刘峰：我追求的是一种模糊的正确

 

七禾网注：与嘉宾的对话仅作为研究之用，不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生，愿七禾网用户理性谨慎。

刘峰：32岁，江苏徐州人，现居西安。从事期货交易7年，擅长趋势交易，中长线交易以技术分析为主，基本面为辅。2015年曾获得第七届“蓝海密剑”中国对冲基金公开赛陆军组别第三名。

精彩观点

我认为交易属于一门社会科学，对价格波动的影响因素太多，而且人本身既是参与者，又是观察者，因此很难完全弄明白价格变化的具体细节，所以我追求的是一种模糊的正确。

一波大的行情，一定会有一些简单的故事，能够吸引人的，基本上是大家都懂的东西。

我认为Ｋ线已经反映了所有的东西。所以当有一个好的故事，技术面又表现出支持时，通常我认为就是好的机会。

指标多了，会出现左右互搏似的冲突，让人难以决断，就像同时带了两块表，反而不知道时间究竟哪个对了。

真正需要做决定的时候还是要靠个人判断，任何指标都是作为参考。

把资金都集中在一段时间内有行情的品种上，哪个品种出现机会，就做哪个，不挑品种，但挑时机。

目前行情的上涨，基本的逻辑是在供给侧改革下，供给减少造成的，所以在供给方面减少较多的品种价格走势表现都比较好。

最能反映经济的“铜博士”没有涨太多。

我个人的看法是有可能还会涨，包括铝、锌，甚至还有镍，但得在合适的买点介入才会比较好。

市场中最不缺少的就是意外，因为影响价格变动的因素太多，永远不晓得意外和明天到底哪个先来临。

好的入场点，会让持仓成本更低，更耐得住震荡的折腾，对后面的持仓心态影响很大。

当赢利多了后，控制回撤和落袋为安就比较重要一点，毕竟钱赚不完，总有下次机会。

当发现帐户资金在连续做错缩水时，会停下来反思，往往就会发现市场正在走的方向不一定适合你的交易风格。

现在更多的是追求稳定的收益，不再追求暴利，这也是一个必经的阶段。

基本没必要再去做股票，除非将来资金量大，把股票当作资产配置一个方式。

一定要有一套在市场中生存的安身立命的能力或者技巧，包括很多方面，知识、修养、守纪律，更加务实、客观的态度，也包括一些运气等等，这是一个整体性的东西。

知识和修为到了一定层次，更加理性后，一些人性的弱点和冲动性交易就会自然减少很多。

七禾网1、刘峰先生您好，感谢您和七禾网进行深入对话。据了解您从市场中盈利的部分主要还是趋势行情所产生的利润。那么您趋势跟踪系统的核心是什么？请您介绍一下该系统。

刘峰：趋势跟踪的核心应该是找到大的趋势机会，并尽量持有。

我的交易系统，就是结合基本面和技术面研究。如果发生共振，我认为是大概率机会，就会依据技术面在合适的时机进场，一直尽量持有。有行情就做，没行情就休息，随波逐流。

持仓周期从几天到几个月不等，依据行情的大小，大的机会或者说赢利比较好就可能会持仓几个月，如果错了，随时出场，可能持仓就两天。基本上震荡行情休息。

在交易理念上，我认为交易属于一门社会科学，对价格波动的影响因素太多，而且人本身既是参与者，又是观察者，因此很难完全弄明白价格变化的具体细节，所以我追求的是一种模糊的正确。

我个人对于策略的界定可能没有那么精确，因为是主观交易，所以很多东西并不是完全可以量化的，基本属于趋势追踪，所有策略都是围绕这一点建立的，主流策略有一套，其他的有些针对特定行情有一些，但仓位不会很重。

七禾网2、您在前面提到会将基本面和技术面相结合来研究，请具体说明一下如何结合来提高对于机会判断的准确性？

刘峰：一波大的行情中，无论是基本面或者技术面都有显现出一些端倪。当两者发生共振时，产生大行情的几率会更大。

我自己的看法是，基本面，不用研究的特别细。一波大的行情，一定会有一些简单的故事，能够吸引人的，基本上是大家都懂的东西。如果讲的故事很深奥，大家都理解不了，我相信，这样的行情也不可能走的很远或者很流畅。同样的道理，大的行情，在技术面上也一定会有表现，没有任何征兆，拔地而起产生一波行情发生的概率也不大。在技术面上，我认为Ｋ线已经反映了所有的东西。所以当有一个好的故事，技术面又表现出支持时，通常我认为就是好的机会。有时也会出现基本面和技术面反向的情况，当两者冲突时，一定是有一个错了。这个时候通常价格是最直观的反映，当然有时真相也会迟到。最好的办法是面对这种冲突时不做，休息。

