交易的“真相”

各位朋友大家好：

很高兴、也很荣幸能参加这次私募基金峰会，感谢私募风云网提供这么好的一个平台，给了我向各位老师、同行和朋友们学习、交流的机会。

今天和大家聊的话题，叫《交易的“真相”》。我们大家来到市场，每天交易，心里肯定很想知道交易到底是什么样子，到底应该怎么做，才能够实现长期稳定盈利，所以我就选择了这样一个题目。当然，这“真相”两个字，要加双引号。因为我觉得每个人在市场，都只能理解到其中的一部分，不可能把市场发生的所有东西都搞懂，所有讲的东西，也只能是一家之言。我今天主要就是把做交易这些年遇到的、学到的、悟到的，还有看到的一些东西，进行一个简单的归纳。具体包括四方面内容：

第一个“真相”，高手不潇洒。我有个高中同学，去年养了第二胎在家做全职太太，听说我股票炒得还可以，就和我说在家带小孩反正没什么事，干脆跟着我一起学学炒股票。我说炒股票这东西，短时间可能不容易学会，不过没关系，我有个群，平常在里面和一些人吹吹牛，你就呆着听听，反正我买什么卖什么到时告诉你，你跟着混就行了。就这样过了几个月，她有天找我聊天，说哎呀呀，没想到炒股票是这样的，和她以前想象的完全不一样。我问她以前想象的是怎么样。她说，以前以为，像你们专业做股票的，炒股应该很轻松，对大盘和股票的涨跌应该看得很准，不说十拿九稳，起码也是十拿七稳八稳，然后像武林高手一样，要么不出手，一旦出手就要见血。我说你那是以前武侠小说看多了，以为武林高手都是楚留香那样，摸摸鼻子摇摇扇子就把对方干趴下，衣服上都不沾灰的。你知道真正的武林高手是什么样子吗？

她说不知道。我就和她说了小时候自己学武的故事。我有个表舅，家里是武术世家，后来又考上中国人民公安大学，文武双全，让我非常佩服。初中的一个暑假，我跑他家去，让他教我武术。然后整整一个月，他每天大清早带我跑步，上午站马步下午打沙袋，没事就练习前摔倒、侧摔倒、后摔倒，说是训练扛击打能力。如果只是这样，我也能接受，因为我知道，练武首先要练基本功，所谓“练武不练功，到老一场空”。可是有一天，他告诉我，万一打不过人家又跑不掉的时候怎么办，要蹲下来双手抱头，蜷成一团，两个手臂紧紧夹住两肋，这样不管人家怎么踢打，就不容易伤到要害了。大致是这样一个姿势：

看起来要多狼狈有多狼狈。这我就有点接受不了了。我想象中练武，要么是这样的：

要么也得是这样的：

可是你却告诉我要蹲下来双手抱头，还说这样不容易被打伤要害，现实和想象相差太远。于是后来又敷衍了几天，我就找个借口回家了。

同学听到这里哈哈大笑。说是啊是啊，我看你们在群里，整天研究风险、研究止损，股票还没买，就先想着万一买错亏多少钱必须先退出来，别人问你哪个股票好不好，能不能买，要不要卖，一问就只会说吃不准、不知道，真的像抱着头蹲在地上，哪里有半点像高手的样子啊。我说这就对了，交易哪有什么十拿九稳的事情，都是没想赚之前，先想亏，比的不是谁赚得多，而是谁活得久，整天都小心翼翼、如履薄冰。

我和她说的都是肺腑之言。我认识的交易做得好的朋友，对市场都很敬畏的，不敢有丝毫骄傲和逾越，大部分或多或少都有些强迫症或者轻微的焦虑症。我说的交易做得好，是在市场五年八年下来能养活自己，还能买房买车的那些人，不是说一两年翻两倍三倍、五倍八倍就算交易做得好了，那还缺少时间的检验，交易这行，最难的不是做明星，而是做寿星。

这是我今天说的第一个“真相”，高手不潇洒，充满敬畏，经常挨打。

第二个“真相”，对手是自己。市场如战场，虽然没有硝烟，但是也充满博弈和算计。那么我们打仗，对手到底是谁？是市场吗？还是小部分所谓的“韭菜”？看起来好像是的，因为如果你能够战胜市场，自然就是赢家，或者你虽然无法战胜强大的市场，但是只要能够战胜其中一部分人，那么他们亏的钱就是你赚的钱，你也能够从交易中获得源源不断的收入。可是如果仔细想想，好像又都不对。

