一、什么是资产管理计划
资产管理计划主要是由公募基金专户、公募基金子公司、证券公司、期货公司子公司作为管理人，募集符合监管机构规定的特定客户的资金或接受特定客户的财产委托，由资产托管人托管，进行投资管理的金融产品。资产管理计划投向涉及房地产、基础设施类、工商企业类、证券投资及其他领域（比如艺术品、文化产业等）。
对于市场上的个人合格投资者，资产管理计划是一种类信托理财产品，其所获得的投资收益分为固定和浮动两种。
对于高净值的客户来说，资产管理计划、信托计划以及契约型基金并不陌生：
二、基金子公司资管计划的前生今世
应运而生：由于A股长期处于熊市，公募基金面临生存问题，并且基金公司的货币、债券、股票等投资业务都是虚拟经济，监管层考虑通过基金公司从股权、债权、收益权等场外、非标的投资去服务实体经济，希望通过下设子公司的方式扩大投资范围。基金子公司应运而生，通过专项资产管理计划为载体开启了一轮大跃进式的发展。
野蛮生长：由于基金子公司资管计划发行没有计提资本的要求，因而迅速成为“通道之王”。截至2016年6月，基金子公司全行业资产管理规模已超过10万亿，然而其中绝大部分是通道业务，尤其是银行系基金子公司，承担的大多是“通道”角色。
行业洗牌：基金子公司由于其投资范围广、灵活性高、政策红利好、监管力度宽松的特点迅速累计了资产管理规模，然而风险也在逐渐显现。2016年5月，监管部门推出《证券投资基全管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标指引》两份征求意见稿，大幅提高了基金子公司设立门槛并提出净资本管理办法，监管思路的转变，意味着基金子公司被迫由轻资产转向重资产运营，由“通道”专项“主动管理”。2016年7月15日，证监会新闻发布会正式发布《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》，《规定》内容与2016年5月征求意见的《证券期货经营机构落实资产管理业务“八条底线”禁止行为细则》基本一致，《规定》于2016年7月18日起正式施行。目的是为了实现金融领域降杠杆、杜绝监管套利、 严防系统性风险和区域性风险、严防风险跨市场传染。
三、新规后的资产管理计划定位
商业生态链平台：资产管理计划不仅具备投融资功能，还是一个多元化的综合商业生态链的链接平台。参与机构可借助这一平台实现存量资产的有效盘活、金融产品的高效交易、资金的高速流转，进而提高资源配置效率并拓展盈利模式。最具典型的是资产证券化业务。
主动管理载体：基金子公司从自身能力禀赋出发，以培育资产管理能力为核心，实现传统通道业务向以交易为核心的金融同业业务的转型升级。通过配置型机构与交易型机构的融合与变换、通道与主动管理的交叉和迭代，满足资金端与资产端的个性化需求
四、顺应经济形势，调整资产配置
1
深化银行“通道”业务
面临监管新政，基金子公司的通道业务已无优势。转型中的银行资管业务正在发生深刻变化：整体资产配置从非标资产往标准资产转型，业务模式从融资往投资转型，业务领域从境内往境外发展。基金子公司应从银行资管业务转型中寻找机会，明确自身在产业链中的定位，结合股东资源和团队特点，发挥细分领域的“专业管理机构”和“外包服务提供方”的优势。
2
深耕ABS业务
在净资本管理下，资产证券化只需计提0.1%-0.2%风险资本，对基金子公司资本占用较少，各家子公司聚焦于自己擅长的领域，有助于获取优质资产、提高风控能力。
3
联盟做足股权投资
基金子公司与上市公司合作是比较理想的选择。一些基金子公司还会与市场排名靠前的大型私募机构合作推出并购基金，或者与地方政府合作设立产业基金，还可与一些城商行或农商行合作设立投贷联动基金。
4
标准化业务挖掘空间
基金子公司可以依托于母公司的投研实力或自建投研团队，设立相应的标准化投资管理产品，如债券、股票产品，或是推出利率、汇率、商品期货、金融衍生品等二级市场各类衍生工具，甚至推出跨境套利的指数基金等等来满足不同投资者的投资偏好。
5
加强海外资产配置
中国的高净值人群数量和资产规模迅速增长，不管机构或个人，对跨境资产配置的要求明显提高。无论是配置海外的产品或者寻找价值洼地，又或者是参与海外并购的股权投资，都是可以考虑的发展路径。
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与母公司协同发展
作为子公司，基金子公司自然应当借助母公司及母公司关联方协同发展。比如：首誉光控作为中邮基金的子公司一方面可以凭借母公司多年积累的投研优势，来提升投资能力和风险甄别能力。另一方面，光大控股做为首誉光控的另一股东方也可带来不同的资源禀赋。
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