七禾网3、在技术面分析中您通常会使用哪些指标？您认为这些指标是越复杂详细越好，还是越简单越有效？

刘峰：我是看裸Ｋ线的，唯一用的指标就是均线。

指标复杂还是简单，我认为因人而异。适合就好，没用绝对的标准，适合自己的就是最好的。

原来也研究过复杂的指标，但是最终都发现任何指标都不是完美的，都有不适应的时候，而且指标多了，会出现左右互搏似的冲突，让人难以决断，就像同时带了两块表，反而不知道时间究竟哪个对了。

均线其实就是一种最简单和直观的趋势跟踪，当然也会有一定的缺陷，比如在价格急剧变化时，它是滞后的，而价格平缓时，它又容易出现毛刺较多，被反复触碰到。但对于我来说，够用了，因为我就把它当成一个指标，我也很清楚它的有效性和无效的时候，真正需要做决定的时候还是要靠个人判断，任何指标都是作为参考。

七禾网4、很多人表示品种选择一直是交易中的一个难点，您交易的品种涵盖所有活跃的商品品种，为什么会选择全部品种而不是专注于研究一两个品种？

刘峰：因为做趋势，交易机会不是特别多。而且从最开始做交易，一直是哪个品种有机会就做哪个，保持这个习惯下来。至于专注于一两个品种，因为我自己不是做高频，没有太多的需要。而且商品会存在共振，经常发生有行情时，所有品种都会齐步走上一段。

看似是全品种覆盖资金会分散，其实是把资金都集中在一段时间内有行情的品种上，哪个品种出现机会，就做哪个，不挑品种，但挑时机。

七禾网5、您是如何判断和选择一段时间内主要交易哪个品种？能否举个例子说明？

刘峰：基本面和技术面相结合来判断吧。

比如目前行情的上涨，基本的逻辑是在供给侧改革下，供给减少造成的，所以在供给方面减少较多的品种价格走势表现都比较好。黑色的双焦，农产品的白糖、油脂，有色中的锌、铝、铅等，就可以多关注，并寻找机会入场。

七禾网6、沪铝从上周（10月24日）起连续走出几根大阳线，沪锌则是一路稳中趋涨的态势，从您的研究方法来看，后市有色板块是否有可能走出像黑色系一样的行情？从技术面上看上方是否还有空间？

刘峰：我个人是比较谨慎的，虽然有色中的铝和锌都有不错的涨幅，但是有几个疑问，一个是最能反映经济的“铜博士”没有涨太多；再者，有色是全球市场，和黑色完全不同；第三就是从技术上来说，虽然没错是上涨，但上涨的过程还是相对复杂的，不是特别流畅。

我个人的看法是有可能还会涨，包括铝、锌，甚至还有镍，但得在合适的买点介入才会比较好，至于能否像黑色一样，就要边走边看了。而对于整个有色板块来说，目前还没看到有很好的故事，除了铝，锌相对强势以外，其他的相对暗淡许多，特别是铜，供给并不缺货，所以与这波炒作的逻辑相背，没有涨太多，技术也是一样，所以我对后市保持谨慎，但持开放态度，毕竟一切皆有可能，市场中最不缺少的就是意外，因为影响价格变动的因素太多，永远不晓得意外和明天到底哪个先来临，所以保持开放态度，边走边看。

七禾网7、那么您近期主要在交易哪几个品种？目前大宗商品市场行情火爆，各个板块轮番活跃，您接下来又会如何布局？

刘峰：近期交易的有白糖，鸡蛋，PTA，镍。

后面保持一定的谨慎吧，边走边看，毕竟黑色目前涨幅巨大，有可能见顶。看看后面资金炒作的逻辑和热点吧，随波逐流。

 

七禾网8、从涨幅来看，能化类板块中PVC、甲醇、塑料等品种遥遥领先，而从图形上看PTA仍处于一个宽幅震荡的状态，您目前选择PTA的原因是什么？未来会受到能化类其他品种带动上涨吗？

 

刘峰：选择PTA是因为，前期帐户一直在做多白糖，所以十一假后做L和PP，甲醇出现机会后，尽管一直也是看多的，但没有多余资金参与。到后面，PTA技术上有向上突破，基本面也出现了一些看多的声音。出现了共振，就参与进去了。