为什么说不对，我们采取反证法。首先，市场要怎么才能战胜？市场背后是千千万万的人，就算你有三头六臂，还从哪吒那里借来了红缨枪和风火轮，能确保人挡杀人、佛挡杀佛，把所有对手都干掉吗？不知道什么时候碰上一个孙猴子，就把你搞挂了，对不对。何况我们大多数人也没有三头六臂，都是两个肩膀扛个脑袋。

那么有朋友说，我们不需要战胜市场，就好像在森林里遇到大黑熊，我们根本不需要比大黑熊跑得快，只要比队伍中部分人跑得快，让熊瞎子抓住他们，那就够了。可是，谁能保证，大黑熊一定从队伍的后面追来呢？投资就像不停在森林里跋涉，你今天遇到的大黑熊，是从后面追来的，下次遇到，可能就从前面扑来，再下次，可能直接往队伍中段扑，或者有时候几头大黑熊同时从不同的方向出来，就像去年6、7月的股灾一样，那你怎么办。而且，谁说“韭菜”每次交易都会亏钱？相反，他们赚钱的次数往往还不少，为什么，因为他们一般赚一点就跑了，亏了挨套了就捂着，总体胜率大多数是高的。不要以为亏钱的交易者胜率一定很低，他们胜率不低，甚至比职业交易者胜率还高，只是亏钱的交易者，大多数时候是赚小钱，一旦做错容易亏大钱，就是传说中的“辛辛苦苦大半年，一夜回到解放前”，而职业交易者，总是能很好控制每次操作的亏损，一旦抓到大的机会，就“三年不开张，开张吃三年”。

好，既然我们对谁都战胜不了，那还来市场干嘛，不如早点回去好好上班。那肯定也不是这个道理。我们还可以和市场做朋友。只不过市场这个家伙，脾气很古怪，我们得好好控制自己的脾气，来顺应他。所以我们真正的对手，是我们自己，是如何控制好自己的情绪。具体我在第四部分再讲。

第三个“真相”，赚钱靠运气。这个“真相”，可能是大家最难接受的。我和身边很多做交易的朋友，一开始也接受不了，感觉这种说法很唯心主义、很消极宿命。而且听起来也非常没道理，既然赚钱靠运气，那我们干嘛还学习，或者说干嘛还炒股、炒期货，不如干脆去买彩票。世界上这么多基金经理，这么多靠交易为生的人，难道一辈子就躺在运气身上？这个好像太扯淡。

那我稍微纠正一下，加一个字，赚大钱靠运气。我们都知道，市场的走势是很难预测的，而且越小周期的波动，越难预测。因此，交易最重要的不是预测，而是应对。预测和应对的区别在哪里？预测的话，只要市场有波动，就能赚钱，因为他猜得很准，不过这种人很少很少，不排除有极少数天才能做到，但我想绝大多数人，是无法做到的。而应对的话，主要是面对不同的市场情况，知道怎么办，哪些行情可以去把握，哪些行情需要放弃，做对的话如何扩大战果，做错的话如何损失可控，等等。这就相当于很多东西，自己做不了主，是由外部因素决定的，他想做得很好，需要“东风”相助。就说我自己，如果你问我每年收益大概能做到多少，我只能告诉你说不知道，反正我尽量做到不亏钱或者少亏钱，然后如果是2012年那样的熊市，一年赚5%甚至不亏钱也很牛了，如果是2015年这样的牛市，一年翻一倍也不算多。

我举两个例子可能就比较好理解了。股神巴菲特，价值投资的宗师，从市场积累的财富富可敌国，但假设巴菲特没有赶上美国这轮旷日持久的超级大牛市，他的投资业绩还有没有这么绚丽呢，他买入加持有的方法还有没有这么神奇？美国的这轮牛市，已经持续40多年，道琼斯工业指数翻了30多倍（年线图）：

那我们再假设，一个很优秀的趋势交易者，如果是韩国欧巴，最近五年一直参与韩国的股市，那么他的投资业绩会怎么样呢？韩国综合指数已经整整横盘五年多了，大部分时候波动幅度不到20%（月线图）：

