巴菲特的老师，格雷厄姆，在1929年股市崩盘期间损失惨重，几近破产。他后来总结自己的经验，把自己的投资思想归纳成了两点。

1.安全边际。

要以合理的价格去买卖股票，最好是低买高卖。简单来说，就是在低估值的时候买入，留出足够多的安全边际，这样才不会亏损过重。

举个例子，假如你对白酒感兴趣，想参与做白酒生意，市场上的白酒价格可能有的卖1800元/瓶，也可能有的卖2200元/瓶。

那你就得对白酒进行调查，查看白酒的市场价格，原料成本，核算它的实际价值。比如白酒卖2000元/瓶就不会亏本，那等白酒低于2000元/瓶，甚至比这个更低时，就可以考虑买进，而且越跌越买。

但如果白酒价格高于2000元/瓶，甚至高的离谱，就不能随便做这项投资，哪怕短时间会带来暴利，后面迟早也会吐回去。

2.正确面对市场。

格雷厄姆认为，市场波动是你的朋友而不是敌人。市场先生就像是你的邻居，它每天会给你报价。

他有时候心情好，给你的报价很高，说要把手里的白酒5000元卖给你；有时候他心情极其沮丧，不看好白酒，愿意把手里的白酒500元就卖给你。

对你来说就是不要受其情绪波动干扰，只在价格很低的时候多买白酒；而在价格很高的时候，就可以考虑把白酒卖给他。

虽然很多投资者都懂这个道理，但是由于市场下跌情绪传染，加上每次下跌的原因似乎也各不相同，投资者对自己手中股票到底值多少钱并不确定，所以投资者很容易信心动摇。

回顾全球资本市场200多年的历史，经历过无数次大波动。A 股市场自1990年以来，经历了1998年亚洲金融危机，2003年的非典，2008年的金融危机，2013年的“钱荒”和2015年的股灾等等，股市牛熊转换起起伏伏，还是在不断发展，再创新高。

巴菲特曾说，股票投资一定要乐观面对未来，否则就不适合投资。生活中每天都有各种不确定性，在大的波动面前，投资者只要保持定力，坚守自己的投资逻辑，耐心持有合理价格的好公司，你的耐心终有回报，所以开心点，朋友们，这个世值得我们去期待。

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