两条均线打天下（转）

 　　我有个朋友，股龄14年，技术分析并不十分精通，也不太在行资金管理和风险控制，但他是军人出身，纪律性很强，在他十几年的炒股生涯里，就凭借“一条均线打天下”，居然在股市赚了不少钱。

　　他那个“一条均线打天下”中采用的均线不是大家常用的MA均线系统（简单算术平均数），而是指数平均数，即EMA。据他自己讲，从ＥＭＡ指标的构造原理和使用原则来看，是对股票收盘价进行算术平均，并根据计算结果来进行分析，用于判断价格未来走势的变动趋势。由于其计算公式中着重考虑了价格当天行情的权重，因此在使用中可以克服其他指标信号对于价格走势的滞后性，能够发挥出比MA均线指标更为直观和有用的信息。

　　那个“一条均线打天下”中采用的均线是EMA30，号称“生命线”。

　　既然那位仁兄能够长期在股市中生存并且赚钱，那么，他的“交易系统”的【数学期望值】一定为正，也就是说，至少他的平均盈利金额大于平均亏损金额。否则，长期盈利也就不太可能了。

　　那么，不妨对他的交易系统进行一下检验。
　　如何检验？
　　这里不妨先设定几个简单的条件：
　　1、检验周期为10年，这当中有牛市、熊市，同时还包括猴市（振荡市），就取2001年——2010年这个时间段。
　　2、因为他不善长资金管理和风险控制，假设每次都满仓进出，没有加仓、减仓之分。但他有一个初始止损法则：买入价下跌5%，立即卖出止损，以此应对假突破和盘整行情。
　　3、用上证指数2001年至2010年这10年的数据作为检验交易系统的标的。指数的测试证明了交易系统的一般适用性。如果交易系统在指数测试上不能稳定盈利，那么在个股上操作就更加难以稳定持续获利。
　　4、买卖法则：当EMA30“生命线”走平或上拐，股价站上“生命线”买进，股价跌破“生命线”则卖出。
　　这里姑且抛开交易系统论中的资金管理和心态控制等技巧，让“生命线交易系统”来一次“裸奔”，如果在这种情况下也能盈利，那么，这个“生命线交易系统”基本上就是一个盈利的系统。

　　检验结果如下：

　　“生命线交易系统”测试报告
　　测试时间：2001/01/01---2010/12/31共3651天 
　　测试周期数: 2417 交易日（10年）
　　测试标的：上证指数（000001）
　　买入条件：股价上穿EMA30（EMA30走平或上行）
　　卖出条件：股价下破EMA30
　　初始止损：买入价下跌5.00%时无条件止损卖出
　　止赢条件：买入后一直持有，除非股价下破EMA30
　　起始资金：1000000元；
　　交易费率：券商佣金单次 0.05%（一个来回0.1%），印花税0.1%
　　备 注：每次全仓进出，不分仓，不加（减）仓，无资金管理（让交易系统裸奔）

　　净利润: 2,585,365.09元 净利润率: 258.54%
　　总盈利: 5,133,699.28元 总亏损: -2,548,334.19元
　　总盈利/总亏损： 2.01/1
　　交易次数: 90次 盈/亏交易次数: 25/65
　　年均交易次数: 9.00次 胜率: 27.78%
　　平均盈利:205,347.97元（20.53%） 平均亏损:-39,205.14元（-3.92%）
　　平均盈利/平均亏损: 5.24/1
　　最大连续盈利次数: 3 最大连续亏损次数: 12
　　盈利交易平均周期: 35.64 亏损交易平均周期: 5.00
　　盈/亏交易平均周期： 7.13/1 盈利系数: 0.34
　　总投入: 1,000,000.00元 年回报率: 25.85%
　　总交易额: 350,621,699.59元 交易费: 701,243.40元
　　交易费/净利润: 27% 交易费/总毛利: 13.7%

　　结论评估：
　　1、盈利系数为0.34，大于零，即“生命线交易系统”的【数学期望值】为正，证明是一个赚钱的交易系统；
　　2、总盈利与总亏损比率为2.01：1，再次证明这是一个盈利的交易系统；
　　3、平均盈利与平均亏损比率为5.24：1，说明是一个“大赚小亏”的交易系统；
　　4、盈利与亏损交易次数之比为25：65，也就是胜率为27.78%，这个比率虽然偏低，但不影响交易系统的【数学期望值】为正值；
　　5、最大连续盈利次数为3，最大连续亏损次数为12，这个比率为1：4，说明这个系统在盘整期间频繁发出买卖信号，所以最大连续亏损次数为12，也就是说，盘整期间很可能出现连续止损的情况。
　　6、盈利交易平均周期为35.64个交易日，而亏损交易平均周期为5个交易日，符合“停损持长”的赚钱法则；
　　7、初始本金100万元，经过10年的股市交易，总共交易90次（一买一卖为一次交易），总交易金额为3.5亿元，这其中还包括盈利部分一起随同本金滚动交易，有部分复利的概念在里面。
　　8、不算不知道，一算吓一跳。这10年当中，居然交易费用累计为70万元，相当于初始本金的70%，也相当于净利润的27%。如果这个交易系统不是一个盈利的系统，那么，经过足够长时间的交易之后，单单交易费用就能耗尽本金。

