随着市场连续出现调整，跌破定向增发价格的股票频频出现，为投资者布局价值洼地提供了良机。统计数据显示，最近一年已实施完成定向增发的上市公司共852家，其中股价跌破定增发行价的有160家，占比约18.78%。
伴随着前期市场调整，不少发行定增的个股，最新收盘价已跌破其定增价格。统计数据显示，截至5月25日，最近一年已实施完成定向增发的上市公司共852家，其中股价跌破定增发行价的有160家，占比约18.78%。
从跌破定增价的幅度来看，在上述160只个股中，最新收盘价低于其定增价格20%的个股有53只，芭田股份(002170)、万顺股份(300057)、常铝股份(002160)、中新药业(600329)、航天晨光(600501)、用友网络(600588)、恩华药业(002262)、招商蛇口(001979)、富瑞特装(300228)、安徽水利(600502)10只个股跌破增发价幅度均超过40%。折价幅度排名居前的分别是芭田股份折价72.92%，万顺股份折价50.62%，常铝股份折价44.52%。
其中，芭田股份破发幅度最大，具体来看，公司定增股票于2015年7月8日发行，发行价格为每股28.73元，截至昨日公司最新收盘价为7.78元，尚不足定增发行价的30%。具体方案为以28.73元/股定增165.45万股募资4753.33万元，其中800万元支付交易现金对价、3303.33万元用于目标公司新厂区的在建工程项目。交易对方阿姆斯主营微生物肥料研发、生产及销售，产品包括微生物菌剂、生物复混肥、生物有机肥等，值得一提的是，目前微生物肥行业尚没有上市公司。
跌破增发价的定增股一度被认为是市场的另一个价值洼地，不仅意味着中小投资者可以低于大股东、机构投资者的价格买到更便宜的股票，而且不受定向增发锁定期限(为12个月内，大股东认购部分为36个月)限制。
跌破增发价股中“拣便宜”
一直以来，参与定增均被市场视为最稳定的投资方式，而因其参与门槛较高，也往往成为机构投资者赚钱的专利，让中小投资者羡慕不已。而分析人士也普遍表示，随着市场连续出现调整，跌破定增价股票频频出现，为投资者布局相关标的提供了良机。不过，在股指释放明确反弹信号之前，布局破定增价个股时也应注意甄别，率先反弹、低估值、业绩预喜等三类个股值得短期密切关注。
对于投资者来说，在市场题材熄火、没有持续热点的情况下，其实这些定增破发股存在着一定的机会。因为这些参与定增的大资金都被套，而显然这些人是不会选择大幅亏损出局的。这些大小非被套幅度比较大的上市公司股价继续大跌的可能性较小，作为长线投资者选择在低位布局，很明显持股成本要比那些大资金持股成本低得多。在这些股东的股票即将迎来解禁的前期，或许会出现一波拉升行情掩护这些大资金出逃，而提前布局的小散可以跟着一起喝汤。
除了目前浮亏72.92%的芭田股份外，浮亏比较大的还有浮亏43.53%的中新药业、浮亏43.47%的航天晨光、浮亏43.22%的用友网络，浮亏42.36%的恩华药业等，这些浮亏都是比参与定增的股东方低的持股成本。业内人士也表示，高折价股有望迎来价值重估，除了折价幅度外，投资者还要以公司具体基本面作为选股的标准，两者结合寻找价值投资的机会。
掘金点
恩华药业(002262)
折价幅度:42.36%
恩华药业一季报显示，公司今年一季度实现净利润7026.53万元，同比增长17.03%。2016年第一季度，公司实现营业收入7.59亿元，同比增长12.46%。2016年1-6月，公司预计实现净利润1.68亿元至1.9亿元，同比增长15%-30%，其主要系公司主营业务收入稳定增长所致。
值得一提的是恩华药业5月10日晚间公告，为抓住国家大力发展医疗信息化的战略机遇，公司拟以自有资金500万元人民币设立全资子公司“北京医华移动医疗科技有限公司”(简称“医华移动”)。将针对麻醉、重症等公司主营领域，打造国内临床一线的学术骨干医生专业交流互动的移动医疗品牌。公司表示，此次投资是在原有北京好欣晴移动医疗科技有限公司基础上，对互联网医疗领域的又一次深化探索和尝试。
国金证券认为，公司有精神疾病领域很好的产品线及储备，且多年来坚持学术营销，累积了丰富的渠道资源。公司所拥有的医生资源是平台建设的基础，移动平台有利于保护患者的个人隐私。
招商蛇口(001979)
折价幅度:41.95%
招商蛇口主营包括园区开发与运营业务、社区开发与运营业务、邮轮产业建设与运营业务。1月中旬，招商蛇口以23.6元的价格向特定对象非公开发行的5.02亿股上市交易，目前，这家公司的股价徘徊在13.70元附近，折价率超过40%。
高折价率下，公司股票成为“便宜股”。分析认为，在公司发展上，招商蛇口作为房地产企业，拥有丰富的土地储备，且区位优势明显。近期不限购城市降低首付政策将很大程度上刺激二线城市的改善性需求，作为拥有丰富二线城市土地储备资源的招商蛇口受益明显。中投证券分析师李少明表示，公司上市后遭遇多重利空致股价较真实资产价值严重低估，现价较发行价23.6仍折4成多。但公司作为国企改革的旗帜及自贸区、“一路一带”桥头堡，政策红利保驾护航，三大主业协同升级发展，前瞻大招商业务大协同，前海蛇口自贸区加速复制，后续将有更多优质资源注入及优化配置，长期高增长及价值提升有保障，因此依然可以看好。
