我的选股之财务定量指标
投资中重要的一环，怎么去看财务指标来定量选股，要注意的是，财务指标只是代表过去，并不代表未来，过去的优秀并不代表未来也一定优秀，但是过去一直优秀的，未来大概率会继续优秀，我们完全可以从这些定量的财务指标中去发现一些优秀的标的，然后再去了解企业的生产经营，以及企业是否有持续的竞争力，来确定企业是不是可以继续优秀下去，如果大概率可以继续优秀下去，那么我们可以在一个估值合理的价格买入公司的部分股权，伴随企业一起成长，使我们的未来有一个好的收获。那么财务指标哪几个最重要呢？我认为几个财务指标都很重要，需要配合起来看，就像人的胳膊和大腿一样，你说哪个重要？所以不能单独去谈论木一个指标，这样没有多大意义，人无完人，公司也一样，或多或少都会有一些这样那样的瑕疵，但投资本来就是一种平衡，一种取舍。
1.先说营业收入和净利润
营业收入同比增长和净利润同比增长，因为大部分公司都是有季节性因素的，所以今年这个季度和上一年这个季度比较才有意义。 为什么说这两项指标重要呢？一个公司就像一个家庭一样，一个家庭怎么才能富有呢?肯定是要有高的收入啊，所以公司也一样，只有营业收入持续 增加,那么才是持续赚钱的前提，就像一个家庭一样，靠勤俭节约是不可能富有的，当然，如果既会赚钱，又会节约那就再好不过了。 净利润增长，则是把收入转化成实实在在的净利，不要卖了很多东西，但就是不赚钱，如果这样的话，那么这个管理层肯定管理效率低下，有问题，或者这是一个苦逼的行业， 只有当营业额和净利润都同比增长才是可持续，良性的。当然并不是说非要两者完全同步，比如说营业增长20%，净利增长30%这都很正常， 那种营业收入负10%，而净利还增长40%、50%，肯定不正常，也不可能有持续性。还有一点要注意，就是要看扣非后的净利润增长率，才更真实， 因为有的公司主营业务收入并没有增长多少，但是今年卖了一块地，一下子收益率就上来了，但这是不可持续的，只有主营业务收入和净利润增长才有意义。 如果主营业务收入和净利润增长近几年都比较稳定，而且有加速的迹象，那么则更好了。
2.净资产收益率
净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标，比如有两个公司供你投资，A公司以每年5%的净资产收益率增长，B公司以每年15%的净资产收益率增长， 那么你选择哪个？毫无疑问我肯定选择B，因为我投资B公司100万块，一年结束它可以给我变成115万，而A公司只能变成105万。所以说净资产收益率越高越好， 优秀的企业每年的净资产收益率不应该低于15%。
3.市盈率
这个比率越低越好，我认为100亿市值以内，净利润同比增长25%以上，市盈率在25倍就算低估了，200--300亿左右市值，净利润同比增长20%以上，市盈率在20倍就算低估了。
4.市净率
这个比率越低越好，但是有许多公司并不适合用这个指标，比如网络公司，科技公司，所以当个参考，只要不是太高（比如有的企业达到十几倍就很贵了）就不必太在意。
5.资产负债率
资产负债率，过重的负责会使企业风险过大，一般我认为10%到40%之间最佳，太少，说明公司管理层太谨慎，对公司的发展扩张不利， 太高，说明管理层过于激进，如果遇到银根收紧或者危机，会使企业承担太大的风险。
6.每股收益
每股收益小于一毛钱的就没有意义，比如一些公司去年每股收益2分钱，而今年是4分钱，看似增长了100%，但是却毫无意义，因为基数太低，就像许多时候 财经信息里说的，木个公司今年同比增长10倍，没有意义，博眼球而已。
7.每股经营活动现金流
经营企业的目的是什么？当然是赚钱啊，如果一个企业一直以来经营现金流一直是负数，那么这个企业就不是个好企业，因为公司赚的钱， 要么成了一堆应收账款，或者又花出去了，又投资了，手里一直没钱，当然这个要辩证的去分析，有的企业在扩张期，现金流确实会出现负数，但是不应该一直是负数， 所以这个要注意了，如果一个企业的经营现金流一直是负数，而且有的负几毛，甚至一二块，那么就要警惕了，好公司不应该是这样的。
8.毛利率
