资金管理的升级版——动态资金管理(下)

  动态资金管理与行情

  如果不结合行情的起伏变化一味的15%持仓的资金管理,就是迂腐、刻板、机械、僵化、懒人的资金管理制度。动态资金管理要求交易者随着账户资金的变化和行情的变化而机动灵活的动态的进行调整。调整范围在0%—30%之间,空仓为0%持仓,最大值要≤30%。

  交易者在期货市场时常经历叫人百般纠结的震荡行情,比如当下就是如此:反反复复的往返折腾,上下两难,又好似蓄势待变,随时生变。这一市场特性要格外留意、小心,许多在一段趋势行情中挣到钱的交易者,最终都系数都赔在震荡的行情里,还搭进了自己的本金。无论是宽幅震荡还是窄幅震荡,长期震荡抑或短期震荡,顶部震荡还有中继震荡……交易者想要去做这样的行情交易就是置身于激流的漩涡之中,要不断地来回挣扎,最终都是左右挨板子,两头不讨好,怎么做怎么赔,做多也不是,沽空也不是。交易让行情牵拉、撕扯,账户也被弄得凌乱不堪、七零八落。

  许多交易者问我震荡行情怎么办?这其实很好办,不好操作的行情,最好的方法是别操作,就是坚定不移的空仓。坦诚的讲,我们的利润回吐也都是在震荡的行情中。不要相信有那种技术、方法在震荡市赚钱的确定性很高,也不要相信谁是靠震荡市赚钱的高手。如果确实是这样,我相信他在震荡市之外的行情赚到的钱会是井喷式的不可抑制,无法限量、无法计算了。

  在交易中有一个斩钉截铁、毫不动摇、始终恪守的策略:复杂行情简单处理。比如,震荡行情怎么交易?这个复杂问题就交给资金管理来简单化处理,资金管理处理的答案就是空仓、或者极小的仓位,让自己毫发无伤。

  这个市场没有什么传奇,故事至少比股市少得多。期货市场是小众市场,资金和股市比仿佛九牛之一毛。市场传奇其实就是哺育幼稚交易者的童话,他们太需要聚宝盆和摇钱树的故事来催化、维持、延续自己的期货市场的梦想,而资金管理所做的恰恰是折断放飞梦想的翅膀,叫大家回归残酷的现实的不受待见。

  30%是持仓的极限值

  一个交易者如果盈利达到15%,他可以考虑20%以上,乃至30%以下去持仓。30%是一个持仓的极限值,至少对于绝大多数行情来讲是如此的。如果有千载难逢的大行情、大牛市,浮盈加仓超过30%的仓位也是会有的,但是,这是非常难遇见的极个别特例。

  我接触的一些做趋势交易的赢家,也就是技术高手。有些已经不做期货了,逐步转型去了股票市场。对于广大的期货交易者而言期货的交易频率太快、付出的太多、身心透支太严重。但不得不承认,在股票、外汇、债券交易中,商品期货有他独具的魅力,这也是大家屡战屡败、乐此不疲的原因所在。

  我曾经遇见一个交易者朋友,我问他做什么的?他告诉我:“从事期货投资”。我大脑中瞬间出现空白,回过神来和他讲:你就说炒期货不就得了。期货交易在20多年前还很神秘,刚开始门槛很高,现在已经推广的大众可以接受了。做交易就是一个人的战斗,一个人与市场博弈,自己自作主张,闭门造车、单兵作战这也是交易水平很难提高的一个原因。另外一个原因,大家把期货交易看做了通往财富殿堂的高铁,其实对于持有此种心态的交易者期货倒是爆贫的高速通道。

  要想做好期货首先把期货看做和工农兵学商、车船店脚牙一样的三百六十行之一;另外就是期货是技艺,不是每个人都适合来学的。要脾气秉性、生理节奏、遗传基因、才情风貌与之吻合。不然来到市场就是滥竽充数,迟早要被淘汰出局。