尽管这个交易系统很简单，暂时还没有加进资金管理、风险控制和心态管理的模块，但检验结果表明，这是一个【数学期望值】为正的交易系统，也就是说，是一个盈利的交易系统。

　　但是，检验结果也反映出这个系统的一些不足之处，比如，连续亏损次数比较多。当一个系统交易者碰到连续止损的情况，如果不是心理承受能力很强的话，对信心的打击是不小的，意志薄弱者很可能就是因为这个连续止损，从而放弃坚持使用这个交易系统。

　　那么，不妨尝试一下针对“生命线交易系统”的缺陷进行改进，再进行检验，看看检验结果会有什么变化。

　　改进思路：由于股价的波动性，决定了股价的随机性，很有可能出现代表股价的K线围绕生命线上蹿下跳的情况（反映在行情图表上，就是一段盘整行情），此时的“生命线交易系统”就会频繁发出买卖信号，频繁止损，甚至连续止损的原因很可能就在这里。那么，增加一个过滤条件，是不是会有所改善呢？

　　改进办法：由于股价会上蹿下跳，波动性比较大，但均线可以平滑这些波动。那么，在“生命线交易系统”里再增加一条短期均线，比如说，5日均线EMA5，因此，买卖点也就变成了EMA5上穿EMA30买进，EMA5下破EMA30卖出，也就是说，不管代表股价的K线在生命线EMA30附近如何上蹿下跳，只要EMA5没有上穿EMA30就不做买进的动作，同理，只要EMA5没有下破EMA30，就不卖出。
　　系统检验：对改进后的“生命线交易系统”进行检验时，除买卖点外，其它所设条件基本不变。为便于比较，将改进后的交易系统，暂且称之为“530交易系统”。

　　【“530交易系统”测试报告】

　　测试时间:2001/01/01---2010/12/31共3651天 
　　测试周期数: 2417 交易日（10年）
　　测试标的: 000001上证指数
　　买入条件:EMA5上穿EMA30（EMA30走平或上行）
　　卖出条件:EMA5下破EMA30
　　止损条件:买入后亏损达到5.00%时无条件卖出
　　止赢条件:买入后一直持有，除非EMA5下破EMA30
　　起始资金:1000000元；
　　交易费率：券商佣金单次 0.05%（一个来回0.1%），印花税0.1%
　　备 注：每次全仓进出，不分仓，不加（减）仓，无资金管理（让交易系统裸奔）


　　净利润: 3,073,399.26元 净利润率: 307.34%
　　总盈利: 5,154,489.16元 总亏损: -2,081,089.90元
　　总盈利/总亏损: 2.48
　　交易次数: 42次 盈/亏交易次数: 14/28
　　年均交易次数: 4.20次 胜率: 33.33%
　　平均盈利: 368,177.80元（36.81%） 平均亏损:-74,324.64元（-7.43%）
　　平均盈利/平均亏损: 4.95
　　最大连续盈利次数: 5 最大连续亏损次数: 8
　　盈利交易平均周期: 63.86 亏损交易平均周期: 10.39
　　盈/亏交易平均周期： 6.15 盈利系数: 0.42
　　总投入: 1,000,000.00元 年回报率: 30.73%
　　总交易额: 185,287,086.75元 交易费: 370,574.17元
　　交易费/净利润: 12.06% 交易费/总毛利: 7.19%

　　【测试比较分析】

　　1、净利润率：EMA530交易系统要比EMA30交易系统的收益率多出48.8% （307.34% — 258.54%），即平均每年多出4.88%的净利润率。从复利角度考量，EMA530交易系统更具盈利优势。
　　2、胜率：EMA530交易系统和EMA30交易系统分别为33.33%和27.78%，相差5.55%，显然EMA530交易系统的胜率高一些。也就是说，改进后的交易系统，盈利次数有所增加，说明改进是有效的。
　　3、总盈利/总亏损比率：EMA530交易系统和EMA30交易系统分别为2.48和2.01，EMA530交易系统显得稍好一些。
　　4、交易次数：EMA530交易系统和EMA30交易系统分别为42次和90次，每年平均交易次数分别为4.2次和9次，EMA530出手次数相对要少，说明改进后的交易系统过滤了一些交易信号（很可能是盘整期间出现的不赚钱的交易信号），滤网作用体现出来了。
　　5、R值：收益风险率，又称之为风险倍量（R—multiples），公式为R=平均盈利/平均亏损。EMA530交易系统和EMA30交易系统的R值分别为4.95和5.24，二者相差不大。只要R值>3,即盈亏比大于3，就是一个大赚小亏的交易系统。
　　6、最大连续盈/亏次数比率:EMA530交易系统和EMA30交易系统分别为5/8和3/12，说明改进后的交易系统过滤了一些虚假的交易信号，滤网作用再次体现出来了。
　　7、盈/亏交易平均周期比率:EMA530交易系统和EMA30交易系统分别为63.86/10.39和35.64/5，即盈/亏交易平均周期比率分别为6.15和7.13，说明在持仓时间上，EMA530交易系统要比EMA30交易系统相对长一些。
　　8、盈利系数：盈利系数【数学期望值】为正的交易系统才是值得坚持操作的系统，否则盈利系数为负的交易系统只能使你长期亏损。EMA530交易系统和EMA30交易系统的盈利系数分别为0.42和0.34，二者相差不大，但都是盈利的交易系统。

　　结论：通过EMA30和EMA530两个交易系统的测试数据比较，可以看出，EMA530交易系统出手次数相对少一些，持仓时间相对长一些，但获利能力更强一些，抗风险能力也好一些，回报率也更高一些，可以说，EMA530交易系统是EMA30交易系统的优化版。