认股证的分类

以“09885　中油德银八零五购（@EC）”为例

09885

认股证的交易代码

中油

代表该认股证对应相对资产，即正股，为中国石油股份（00857）

德银

代表该发行商为德意志银行

八零五

代表该认股证的到期年月，即08年5月。具体的到期日未反映在该名称上，但可在交易所、行情软件或相关港股财经网站上查到

购

代表该认股证的方向是认购，若是认股证则以“沽”为代表

@

代表该认股证是以现金结算的方式结算的。即：在到期日发行商将以现金结算的方式将差价支付给权证持有人。如果把“@”换成“*”的话，则代表以现货进行相关资产的结算。目前香港市场的窝轮几乎绝大部分都是以现金结算的

E

代表该认股证是欧式备兑证，美式则为（A）

C

代表该认股证的是认购证，即英文“Call”；若是认沽证则以“P”为代表

阿思达克举例：

有时会遇到在名称后有字母的情况，如“06012 中移德银八零六A(@EC)”和“09821 中移德银八零六B(@EC)”。这里的“A”、“B”，是指由同一发行商针对同一支正股创设的到期日相同，惟行使价不同的不同认股证，此类认股证名末尾用“A、B、C、D、E……”来区分。

 认股证到期与结算

1）、到期时结算

行使认购证时，持有人可得到相关资产价格(即现货价格)和行使价的价差的正数。收益 = 现货价格 — 换股价 (如现货价格高于换股价) 或 收益 = 0 (如现货价格低于或等如换股价)

行使认沽证时，持有人可得到行使价与相关资产的现货价格的价差的正数。 收益 = 换股价 — 现货价格 (如现货价格高于换股价) 或 收益 = 0 (如现货价格低于或等于换股价

) 大多数香港上市的认股证是以现金作算。

2）、到期日与最后交易日

与国内权证一样，权证的到期日并不是最后交易日。权证的到期日之前，都有一段“行权期”，权证持有者利用这段时间来行使自己的“权利”。 在香港窝轮市场上，窝轮最后交易日是到期日前的第四个交易日。举例来说：如果认股证是于6月21日（星期五）到期，其最后交易日就是6月17日（星期一），从星期二至星期五的四天里，该认股证会停止交易。也就是说，连同最后的到期日在内，共有四个交易日不再进行交易。

阿思达克举例：

在认股证到期日，发行人会自动计算价内认股证的现金价值，并透过中央结算，把现金自动过户给持有人的证券户口（该现金价值尚未计算其它交易费用）。

3）结算价的确定

对于相关资产是股票的认股权证，其结算价是根据相关股票在认股证到期日前的5个交易日的平均收市价计算（到期日之收市价并不计算在内，收市价以联交所的每日报表为标准）。 对于相关资产是指数的认股权证，结算价是根据联交所公布的 EAS （当月期指在认股证到期日当天的5分钟平均价）为准。