一个企业有很高的毛利率，那说明这个企业的产品附加值很高，比如我卖出去的100块钱的产品，毛利可以达到40块，那么这个毛利是相当可观的， 但如果只有10块钱，那么就很悲催，高的毛利率也说明了企业有很强的竞争力和话语权，要不然，别人凭什么掏这么贵的价钱买你的东西， 所以说毛利率越高越好,而且近几年毛利稳中有升那么更好。
9.营业利润率
营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，反映了企业管理者通过经营获取利润的能力，这个指标越高越好， 越高说明管理层越优秀。
10.营业净利率
营业净利率是指净利润与营业收入的比率，它反映企业营业收入创造净利润的能力，这个指标也是越高越好，越高说明管理层越优秀。
11.货币资金
俗话说手中有粮心不慌，对于上市公司也一样，上市公司如果手中有大把的现金，那么应对危机和公司的运转都是很有利的，具体多少，这个没有一定的标准 但是我认为优秀的公司这个资金应该远远大于它的应收账款。
12.应收账款
应收账款是指企业已经把商品销售出去了，但是钱却还没收到，如果一家公司它的应收账款持续增长，那么说明两个问题，一个是它的竞争力在减弱， 另外一个，企业的坏账风险会加大，但是有的公司为了扩大市场份额，给经销商提高了信用，这就要分析它的应收账款的周转率，如果很大一部分是短期的应收账款， 那么风险就比较小了，如果超过一年以上那风险就很大了，所以说应收账款持续增多就要小心谨慎了。
13.预付账款
预付账款是指企业向上游的客户预先付款来购买原材料，一般情况下，企业考虑的原材料的涨价因素，都会进行预付，提前订购原材料， 这个指标没有一个量化的标准，需要参考同行业的公司来对比一下。
14.应付账款
应付账款是指企业因购买材料、商品和接受劳务供应等经营活动应支付的款项，而还没有支付的款项，此账款多说明企业比较强势，但不易过多，太多说明企业太霸道，对长期发展不利。
15.预收账款
预收账款是指企业预先收到了买家的货款，而还没有发货，这个款项越多越好，越多说明企业竞争力强，产品很抢手，大家争着先把钱付了，以免拿不到货 这种企业不愁销路，有很强的竞争力和定价权。
16.存货
存货，各个行业不同，需要区别对待，比如白酒企业和电子器件企业，一个存货多了，越久越值钱，而一个存货多了，时间长了就不值钱了，需要和企业的销售和货币资金来对比，看是否正常 但就算白酒企业也不能有太多的存货，企业毕竟要运转的，存货太多，占用资金，影响企业有效率的运转。
17.三项费用
企业的管理费、销售费、财务费、从这三项费用可以看出一个企业的效率，就像一个家庭，要会赚钱，还要会节约过日子，那么这个家庭才能富裕起来 这三项费用的增长要和企业的主营业务收入和净利润增长结合起来看，如果主营业务收入和净利润增长的幅度大于三项费用的增长，那么说明企业管理效率高 会赚钱不说，还会节约，投资这样的管理层让人放心。以上这些定量指标都比较重要，只要一个企业这些指标都比较优秀，那么这个企业在财务上就基本不会有太大问题（当然比如尔康制药这样的公司，就需要用定性或者去感受它的产品去发现）如果还想去深入了解的话，比如流动比率，速动比率，产权比率，应收账款周转率，存货周转率等等这些也可以去了解了解。
在这里说两个比较典型的企业，一个东方雨虹，这个企业许多人都说，这么高的市盈率为什么还是有价值的成长好股呢，那么它为何这么高的市盈率还是一个有价值的成长股呢？这是因为它有季节性因素，每年的一季度因为气候的原因属于淡季，它的销售和净利都很低很低，但是二季度以后就正常了。另外一个格力电器，许多人说格力这么高的负责率，太危险了，其实尽管格力电器的资产负债率看起来很高，但真正需要其支付利息的负债其实并不高，当然，这一模式的前提是必须依托强大的品牌优势、良好的信誉以及营销策略等方面的安排。格力电器的负债构成，绝大部分由预收账款、应付账款、应付票据构成。这三部分属于商业信用的范畴，格力电器的负债是很高，但是，他的资产流动很好。所以，我认为格力电器的高负债率不但没有风险，而且还是一家非常优秀的公司！这部分就讲到这里吧，最后祝大家身体健康，投资顺利！
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