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文|张磊，来自宏源期货研究中心，授权扑克投资家发布，转载请注明完整来源
上周股市大跌，让多数股票投资者回吐了部分盈利，也让部分股指期货多头出现了大幅亏损。没有人怀疑这是一波牛市，为什么在牛市中很多投资者没有获得预期的盈利，甚至出现了亏损。研究分析与交易之间还有一个巨大的鸿沟，很多投资者没能成功跨越这个鸿沟。6月18日的报告《听风的声音》尝试跨越研究分析阶段，进入策略与交易环节。交易最难的可能还是知行合一。
一、做到
市场上不缺研究分析的大牛，很多人都对经济、金融、大宗商品、债券、股票、期货期权有着深刻的认识。不过，持续稳定盈利超过10年的投资者真是少之又少。这说明一个问题，投资者不是不知道，更可能是做不到。
如何做到，唯有练习。就像一个士兵一样，要上战场磨练。在磨练的过程中，自己一定要活着。一个人不可能一开始就当一个元帅，最强的元帅都是从战争中磨砺出来的。有个好师父是相当重要的，可以让自己少走很多弯路。多学多练多总结多反思，然后不断提高自己的交易能力。
二、平静
几年来，与投资者交流的很多，我们也做一些模拟盘、参加交易所组织的比赛，在先前行业禁入前，也做过一些股票投资。我们发现，平静的内心是最重要的。持续盈利后，就会倾向于高估自己的能力，在大幅亏损后，内心就变得紧张与无所适从，甚至出现懊恼与逃避，部分时候还会进入沮丧的心境。多少次反复之后，开始寻求各种方法让自己平静下来。只有平静时，人才最理性，才最不容易犯错误。
寻求平静，一个可行的办法是事前想好最坏的结果。满仓时，要想到爆仓了怎么办。没有仓位时，要想到错过了怎么办。下单后，要想到做错了怎么办。人之所以不平静，多是因为后来出现的情况超出了自己的预期。不同的人对风险的理解不一样，从交易的角度来说，我们倾向于认为超出预期的情况发生了，风险才真正的出现，否则，可以控制的情况都还无所谓。
就期货投资而言，特别是商品期货投资，只要不放太高的杠杆，内心就易平静。在多篇报告中，我们一直强调慎用杠杆。杠杆是天使，也是魔鬼，对人性的考察全在杠杆。只能说，控制杠杆非常不容易。在初学阶段，我们还是把杠杆控制在2倍以下比较好。
三、节制
节制自己的贪欲对投资可能是至关重要的。节制这个东西不太好说清楚，因为一旦涉及到度这个哲学概念，就与悟性相关，与个人的价值观有关。从自省的角度来说，从与多数投资者交流后的感受来说，实际要的比预期想要的少一些可能是比较好的。人的大脑是一个复杂的系统，任何一个决策其实都是系统化、网络化的决策过程带来的，不是单逻辑线条的，有情感的成分，也有逻辑推理的成分。我们倾向于认为预期想要的是一种最满意的状态，而现实是往往是次优的选择才是最佳的。比如，若认为上证指数第一波攻击会到6124点，可在5000点收手，如果认为第一波攻击会到5000点，就在4500点就收手。又比如做空，自己的模拟盘在沪深300指数期货5350左右空了100手，第一波杀跌时减仓了65手，周四周五第二波杀跌时又减仓了26手。为什么做空，主要的思路在《听风的声音》与《全身而退》两篇报告里阐述过。虽然个人认为上证指数3500点左右是相对合理的价格，但是对欲望的节制告诉内心的意识，务必要离场了。
行内的前辈告诉我，节制欲望是一种美德。心存善念方能持久。这与人的信仰与价值观密切相关。人生是一个修行的过程，生来一无所有，死时亦一所无忧。生命仅仅是过程的集合体。赚钱的目的是满足一部分能够被社会接受的欲望，其余的是要做更多的善事，为社会创造更多的财富，促进社会的公平与正义。因此，我们看到美国很多亿万富翁最后把绝大部分财富都捐给了慈善机构。
四、错误时
不可能所有的交易都能获得盈利。错误时怎么办，高杠杆死扛，最后的结局多是被强平。没杠杆，死扛，多是被套牢数周、数月，甚至数年。6000点左右买中石油的股票投资者，若不离场或底部加仓，至今可能都是浮亏的。
错误时，怎么办，这个实在是太重要了。从业以来，接到的咨询电话，集中在两种，第一种是今天怎么做能赚钱，第二种是头寸亏钱了，怎么办。说句心里话，这两个问题真的不该别人来回答。在做一笔交易之前，就应该想好，错了，该怎么办，哪怕这种错误的机会只有万分之一。千年一遇的洪水，我们一生都遇到好几次了，百年一遇的金融危机都遇到四、五次了。
