在关键时刻做出正确的决定 就足够了！

这是2015年8月26日中国证券网上的一篇文章。　　

当前H股的市盈率水平已经完全位于最低市盈率平均水平区间，仅比最低值高4.48%。

　　写在A股8.25再次近乎跌停之际：在关键时刻做出正确的决定，就足够了

　　在昨晚欧美股市一片哀嚎的下跌声中，今天，A股开盘后，仍然毫不犹豫的冲向了跌停板。继昨天创历史性的下跌8.5%之后，今天又下跌8%左右，跌破3000点整数关口，超2000股跌停，很多股票是开盘即跌停，也许很多股民早上看了看账户，就关掉了，因为对他们来说，今天的行情已经结束了。

　　上证指数，在短短的6个交易日中，从4000点跌至3000点以下，如果说当时6月份从5000点跌至4000点的那1000点是始料未及，那么这次快速而猛烈的下跌，足以让投资者、参与者们目瞪口呆。没想到类似于金融危机似的下跌，竟然这么快的就发生在身边。

　　然而，就在今天晚些时候，(双降)中国人民银行决定下调存贷款基准利率并降低存款准备金率。这无疑是对从人民币贬值之后，市场流动性的再一次激活，也许，近日连续的暴跌，导致的市场底，将和政策底，完全的重合了。大家是否还记得上次双降后市场的是以封涨停开盘的。可以期待下明天了。

　　然而，虽然A股下跌，今天港股市场表现却截然相反，开盘冲高回落之后，在A股3点收市后，港股再次重新反弹上升。看来，港股市场，还是会提前反映国内市场的预期。

　　关键时刻的决定最重要

　　当你回顾人生，虽然经历过很多，处理过各种大大小小的事情，但是每个阶段，总有那么几个关键的事件，是你必须要做出正确的决定的。投资和人生一样，在你的投资生涯中，也许有上万次的交易，但是，真正能让你赚到大钱，或者亏损大钱的交易，也许掰起指头都能数出来。正是这些关键的交易、投资模式，市场选择，才会让你的人生因为投资而改变方向，也就是说，那么几次关键的交易，足以改变你的命运。

　　成功的投资者和不成功的投资者，很大的区别在于，前者更喜欢有意识的苦苦思考，并且耐心的寻找重大的，可以赚大钱的机会。而后者，往往是道听途说，浑浑噩噩，在无数次微不足道的交易中，浪费了时间，也浪费了青春。

　　巴菲特，一开始学习投资的时候，并不喜欢跟着老师，买其抽过的“烟蒂式”股票，反复思考什么投资方式适合自己，经历了几年，十几年甚至是几十年的探索，最终改变了命运，成为了世界最成功的投资大师；索罗斯在部署袭击英镑的经典战役之前，用很长的时间，精密策划，反复研究，多空兼备，既攻又守，之后，在一天之内赢得了十亿美元，成就了投资史上的一段传奇；经典的投资策略，屈指可数，无一不是投资大师们在关键的时刻，做出了正确的决定。

　　平庸的大量的操作，对于投资之路无济于事，随意且轻率的操作更为有害，你要知道，在你的投资生涯中，也许只有杰出的寥寥无几的几次操作可以改变你的人生。

　　作为投资者，我们应该把大部分时间用在学习、研究和等待上，当找到能改变命运的投资方法或投资对象时，像一只潜伏在水中的鳄鱼一样，果断跃起出击。投资的时间，也是有限的，我们更应当把时间和经历，自信和勇气，用在可能改变我们命运的重大投资上，如果你现在研究的东西，无关大局，那就不要花太多功夫在上面了。

　　目前，处于市场和政策同时博弈的时期，这个关键的时点，非常考验人。能否做出最正确的判断，真的要见功夫了。

　　做好自己能做的，其他的交给市场

　　做投资，首先，我们要分清两件事，第一件事情是关乎我们自己的：买什么股票，如何买的便宜。另外一件事，是市场决定的：股票的价格或资产，短期是涨还是跌？

　　作为投资者，你需要掌握的是管好自己的事，少去管市场的事。我们必须分清这两件事情，否则，会永远处在困惑之中，当你整天忧心于市场与价值的背离，你会不断的怀疑自己，从而否认自己的研究。

　　市场多数情况都是不理性的，因为市场是情绪化的，总会出现泡沫，总会出现恐慌。资产要么是被高估，就是被低估，仿佛总是不能处在一个正确的估值水平上。作为投资者，在波动的市场中，切记，把握正确的估值、寻求安全的交易是我们自己的事，股价和资产涨跌特别是短期涨跌是市场的事。

　　正如这次A股的牛熊转换，从杠杆膨胀，到降杠杆，到证金入市，到养老金入市，到人民币贬值，到降息降准等等，一切市场因素引起的情绪波动，都是短期的，长期来看，估值终有一天会体现出来，这也正是价值，只会迟到，不会缺席的原因。

　　关键选择，关键市场，关键时点

　　从今年年初至今，H股指数(国企指数)已下跌20%。而这样的下跌，却造就了前所未有的投资机会。H股指数下跌的理由有很多，例如中国宏观经济状况不佳、人民币汇率贬值、港股伴随A股一起下跌等等。

　　从基本面估值数据的量化分析来看，当前H股指数(国企指数)的静态市盈率为6.7倍，市净率为0.9倍。过往15年历史来看，在各种金融及经济危机下，H股指数的最低市盈率平均水平大约是在6.7倍；最低市净率平均水平大约是1.05倍左右，最低值是1.03倍。当前的市盈率水平已经完全位于最低市盈率平均水平区间，仅比最低值高4.48%，当前的最低市净率水平也处于历史低位。那么，这个时候，一个确定性很高的投资机会便出现了。

　　历史上来看，一旦H股指数到达最低估值水平时，基本在未来2至3个月都会出现较为明显的涨幅，因此，伴随A股下跌而跌的港股，真的是跌出了较为明显的投资价值。

　　当然，香港市场里，并不是所有的股票都有投资价值。

　　伴随着近几年，国内资本大佬不断的过江买壳投资，布局各类行业，连续流入的沪港通资金，人民币国际化的历史重任，香港市场，从来都不应是一个被遗忘的市场。从开通至今，连续净流入的沪港通通道，证明着有源源不断的资金在慢慢的布局港股，表面上看港股市场风平浪静，甚至因为下跌显得流动性不足，但实际是暗流涌动，无论是一级市场买壳还是二级市场偷偷布局，很多蛛丝马迹都表明着，香港市场，在未来的某个时候，会是几年内投资者最热衷的市场。

　　目前A股正处于救市阶段，停止IPO将会继续持续，这将让需要资产证券化的各类企业，来香港寻找上市机会，一种途径是正式IPO上市，另一种则是在香港寻找价格低廉的壳股。只要你加以研究，在香港市场找到机会，并不难。

　　香港股市，从估值角度来看，安全系数更高，从交易体系来看，更完善，从市场成熟度来看，更理性。

　　时间不会等待，在正确的时点，做出关键的决定，选择关键的市场，在这个时候，尤为重要。