全球经济复苏遥遥无期，未见新的经济增长点可以吸收投资增量。投资流动放缓的大趋势下，大批行业收缩投资已无法避免。
四要素令投资前景悲观
这些年的投资增长如何转变？高盛全球投研部门近日绘制了2014年至2017年投资领域变化热点图，并称对全球投资前景持悲观态度。而高盛的分析如下：1.由于投资高峰期已过，中国已陷入产能过剩；2.全球经济增长的资本密集特征正在减弱；3.科技普及化导致硬件开支取代软件开支、装置数码化、休眠产能被激活并优化使用效率；4.持续的不确定性：包括政策风险、折旧风险、新跨国和跨行业竞争风险等。
投资增量多用于股票回购
联合国贸发组织9月发布的《世界投资报告》显示，2014年全球外资流动的水平已接近2009年以来的最低点。全球的外国直接投资（FDI）流入量继2013年小幅反弹之后，2014年显着下降16%，为1.23亿美元。
联合国贸易和发展组织投资与企业司司长詹晓宁在《报告》发布会上说：“全球投资下滑的态势令人担忧。全球在实体经济领域的投资不足，虚拟化快速发展已成为值得重视的现象。”美国金融博客的文章写道，没有新的经济增长点可以吸收投资增量，近年来的投资增量都用在了股票回购。
2012年起，很多公司开始发行零息债券，但只用于股票回购，而不是为了经济增长和扩张的再投资。由于公司高层的薪资和股票、期权等挂耻，这批人获得丰厚回报，但公司经营并没有什么起色。在这个阶段，股东甚至可以吃进更多红利。因为没有经济活动可以吸收不断增加的投资资本，公司只能把大部分钱投入到维系既有经营，小部分钱是资本项目开支。
之后，大批行业增速停滞，投资增速亦逐年下降，直到开始收缩。
（来源：香港商报）
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