许多人将迪拜世界的债务危机与雷曼兄弟破产相比,更有人认为这种主权基金出现债务违约,将导致下一轮金融风暴。许维鸿指出,迪拜危机与雷曼兄弟破产不可同日而语,不会引起系统性风险。“迪拜世界所面临的债务危机只是地方政府的一个房地产公司的资金问题,不是金融机构的杠杆债务,它的债务没有转化为衍生产品,且债主分散。这是个别国家的企业危机,而非有系统影响力的危机。
迪拜世界的债务违约早在年初就已有过一次,只是当时全球忙于应对金融危机,对此并无过多关注。本次迪拜世界再度推迟债务偿付,恰逢全球资金大量集中涌入新兴金融市场,全球经济复苏起步,市场对可能出现的主权基金违约自然高度关注。“迪拜世界债务危机和次贷危机更为相似,前提是引发相关银行倒闭,从而全球资金链出现问题。雷曼兄弟破产的教训自然让各国政府不会重蹈覆辙。阿联酋央行和阿布扎比酋长国的相关官员都做出了表态,可采取必要的措施,有选择地帮助迪拜,以避免危机扩散。尽管债务规模有数百亿美元之多,但危机所带来的多米诺骨牌效应并不会很强,只要从源头上杜绝其扩散可能,这种危机带来的更多的是心理上的冲击,而非实质性的影响。
背后的问题值得注意
12月1日,迪拜现任的统治者马克图姆首次发表公开评论称,迪拜政府和债务缠身的迪拜世界不可混为一谈。迪拜财政部局长沙雷也表示,虽然迪拜世界为政府所有,但政府并未担保该公司的债务,债权人需要为他们的行为负责。既然迪拜世界是迪拜政府下属的房地产公司,为什么阿拉伯同宗阿布扎比,尤其是迪拜政府,都对是否出手援救迪拜世界表现得并非想象中坚决(直到危机爆发后半个月,阿布扎比才宣布向迪拜金融扶持基金提供100亿美元的资金,用于偿还迪拜世界一系列即将到期的债务)?许维鸿解释说,在迪拜,传统金融与伊斯兰金融虽共同存在,但有着本质区别。“作为伊斯兰教的圣经,《古兰经》禁止利息(riba),认为利息是有罪的。但伊斯兰世界对利息的理解在不同时期或松或严。进入20世纪70年代以后,伴随着全球通胀的加剧,金融机构出于融资需求和自身利益的需求,对利息的定义有所变通。”正是看准了这一点,善于创新的金融市场用各种方法,巧妙地规避了名义上的利息。金融业的投机和贪婪是否已经侵蚀伊斯兰金融?至少在阿拉伯世界大多数国家和地区来看,迪拜世界是一个典型的例子,贪婪破坏了这个笃信教义的金融体系的精神。也正因为此,危机发生后,率先做出反应的,是欧美的银行,而不是阿联酋或其地方政府。
经济应摆脱过度依赖房地产
房地产是稻草还是导火索?美国次贷危机和本次迪拜债务危机,都和房地产有关,但根源却是新兴经济体的过度扩张。迪拜发展房地产、旅游业的方向是对的,但没有掌握好度。
耗资约10亿美元的迪拜塔建成后,由意大利著名设计师阿玛尼设计的世界首家阿玛尼酒店将坐落其中。除豪华公寓、商用办公室和休闲设施外,迪拜塔还将在第124层设置观景台,让游人从约440米高处饱览迪拜风光。
整个世界岛占地5.5平方公里,当中包括约1平方公里的沙滩。工程预计耗资30亿美元。和棕榈岛一样,世界岛也是迪拜王储穆罕默德·本拉希德·马克吐姆大胆设想的一个创意。他对世界岛的开发前景充满信心,说投资者们一定会抢着来“瓜分”世界。
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