作者:中国银行家调查报告课题组
近几年,大资管行业的跨界竞争日益白热化,为更好地应对资产管理行业的外部变化,中国银行业在业务结构、创新动力、风险控制等方面持续进行着调整,银行资产管理业务在探索中不断转型,目前已在业务模式、产品创新等方面取得积极进展。
截至2014年6月,中国银行业理财产品余额已突破12万亿元,发行规模创历史新高。在利率市场化大背景下,银行资产管理业务经过多年的迅猛发展,已成为各行发展的重点业务之一和利润增长点。通过发展资产管理业务,服务好零售端财富管理,带动批发业务和同业业务,践行银行以客户为中心的经营服务理念。
各行资产配置转向一级市场、一级半市场、二级市场全面发展。一级市场主要包括并购基金、资产证券化、债权直融工具、夹层基金等PE类投资。一级半市场主要包括定增基金。二级市场主要投资量化对冲、MOM、FOF等。
在战略定位方面,逾八成(80.5%)的银行家认为银行资产管理业务的战略定位是推动业务转型与利润增长,也有超过半数的银行家(55.2%)认为资产管理业务战略定位是拓展其他业务的重要通道。
在未来资产托管业务发展的重点方面,调查显示,银行理财产品托管最受银行家重视,占比超过半数(52.5%),这与近年来银行理财业务的迅猛扩张密不可分。作为托管费收入的主要来源,传统的证券投资基金托管(46.8%)依然是各行托管业务发展的重点。同时,随着社会保障体系的逐步完善,企业年金和信托资产托管规模扩张的潜力巨大,因而受到银行家的普遍关注,分别有46.5%和46.3%的银行家选择了这两项。
在同业业务方面,过去几年,银行同业业务发展迅速,2009年初至2013年末,银行业金融机构同业资产规模由6.21万亿增至21.47万亿元,增长246%;同业负债规模由5.32万亿增至17.87万亿元,增长236%。与此同时,同业业务种类不断创新,在传统拆借业务的基础上衍生出不同类型的同业投融资模式。在2014年公司金融发展重点的调查中,与2013年相比,银行家对票据贴现的关注程度日益提高,从第11位大幅跃升到第4位,这反映出商业银行在经营中更加注重同业业务往来。
在同业业务发展重点的调查中,结果显示同业业务的发展方向仍然以传统的票据业务(59.6%)和同业拆借(58.7%)为主,有37.3%的银行家将“买入返售和卖出回购”作为发展重点,19.3%的银行家选择“通道业务”,同时分别有15.3%和10.1%的银行家选择“委托定向投资”、“收益互换类业务”等创新形式的同业业务。
2银行资产管理业务与互联网金融相比的优势与不足
2013年以来,以余额宝为代表的各类互联网金融产品创新浪潮迭起,银行资产管理业务也受到一定的冲击。然而银行家认为,与传统金融机构的资产管理业务相比,互联网金融也有其自身的不足,逾半数银行家认为互联网金融的业务范围与投资领域受限(50.5%),其次,认为劣势在于相关监管政策稳定性不足的占35.1%。
3银行发展资产管理业务最主要的内部问题
信用风险是银行理财业务所面临的主要风险,银行家对此基本达成共识。有56.8%的银行家认为理财业务主要风险来自于基础资产或交易对手违约形成的信用风险,同时,认为主要风险是期限错配产生的流动性风险的银行家比例也超过了半数(55.4%)。
4资产管理业务的监管政策
2014年监管层发出第127号文和140号文对同业业务进行规范,由此对同业业务和资产管理业务产生了重大影响。同样银监会的“35号文”也对资产配置产生了深远影响,直接导致了总资产的调整。各行目前严格控制非标资产规模,使其符合不超过总资产4%的约束。而且随着总资产的增长,非标占总资产的比例会越来越小,未来必将通过向标准化方向努力,将非标资产调整出去。同时各行抓紧进行事业部制改革,对风险隔离的组织进行了构架调整,从内部出发严格加强了对资管业务的管理。
银监会也在推动银行资产管理计划和债权直接融资工具的发行试点,资管计划和债融工具能够直接支持实体经济,去除掉了很多通道。传统银行理财需要通过各种资管通道做投资,拉大了企业融资链条和成本,并且增加了链条上一些环节的风险。银行资管计划使理财可以直接投资,解决了银行理财作为直接投资主体的地位问题,降低了理财资金服务实体经济的成本。此外资管计划和债融工具推动了理财产品从固定预期收益率形态逐步向波动净值形态转变。通过相对完善的信息披露,使得投资者清楚了解资管计划的投资标的净值波动,在“买者自负,卖者有责”的原则下,更加清晰地界定投资的权益和投资风险,有利于资管业务朝着更加健康透明的方向发展。
文章来源:节选自《2014年中国银行家调查报告》(文章有删减,本文仅代表作者观点)
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