每次我看到这个走势图，就忍不住为脑海里想象的那个趋势欧巴喊一句：“宝宝心里苦哇！”

在市场中，能赚钱的方法很多，长线、短线，基本面、技术面，理解透玩好了都能赚钱，但是没有一个方法能适应所有所有市场，或者一个市场的所有时间段。优秀的交易者，能够在“东风”刮来的时候，扬帆远航，有风驶到尽，而在行情不适合自己的时候，很好地保护好自己的本金，很好地活着，耐心等待属于自己的机会到来。并不是有些人所想象的，时时刻刻、随处随地都能赚钱。因此，我们经常说，亏损是自己能够控制的，而利润都是市场给的，是大行情赐予的。行情是什么，行情就是运气，你自身不能决定的因素，就叫运气。

第四个“真相”，功夫在诗外。前面说了这么多，主要是想表达，交易不是一个轻松的活。它要求我们尊重市场、敬畏市场，始终把防范风险放在第一位，并且很好控制自己的情绪，耐心等待属于自己的行情。很显然，所有这些，和每天市场的涨跌、k线的波动并没有太大关系。相反地，如果过于关注市场的波动，可能反而没有好的结果。这就和古人说的写诗一样，功夫全在诗外，全是平时的积累。交易的最终结果，是一个人阅历和修为的综合体现。

一方面，我们生活的经历可以补充交易的经历。我觉得，做好交易和做好别的事情，并没有什么区别，道理完全一样。首先我们得学习，去认识市场是什么、交易是什么，然后慢慢摸索建立一些规则，也就是大家平时经常说的，交易系统。这个系统，还要通过小资金来进一步验证和完善，最后才投入大资金操作。这个思维方法，和管一个企业、和搞科学研究差不多。比如制定一个企业的管理制度，也是先学习调研，再制定规则，初稿征求意见，再试行，再成为最终的规章制度，客观导向，循序渐进，不能凭自己的主观想象乱来。有些朋友，不去深入学习思考，可能在市场折腾十年八年都没进步；而另外有些朋友，一进入市场上手就很快，那可能是他社会经验比较丰富，又善于学习总结。所以有时我们花太多时间盯着看盘，还不如把这些时间去经历一些别的东西，同样对我们交易有帮助的。哪怕平时多关注一些哲学、人文的东西，对交易都会很有帮助。总之你要么在市场有经历，要么在别的地方有经历，必须经过时间的磨练，最后才可能把交易做好。这个过程是不能省，也急不来的。从这个角度说，真正能把交易做好的人，做别的事情也可能很成功。

另一方面，我们日常的情绪就是在交易中的情绪。我靠交易为生，但每天最担心的不是亏钱。因为只要始终坚持自己的交易系统，呆在市场足够久，时间自然会给我回报，这种一时的得失根本不算什么。我最担心的，是哪天突然控制不了自己的情绪，那才真的危险。比如连续赚大钱后开始骄傲自大，连续亏损后开始畏手畏脚，等等。所以，平时我非常注意心态的培养，让自己变得耐心、自律。要让自己习惯接受，等得再久，看起来再好的机会，进去后也可能会亏钱；要让自己习惯接受，错过的永远都比得到的多；要让自己习惯接受，在逆境中不改变初衷，默默坚持，等等。现在我尽量让自己每天生活简单点，写写东西，带带女儿，有时和朋友喝喝茶，聊聊天，去避免那些可能带来情绪大幅波动的东西。我最想不通的是，有些人为了猜一个涨跌，猜一个指数点位赌到切鸡鸡或者裸奔，是不是自宫以后练绝世武功比较容易，或者这样对账户资金曲线有帮助？很难想象一个平时控制不住情绪的人，交易的时候就能控制情绪了，大度、谦和、理性、平和才是成熟的操盘手吧。从这个角度说，真正能把交易做好的人，往往是值得交往的朋友。

由于时间关系，一些细节性的东西，就不展开了，以后有机会再和大家继续交流。今天说这些，心里其实是紧张的，因为在座的有很多高手和行家。班门弄斧，不当之处请批评指正。谢谢大家！（2016年4月9日）

 

原载时间：2016-04-11

长按图中二维码即可识别关注