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欠钱的都是大爷。当企业的全部资产总值不足以偿还债务，企业就会破产，即“资不抵债”。
资产负债表反映了企业的财务状况，其一就是偿债能力。
但是，你知道偿债能力如何分析吗？
2017年末央企平均资产负债率为66.3%，如何继续降低央企的负债水平依旧是个大命题，“去杠杆”也成了出现频率超高的一个词。
杠杆，从狭义上讲，是指资产与股东权益之比，也就是财务中所说的权益乘数。杠杆越大，说明企业的负债率越高，用相同的股东投入撬动的资产越多。
去杠杆，即降低企业的负债水平，把借到的钱“退还”回去。但是，我们该如何分析企业的去杠杆效果？或者说如何去评价企业的负债水平和偿债能力呢？
一个是衡量短期偿债能力的指标，第二个是衡量整体偿债能力的指标。
这就是本文要分享的内容。
01 短期偿债能力指标
下面是一个大致的资产负债表结构图。
我们要找的偿债能力指标，数据都是从这里面提取的。
1、流动比率
企业的短期借款会投到流动资产上，然后企业用卖掉存货的钱以及和收回应收账款的钱来偿还流动负债。
所以我们说流动负债是流动资产的资金来源，但流动资产是偿还流动负债的资金的源。两者形成了一个循环。
所以要看一个企业的偿债能力如何的话，我们就用流动资产除以流动负债。
如果流动资产是100万，流动负债是50万，那么流动比率就等于2。
对企业来说，流动比率能够到达2就很不错了，流动资产是流动负债的两倍，这样的企业比较少。
所以我们一般认为，流动比率在1.5~2之间的企业，偿债能力较好。
但是流动比率至少要等于1。在流动比率等于1的情况下，企业的流动资产全都被用来偿还负债，就没有多余的资产来赚钱。
2、速动比率
流动比率有个缺陷，那就是很多企业的存货不容易变现。
所以为了更准确地衡量企业的偿债能力，我们可以把存货从流动资产中剔除，并把剩下的可以快速变现的资产成为速动资产。
用速动资产除以流动负债，就是企业的速动比率。
速动比率等于1就比较理想。
即扣除存货之后，剩下的流动资产刚好能够偿还流动负债。
3、现金比率
很多时候企业的应收账款发生坏账收不回来，从而降低了流动资产的可变现能力，所以我们可以在剔除存货之后，再将应收账款从流动资产中剔除除。
这就得出了现金比率：
(货币资金+交易性金融资产)/流动负债
现金比率一般等于0.25，即企业的现金能够偿还25%的流动负债。
02 整体偿债能力
资产、负债和所有者权益三者之间的关系，体现了企业的整体偿债能力。
我们通常只看两个指标，一是资产负债率，二是权益乘数。
单纯的说资产负债率多少并不合适。
房地产业、钢铁机械等资产密集型行业，资产负债率比较高；
高新技术产业等以人力成本为主的企业，资产负债率就比较低。
所以我们将资产负债率放在同行业企业中作比较，更合适。
但是行业属性只是影响资产负债率水平的一个因素，而且资产负债高不代表企业贷不到款。
有人是这样讲的：我见过很多这种企业，资产负债率高于80，净资产收益率比银行存款利率还低，但人家就是牛逼的不得了，金融机构求着人家贷款。一切都因为人家顶着国有二字。
03 总结
这些都是很基础的知识，之所以单独拿出来写一篇文章，是因为里面有的信息是我平时看报表时候的判断标准：
①流动比率在1.5~2之间；
②速动比率＞1；
③现金比率＞0.25。
但你不能通过这些量化的指标从3000多家上市企业里面挑选股票，
因为很多企业就是为了迎合投资者对指标的重视，故意让报表数据满足大家指标选股的比率要求。
这就像大家知道了美女的评价标准是眼睛大胸大，然后都去整容让自己变成大眼大胸的人成为美女，但你娶回家之后发现这都是套路。
所以你一定要比较。同行比，历史比，而不是绝对数额的大小。
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