就像方正物产的李总给我说的，对于赌命的人，我们没有什么好说的。但是对致力于成为专业投资者的小伙伴，我们还是建议任何一笔交易都要考虑最大的可能亏损，要把这个最大可能亏损限制在自己能够接受的范围内。就像公司吴老师告诉我的，该把头寸砍掉时，眼都不要眨一下。市场永远不缺机会，错了，就承认错误，我们要为我们犯的错误承担一定的代价，但这个代价不能是致命的，最好代价不超过预期。
五、去感觉
市场的运行是有脉搏的。春江水暖鸭先知。真正的交易者总是能第一时间知道市场发生的最微小的变化。
我们获取的信息都是不完备的，并且我们的认知都是有偏差的。我们需要花很多时间去搜集各种各样的信息、研究报告，并对近期盘面的变化进行反复的思考。监管层的态度，主流媒体的声音，各大佬的判断，自己内心的感受，结合起来，在无我的心境下，感知市场的主流方向，在有我的心境下，形成相对合理的判断与决策。
感觉这个市场，靠的是悟性。悟性来自于勤奋、开放与包容的心态。这个市场没有神，不会有人总是正确，不会有人总是错误。这个市场不缺明星，却缺寿星。若一生致力于研究与交易，或许需要我们在任何时候都要有一颗谦卑的心。
六、去跟随
在自己的资金不能改变市场方向时，我们只能做一个跟随者。在行情从弱小变为强大的过程中，我们跟随它。在行情走向极致，没有力量再前行时，我们等待着反向运动的机会。
跟随，这个东西，说着容易，做着很难很难。不管多难，都要去做，都要尝试去做好。感觉行情的脉搏，跟随行情的方向。
我们只能提供一个思路，在基本面的角度，任何一波行情都是由一个最基本的经济力量驱动的。首先找到这种力量，然后分析这个力量的强弱。历史的观察与国际经验的比较，以及理论的学习，能够提供很多有价值的帮助。
在哲学上，就是要把握决定事物变化的主要矛盾，以及这个主要矛盾的主要方面。事物总是一体两面的，总是在矛盾的相互演化中运动的。
七、赚钱的意义
既然来到期货市场或者股票市场都是为了赚钱，那么更深入的层次就是赚钱的意义。
首先是满足自己合理的需求，改善自己与家庭的生活，因此我们发现，对于一般的高手而言，在期货市场赚几百万，或者千万级别还是比较容易实现的。其次呢，其次就比较复杂了。就个人接触到的信息与资料而言，很多顶级大佬都进入了股票市场。股票市场与期货市场本质层面不同的是，股票市场能够为社会创造财富。很多人说，100亿的资金期货市场很难容下，而，我个人倾向于认为在人类的商业伦理上，之所以期货市场永远是个小市场，一方面是因为风险并不是人类社会的主流，发展才是，更重要的一方面可能是只有符合所有人利益的市场才具备内生性成长的哲学基础。
金钱与欲望相伴而生，只有内心修炼到一定程度，一个人才有可能承载起一定数量的金钱。追求金钱本身应该不是目的，为家庭、社会、国家与人类做更大的贡献可能才是一个人灵魂最终的归宿。
因此古人说，修身齐家治国平天下。古之欲明明德于天下者，先治其国；欲治其国者，先齐其家；欲齐其家者，先修其身；欲修其身者，先正其心；欲正其心者，先诚其意；欲诚其意者，先致其知，致知在格物。
后记
从2009年进入宏源起，王化栋总经理一直教导我说要实现从使用价值到交换价值的关键一跃。刚入行时，主要是苦练内功，因为我们知道一个没有价值的报告实在是浪费客户的时间。经过多年的观察与思考，自己对这个市场有了一点点的了解，希望近半年来撰写的报告能对大家有些许的帮助。我想，我们这个研究团队若能够在大家交易过程中起到一些积极的作用，我们就心满意足了。今后，我们必将更加努力，提供更多更优质的研究报告，从研究到交易。
就这篇文章而言，对于专业投资者而言，绝对是班门弄斧了。六年来，一直从事模拟交易，虽然这种模式总是被我的爱人批评，但是我一直很认真地对待这件事情，在起初的一年里，模拟盘都总是爆仓，因为那时总是想赚更多的钱。近两年来，对这个市场慢慢有点感悟，模拟盘开始不赚不赔。最近一年来，模拟盘才开始出现一些盈利。我想把这些感悟送给我们最敬爱的客户，以及所有关注我们的小伙伴们，是你们的信任和鼓励一直让我们有不竭的动力去思考这个市场。
最后，介绍一下我们的团队，他们是肖婷敏，曹自力，郭志红，陈显阳，杨文璐，张小凯，黄小洲，王潋，冯海虹，詹建平，李剑男，还有我，张磊。他们的勤奋与努力让我感动。最近几个月总是思索怎么让团队成长，让他们都成为卓越的人才，结果是成果未现，我整个人瘦了八斤。我想，累一点不怕什么，少几斤肉也无所谓，重要的是我们一定要创造价值，得到大家的肯定，与大家在交易的路上相伴而行，达到梦想的彼岸。
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