至于会不会补涨，有这样一种可能，但不确定，边走边看。

七禾网9、有做中长线的趋势交易者也表示，入场点并不是非常重要，出场点更为关键。您是如何看待这种说法？

刘峰：入场和出场都是交易行为的一部分。重要不重要，只是相对来说的。从绝对来说，都是十分重要的。

好的入场点，会让持仓成本更低，更耐得住震荡的折腾，对后面的持仓心态影响很大。好的出场点让能吃到更多的利润。

我个人理解，可能这句话的意思是，如果一波大行情启动了，立即上车比较重要，这时候就不能计较持仓成本，入场点要求就不是特别精确了。

 

七禾网10、那么您又是如何来设置进出场点的？

刘峰：我的进场点一般会用小周期5分钟K线上寻找，有时候会提前埋伏一点仓位。有的时候错过好的进场点，但机会比较大时，也会随机追单。

出场点如果是止损，一般会比较严苛，会提前设定好。如果是赢利，一般分成几部分。当涨到一定幅度，可以凭经验主观判断减一部分，比如说三分之一还是四分之一，再参考一下其他指标，比如均线，再减一部分。对于赢利的单子，多赚一点还是少赚一点，不会太计较。因为毕竟无论用什么方式，很难出场位做到最高点，即很难做到完美。当赢利多了后，控制回撤和落袋为安就比较重要一点，毕竟钱赚不完，总有下次机会。

七禾网11、您去年一直处于稳定盈利的状态，但是从今年的净值表现来看与去年相比略逊一筹，这主要是什么原因造成的？

刘峰：去年因为股指，行情非常大，收益比较可观。今年表现还可以，目前赢利110%，主要赢利在前半年，之前一直是兼职做交易，后半年因为辞职，家中事情比较多，几波大的机会没有抓住。

七禾网12、在出现连续的亏损的情况下您通常会对策略做哪些调整？

刘峰：减少操作次数和资金，调整心态，没有其他办法。一般在趋势交易过程中，当出现震荡行情，不断出错的可能性是非常大的，我这时会减少交易次数，会停下来，去深入研究下市场，看看到底是哪里出错了，但其实还是很难完全保证情绪不受影响。

七禾网13、您认为哪些情况下即使亏损也该坚持原本的策略，哪些情况下改顺应市场做出相应的调整？

刘峰：合理的策略内的亏损应该坚持策略，我一般会事先以技术点位设定好亏损幅度。但是当现有方法不适合市场时，应该以市场为主导。判断方法很简单，帐户资金一定会告诉你，当发现帐户资金在连续做错缩水时，我会停下来反思，往往就会发现市场正在走的方向不一定适合你的交易风格。这时要么停下来等风暴过去，要么改变自已，都可以。

七禾网14、接受止损是交易的一大难关，也是风险控制的重要环节。您在怎样的情况下会坚决止损？

刘峰：认识到错了，就一定要坚决止损。我曾经做豆粕，遇到外盘暴涨，十一期间，国内休市，基本上七天急得像热锅上的蚂蚁，但是一点办法都没有，然后国内开盘就涨停板，平不掉单子，后来第二天高开，割肉走掉的。当时做错的原因记不太清了，还是技术、心态上不成熟，方向做反了。但价格封涨停，毫无疑问是自己错了，只能坚决止损了。

七禾网15、除了严格止损之外，您还会采用哪些方式来进行风险控制？

刘峰：交易是一门社会科学，更像一门艺术，而不是自然科学。对于风险控制，有很多方法，包括情绪调整，不顺利的时候，减仓，少做单，寻找把握大的机会再开仓等等。

七禾网16、据账户数据显示，您一直是重仓、满仓交易。这也与不少交易者不断强调的要轻仓交易相违背。您个人对于仓位管理和资金管理的认识是怎样的？

刘峰：没有绝对的标准，适合自己的就是最好的。重仓的好处和弊端都很明显。我一直重仓，满仓，但同时我也不停的在出金，所以帐户内的钱，重仓只是为了追求收益，从个人来讲，风险相对还是可以承受的。毕竟帐户里的钱不是全部，能保证输赢都不会影响到家庭生活。随着资金量的增大，现在也在不停的调整，做多品种、多策略。现在更多的是追求稳定的收益，不再追求暴利，这也是一个必经的阶段。

七禾网17、据了解您在进入投资市场之前是一名公务员，是什么原因让您决定从一份安稳的工作转向风险丛生的投资市场？

刘峰：不喜欢太多应酬。不喜欢工作的内容和地点。

七禾网18、您在2006年至2008年也从事过股票交易，当时的收益如何？为何后来停止了股票交易，开始专注于期货市场？期市比股市更吸引您的点在哪里？

刘峰：2008年遇到金融危机，当时还是新手，第一次经历这种百年不遇的大熊市，整个人是的蒙的，不明白为什么市场每天跌跌不休。当时帐户亏了一半多，后来09年反弹回到80%，就出金没再做股票了。

