市值风云

2020年9月21日，百亚股份（003006.SZ）正式挂牌上市，A股市场也迎来真正意义上的“卫生巾第一股”。

要说到为什么既没有女朋友、又没有特殊癖好的风云君会对百亚股份感兴趣，主要是因为之前写了恒安国际（01044.HK）的研报，对于恒安远超行业平均的卫生巾利润率颇感兴趣。（下载市值风云APP，搜索“恒安国际”）。

当然，风云君打心眼儿里认为：我司虽然前台看起来很多，但是小姐姐研究员还是太少，交流切磋的机会不足，直接影响了风云君的工作热情和动力……

风云君作为汉子，这种题材也只能自己顶上去，跪求广大小姐姐研究员来我司面试。

回到原题，风云君打算趁此机会，看看能不能从百亚股份的招股书中，找到更多关于卫生巾的行业数据或者经营数据。

卫生巾对于适龄女性朋友来说是刚需，那么这类刚需产品的市场表现如何呢？

我们接着往下看。

一、经营分析

卫生巾（含护垫），婴儿纸尿裤（含尿片）和成人失禁用品等吸收性卫生用品是一次性卫生用品市场的重要组成部分。

2012-2018年间，我国吸收性卫生用品市场规模的年化复合增速为14.3%。2018年的市场份额占比如下图所示。其中，卫生巾占比为47.4%，婴儿纸尿裤占比为46.7%，成人失禁用品占比为5.9%。

根据生活用纸专业委员会的统计，2012-2018年，我国卫生巾消费量的年复合增长率为4.5%，婴儿纸尿裤的消费量的年复合增长率为10.7%，成人失禁用品消费量的年复合增长率为22.6%。

我们今天的主角，百亚股份，主要从事一次性卫生用品的研发、生产和销售，主要产品包括卫生巾、婴儿纸尿裤和成人失禁用品等。