江苏神通(002438)
折价幅度:26.11%
江苏神通是一家阀门行业的企业，主要业务包括应用于冶金领域的高炉煤气全干法除尘系统、转炉煤气除尘与回收系统、焦炉烟气除尘系统、煤气管网系统的特种阀门以及应用于核电站的核级蝶阀、核级球阀、非核级蝶阀、非核级球阀等。公司定向发行的809.1万股股票价格为24.47元/股，截至5月26日，江苏神通最新收盘价仅为18.08元，折价率已达26.11%，在2016年定增破发个股中居第二位。
根据公告，本次募集资金拟投入2.4亿元用于阀门服务快速反应中心项目，7800万元用于阀门智能制造项目，7000万元用于特种阀门研发试验平台项目，剩余募集资金将用于偿还银行贷款及补充流动资金。公司表示，通过本次非公开发行，公司可在国内主要冶金、核电及石化产业集聚区迅速完成阀门服务快速反应中心的网络布局，通过快速而专业化维修，降低客户维修、停工等成本，增加客户效益和客户粘性，提升公司品牌价值和效益。
折价幅度20%以上的股票名单
证券代码 证券简称 增发价(元) 昨收价(元) 折价幅度(%)
002170 芭田股份 28.73 7.78 -72.92
300057 万顺股份 26.55 13.08 -50.62
002160 常铝股份 14.51 8.05 -44.52
600329 中新药业 28.28 15.98 -43.53
600501 航天晨光 30.00 16.98 -43.47
600588 用友网络 30.85 17.47 -43.22
002262 恩华药业 41.08 23.68 -42.36
001979 招商蛇口 23.60 13.70 -41.95
300228 富瑞特装 84.00 14.66 -41.73
600502 安徽水利 20.10 12.02 -40.80
600636 三爱富 23.08 13.86 -39.95
002535 林州重机 13.50 6.61 -36.35
000768 中航飞机 26.13 16.81 -35.67
300020 银江股份 23.00 15.29 -35.39
600498 烽火通信 35.00 23.04 -34.57
002671 龙泉股份 17.19 11.35 -33.97
000540 中天城投 9.86 6.35 -33.76
300273 和佳股份 22.66 15.36 -32.92
300197 铁汉生态 29.60 12.35 -32.43
300334 津膜科技 26.52 18.05 -31.94
002146 荣盛发展 9.60 6.69 -30.31
002004 华邦健康 12.80 8.94 -30.16
002201 九鼎新材 16.51 11.77 -28.71
600970 中材国际 13.22 9.50 -28.37
000958 东方能源 19.19 13.79 -28.14
600708 光明地产 10.96 7.90 -27.55
002023 海特高新 20.00 14.73 -26.35
002438 江苏神通 24.47 18.08 -26.11
000582 北部湾港 22.15 16.38 -26.05
300058 蓝色光标 12.26 9.12 -26.02
600666 奥瑞德 39.00 29.31 -25.54
600208 新湖中宝 5.20 3.88 -25.00
002172 澳洋科技 13.65 10.24 -24.98
600637 东方明珠 32.43 24.08 -24.82
600055 华润万东 35.22 26.39 -24.65
000592 平潭发展 16.88 12.75 -24.47
002671 龙泉股份 15.00 11.35 -24.33
600027 华电国际 6.77 5.12 -24.08
300183 东软载波 23.94 18.30 -24.06
300355 蒙草抗旱 17.62 6.62 -24.01
000939 凯迪生态 9.90 7.57 -23.54
002520 日发精机 22.03 16.87 -23.42
601012. 隆基股份 15.30 11.53 -23.38
601216 君正集团 9.20 7.14 -22.50
300287 飞利信 14.63 11.42 -22.42
300197 铁汉生态 17.18 12.35 -22.39
002373 千方科技 38.56 14.94 -22.27
300182 捷成股份 54.03 16.85 -22.22
603169 兰石重装 15.71 12.25 -21.32
300315 掌趣科技 12.99 10.34 -20.94
601908 京运通 7.88 6.18 -20.81
002314 南山控股 8.81 7.02 -20.32
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