后来看到青泽老师的《十年一梦》才知道有期货市场，就进入这个市场，因为交易成绩还不错，就一直坚持下来了。

期货和股票在我眼中都差不多，都是价格波动，有相似的地方。因为有股指，所以如果股市走的好，可以通过股指获得收益。基本没必要再去做股票，除非将来资金量大，把股票当作资产配置一个方式。期货与股票相比最大的区别就是杠杆，更加刺激。

 

七禾网19、您提到看了青泽老师的《十年一梦》入门，这本书对您有什么帮助？还有什么书籍对您交易产生过很大的帮助？

刘峰：很难具体量化一本书给自己带来的改变有多大，这就像一个个碎片一样，但不停的累积，最终铺成一条路。在学习交易的路道上，很多书，包括七禾网一些其他人的采访，都给我带来过很大的启发和帮助，拓宽了视野，至最终形成自己的交易理念，交易系统，和适合自己的交易方式，在这里也感谢七禾网这样的一个专业平台，给想学习期货交易的人以很大的帮助。

 

七禾网20、您对于市场的理解是博弈，在市场中只有少部分人能赚钱。那么您认为这少部分人在博弈的过程中一般具有什么共同的特质？

刘峰：无论是做基本面还是技术面，无论是高频还是量化，无论什么方法，最终赢利的总是少部分人，这是这个市场的特性决定的。如果大部分都赢利，这个市场也不会存在了。所以，交易的方法和方式不是最重要的，适合自己的就是最好的，但一定要有一套在市场中生存的安身立命的能力或者技巧，包括很多方面，知识、修养、守纪律，更加务实、客观的态度，也包括一些运气等等，这是一个整体性的东西。

 

 

七禾网21、那么就您看来，您个人具备哪些适合交易的性格特征和习惯？

刘峰：最大的优点可能是比较耐得住寂寞吧，能够坐得住。

七禾网22、据了解，您个人比较倾向于手工交易而不是程序化交易。大部分人做手工交易都要面临一些人性弱点，您在手工交易的过程中如何减少人性弱点的影响？如何防止冲动性交易？

刘峰：主观交易肯定避免不了人性的弱点。用自己主观约束自己，去守纪律最非常难的一个事情。我自己认为最好的方法，是知识和修为到了一定层次，更加理性后，一些人性的弱点和冲动性交易就会自然减少很多，因为觉得没必要冒很大的险去赚那部分钱，机会多的是。

七禾网23、有人认为做交易就是要经历“九九八十一”难，克服一个又一个的难关。您曾经遇到过哪些难关？又是如何克服的？

刘峰：交易是生存者的游戏，一个个难关会逃汰掉许多人。

最开始的资金量小，曾经在十一假期间方向做反了，外盘爆涨，自己那七天度日如年的痛苦，被关在涨跌停板上，不知命运如何等等太多太多……基本上交易者遇到的问题和困难我都遇到过。

也没有怎么克服，就是熬，掉进去的坑多了，后面慢慢就有了经验了。

七禾网24、您认为您当前会在哪些方面需要实现自我的突破？是侧重于交易方法，交易心态还是资金管理等方面？

刘峰：一直不停的出金，导致资金规模一直没有做大。以后会慢慢把规模做起来。交易方法基本定型，其他都还可以。

 

七禾网25、您对未来有何规划？会考虑组建团队吗？

 

刘峰：慢慢来，一步步走，长期在市场中生存是一件非常困难的事情。虽然我们每天可以看到许多暴利的故事，但长期来看，能够一直存活在这个市场中的人非常少。经验和优势有时在市场发生变化时，反而会成为一种阻碍，使得这个游戏非常难玩。每天都有许多高手被这个市场消灭掉。所以扎稳脚跟，不去想太长远的事情，把眼前能做好的事情一点点做好，就挺成功。

组建团队看缘份了，不能强求。目前并不具备这个能力。

七禾网26、您当初为何会报名参加“蓝海密剑”实盘交易大赛？

 

刘峰：自己做交易比较孤独，同伴少，参加比赛会更加有投入感。

七禾网27、您最终取得了第七届“蓝海密剑”中国对冲基金公开赛陆军组别第三名，您对这个成绩满意吗？比赛过程中最大的收获是什么？

 

刘峰：还可以。比赛报名后我就没有再关注过成绩，所以一直到获奖我都不知道，如果关注的话，可能比赛后半段会停下来，把资金曲线做的更好看一些。

最大的收获就是认识好多朋友。名次既是一种肯定，也是一种动力。