈,一些看似很难的问题如果方法得当解决起来并不困难。老实说,现在让我抛弃规则来长线持仓,我同样是做不到的,规则化的作用和好处是非常明显的。
       规则与分析这个话题很少有人提及,但却是一个足以将普通投资人和优秀操作者区分开来的最重要的标准,系统化交易便是操作完全规则化、客观化、科学化的一个终极交易思路,并无任何神秘之处。
       需要强调的有两点:一是规则的制定必须符合客观实际,我在入市三个月后就开始懂得使用规则来约束进出场,可惜我使用了“技术指标”这种本身有严重缺陷的技术方法来制定进出场规则,失败是必然的了。基于客观实际的正确交易规则的制定是非常关键的一点。二是必须严格执行自己所定的规则,如同体育一样,任何体育项目都需要运动员具有基本的素质,如果连自己定立的明确的规则都不能严格执行,只能说自己连这个基本素质都不具备,选择了期市则完全是一个错误。
       其实我个人在做到半年头上时就已经抛弃了绝大部分“预测和分析技术”,完全领会并开始在交易中应用亚当理论的一些重要观点(抛弃所有的主观性分析,顺势而为),在两个月后我明白了交易的简单化原则,放弃了所有的华而不实的工具转而将所有目光集中在单一的价格特征的研究上,这也标志着我的入门阶段的结束而开始进入更漫长的晋级阶段。(?)
       使用规则来解决我所遇到的问题最初只是我思考如何解决问题时所本能使用的一个方法,当时只是按自己认为正确的方法做,完全是摸着石头过河。但系统建立后回过头才发现原来是规则的使用使我沿着一条正确的思路到达了终点,习惯性的将自己的所有对市场规律的认识规则化并严格执行无疑起到了最关键的作用,呵呵,很多经验和教训只能是事后来总结才能发现什么是对的什么是错的,当时是无法判断的,唉!现实就是这样。
       此篇文章是我心得系列的最后一篇,相比前几篇而言,“含金量”最大,理解难度也是最大的,明白文章的意思很容易,但深刻理解却恐非大多数人所能,真正可以轻松理解并已经应用于交易中的朋友可能已是系统化交易者了,呵呵,看戏与唱戏的确是有区别的,但别忘了,规则化是使自己从一个看戏者转变为唱戏者的一个关键也是唯一的最佳途径
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