长沙晚报全媒体记者 曹开阳
“五一”长假前，中国汽车新势力蔚来汽车宣布了一笔复杂的交易。根据协议，蔚来汽车将以蔚来中国为主体，获得包括蔚来在内，以及三个战略投资者共计112.6亿元投资，蔚来中国估值390亿元。受到利好消息提振，蔚来一度在4月29日大涨，股价逼近4美元关口。
在挥别黄金年代后，中国的汽车行业已经进入红海市场，传统车企之间搏杀惨烈，造车新势力异军突起，加上疫情的影响，对于资金密集型的汽车行业来说，今年注定是难以乐观的年份。依靠不断融资输血，蔚来真能融入未来吗？
不断引入风投的融资大戏
蔚为被定位为造车新势力名副其实。与1900年创建的奔驰和1903年创建的福特相比，成立于2014年的蔚来晚到了一百多年。
从诞生伊始，蔚来便被打上了融资的深刻烙印。这款由李斌、刘强东、李想、腾讯、高瓴资本、顺为资本等顶尖互联网企业和企业家联合发起创立的品牌，在早期就获得了淡马锡、百度资本、红杉、厚朴、联想等数十家知名机构的投资。2017年4月，蔚来携11辆车亮相上海车展，同年12月，其首款量产车纯电动七座SUV ES8正式发布并接受预订。次年9月，蔚来在美股上市，最高募资15.18亿美元。
前前后后的操作，加上此次获得的战略投资者融资112.6亿元，蔚来累计已经获得了543亿元的融资。通过这一系列的融资，一直在亏损状态的蔚来汽车得以“续命”，实控人李斌得以保住对蔚来的控制权，并将以获得的资金推进第三款车型EC6的量产，直面特斯拉即将国产的SUV车型Model Y。
频频获得输血的商业逻辑
以普通投资者和生意人的逻辑来分析，从2014年创立开始一直亏到2019年，再厚的家底也经得不起这样折腾，谁还会不要命般地往里面填钱？更要命的是，蔚来的财务数据显示，其单在2019年就亏损高达114亿元，按照刚刚达成的交易获得融资112.6亿元来算，外围的融资输血填了去年的窟窿还差那么一点点。风险投资者到底看中了蔚来的什么？
显然，风险投资绝非风险越大越投资。风险投资者更不是傻子，疯狂砸钱，必有所图，没有钱图，就看前途。对于蔚来而言，首先要明晰的一个逻辑就是，作为造车新势力，蔚来造的是纯电动汽车，是正宗的新能源汽车，而不是注定会在将来走向灭亡的内燃机汽车。方正证券零售业务部高级副总裁、盈胜投顾团队执行总监黄新胜在接受记者采访时解释道，一方面，这些风险投资者认定新能源汽车是趋势，代表着未来；另一方面，先放下现在是亏损还是赚钱，也不管将来会怎样，至少现在看来，蔚来“暂时是矮子里面的高个子”。只要国内还没有比它强的造车新势力企业出现，只要不出乐视网那样的状况，蔚来就可以不断上演融资的大戏。
这样的逻辑也同样阐明了，为什么作为全球新能源汽车翘楚的特斯拉虽曾长期深陷亏损，却能不断通过融资逃出生天守得云开见月明，也解释了为什么蔚来在拿到融资后，想做的第一件事就是马上着手把新车型EC6进行量产。
能否续命业界存在分歧
有意思的是，对于蔚来，消费者的看法竟是冰火两重天。一种观点是，蔚来造的车是“定向”卖给有钱人的，而不是懂车的人。另一种观点，蔚来真是好车，比BBA（奔驰、宝马、奥迪）都还要好。
同样严重的分歧在业内人士中也广泛存在。“车其实不错，但在推广过程中用力过猛，所以招黑。”曾试乘试驾过蔚来车型的金鹰955《马路英雄传》栏目主播李威看好蔚来。李威分析，如果蔚来没有未来，老牌汽车厂家也不会为它专门造一条铝车身生产线。从蔚来与广汽集团的合作来看，也已有所收获，双方合作开发的首款车型已亮相，价位在22万元和27万元，和以往车型相比明显更为亲民。
“蔚来有没有未来真的说不清楚，因为至少到现在为止，不光我们，估计李斌也不知道蔚来啥时候、在啥情况下才能赢利。”曾在东风日产、东风本田担任高管，目前在港股上市公司敏实集团任职的陈斌波认为，蔚来的问题在于，能不能有一个车型替代另一个车型，形成类似特斯拉那种后浪推前浪的支持。
陈斌波分析，新型的产品、烧钱的进度，决定着蔚来持续的时间，也许只有后续的资金能力才决定其能走多远。因为商业行为的本身就是为了获取利润，倘若达不到商业本身的目的，那么自然就难以持续。至少，蔚来还有很多的坎要过。
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