从事股票投资转眼就要两年了，两年来，阅读了挺多的投资书籍，听闻了挺多的投资故事，也经历了挺多的投资实践。渐渐地，自己的思考研究的重点转向了长期投资、价值投资。
根据学习投资经典的心得感悟和自己对投资实践的思考总结，我感觉可以将现代价值投资分为三种类型：利用企业生命周期进行价值投资、利用行业周期进行价值投资、以及利用困境企业重组进行价值投资。
一、利用企业生命周期进行价值投资
世界上任何事物的发展都存在着生命周期，企业也不例外。企业生命周期,就是指一般企业的寿命大致可分为4个阶段:开发期、成长期、成熟期与衰退期。 假若在企业成长期买入成长性很好的股票，那么分享企业成长所带来的回报会十分丰厚的，假若假若你在成长初期买入微软、思科、戴尔、万科的话，哪个不是几百倍的回报？当然，如果你在巴菲特入主伯克希尔后买入的话，最高可以获得2万倍的回报。问题是，发现这样的股票的难度很大。不是说每一个搞科技的都可以变成微软，也不是每一个搞房地产的都可以变成万科，更不是每一个搞投资的变成伯克希尔，选中这样的股票，难度很大很大。当然，已经有投资大师做了有益的探索，并且取得了很好的投资收益，其中最值得推荐的投资大师的高作，应当属菲利普.费雪的《如何选择成长股》（英文书名：common stock, uncommon profit）。
二、利用行业周期进行价值投资
一般认为，行业周期是指行业在国民经济中由弱转强，由强转弱，表现为景气度上升与景气度下降的发展周期，可分为衰退期、恢复期、发展期、繁荣期等阶段。行业周期的长短，虽然受到整体经济周期的影响，但并不是完全由经济周期决定的，其他因素有：
1、政府规划、提倡、投资的主导力量
2、市场供求关系的变动
3、基础原材料和上游价格对下游价格的影响
4、科技含量的变化
5、新兴行业的产生对老行业的冲击
6、行业内部的革命性变革
7、主力资金的影响
抓住那些将在经济景气期收益的行业，就可以充分分享行业成长带来的巨大收益，比如在本轮牛市中，随便在1000点附近买入基本面不错的有色股或地产股，都可以最高分享几十倍的回报。个人认为，相对于利用企业的生命周期进行价值投资，利用行业周期进行价值投资的难度要小多了。进行该种类型价值投资，关键在于识别出那些行业将充分分享经济景气。
三、利用困境企业重组进行价值投资
企业发展的过程中，难免会遇到困难，甚至是几近致命的困难，而处于困境企业的股价必然遭遇重创。但是，假若企业经过重组而重新恢复生机的话，其股价也必然重新走高。中东股神，沙特王子，当花旗陷入困境时，重仓投资花旗而获得巨大收益，也为其赢得了股神的称号。这种价值投资机会，我个人认为是最容易把握的，特别是在A股市场。在A股市场，有一个特殊的板块，ST板块，这个板块的公司，大部分都已经陷入困境，需要重组，否则，企业的生命就要终结，也要从股市消失。而政府部门出于地方利益、或政绩压力，有动机对这些上市公司给与重组上的支持，其他企业在通过IPO上市受阻、或成本过高的情况下，也有动机对这些上市公司进行重组，以廉价获得上市资格。进行该种类型投资的关键在于选择出最可能进行重组的的困境企业，以及规避那些可能不重组的企业。
以上关于长期、价值投资的分析，是自己学习思考的结果，仅供本人投资使用，不构成任何程度的投资建议，谢谢理解与合作。
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