  翻倍持仓不应该提高资金的回撤率

  资金回撤率与资金收益率是相辅相成的,属于资金赢亏比范畴。只看资金收益率是不行的,关键还要看资金回撤率。如果资金收益率为70%,回撤率为10%,那么收益与回撤比率是:资金收益率/资金回撤率=7,比值越大就表示期货交易操盘的赢利能力越强。当然能够保持住高比率的没有,或者说收益率50%已经很高了。

  当有了盈利之后,持仓放大到≤30%了,资金回撤率是不是可以同样的放大,这是不可以的,如果放大回撤率打回原形的可能性就大多了,回撤率应当保持在10%以下。当资金出现回撤以后,应马上降低仓位,不允许伤及本金的情况出现。

  我们做期货的仿佛每个人都不把巴菲特放在眼里,甚至藐视他,巴菲特近5年复合收益率9%,累计45年复合收益率20.5%,纵观老巴的收益率在我们期货交易中眼里是不是少得可怜。有一个交易者和我讲,他不羡慕巴菲特,反而很同情他,因为他的目标是一年千倍,很快就是超越巴菲特,我一直期盼已久多时,知道他放弃了交易,当上了长途货运司机。我觉得他是明智的,先解决温饱问题再谈其他。

  关于持仓品种问题

  为了较好的控制资金的回撤率,持仓比例是关键,但同时不要忽略持仓品种。一般来讲几万元只应该从事玉米、豆粕、郑醇、沥青交易,手数要给以严格限制,在期货市场的新手、大众交易者、还有亏得所剩无几的朋友通常账户就是几千元到数万元,他们回本的心态很急,容易出现小账户购买大品种的情况,这是十分不可取的。如果你就几万元而去购买沪铜,往往欲速而不达,还会在行情动荡中爆仓失去大部分本金。

  10万元资金可以购买螺纹钢、铁矿石等品种,20万可以交易郑煤、沪镍;50万可以交易天胶、焦炭、铜等品种,由于品种行情起伏剧烈,这些品种一般不允许同时持有,要剧烈品种搭配温和品种组合交易。做一手股指期货的要求是账户资金要达到250万以上。资金管理也如是贯彻:初始10%—15%持仓,盈利达到15%以后可以放大持仓比例到<30%。

  资金回撤了10%怎么办

  许多交易者问我本金10万,交易来交易去亏损了1万,怎么办?仁者见仁智者见智,大家处理的方法大相径庭,有的让你继续操作;有的让你借钱补上本金;有的叫你加大持仓;有的叫你改变交易手法……我的观点,这也要执行我前面的复杂问题简单处理的原则:赔了就打工赚钱去补上。这种方法是最稳妥和有效的,可以暂时告别交易操作,不增加心理负担,充分的放松心态,回来的时候能感觉自己的精神面貌焕然一新,人仿佛变了,精气神十足,操作起来胜算率也提高了。

  如果亏了钱,不离开盘面很容易给账户带来毁灭性灾难。亏钱至少说明几点:一、交易方法有待改善、完善。二、行情暂时不适合自己操作。三、自己的交易状态,从生理、心理、精神方面来看不是处于最佳时期。四、自己的资金管理、交易策略也许还没有把握好、不到位。五、自己对行情揣测错误率还较高……

  在交易市场输家都在苦心钻研技术分析来推测、猜测、揣测行情的发展走势;赢家都在严格执行资金管理的理念,以降低交易风险和盈利的确定性。资金管理无论是动态的还是机械的都明确的告诉我们这一点,做期货是谋生的手段和技艺,不是一夜暴富的途径。绝大多数交易者赔钱的一个症结就是把期货交易看做是赚大钱、赚快钱乃至暴富的绝佳、唯一途径。世上所有赚大钱的途径都是让公众尽可能多的化解自己的经营风险,而不是像期货交易一样所有的风险自己来扛。

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来自:在水一方藏书阁  > 黄甦
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