中外司库比较

​【重磅干货】中外司库比较

2016-05-19

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作者：邓学明  中国电力财务有限公司

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一、司库的概念定义辨析

想给司库下一个准确的定义其实是比较困难的。原因正在于，在司库的历史演进过程中，受外部市场环境和经济组织内部管理架构的影响和约束，司库的内涵和外延也在不断发展变化。

大体来说，司库（管理）是指经济组织针对资金以及与资金相关的其他财务资源开展的管理运营活动。这里是将司库作为动词来使用。如果将司库作名词使用，则可以将司库定义为实施上述管理运营活动的职能部门或机构，即司库（管理）机构。

就中文字面意思直接解释，司库就是主持、操作、掌管库房，库房里存储的是钱财或其他贵重物品。

司库的英文“Treasury ”最早是指用于储藏货币或贵重物品的房间或场所。由此而衍生出来的“Treasury Management”指经济组织保全及高效使用财务资源的行为。在现代社会，企业的财务资源通常都不再储存于某个储藏室或保险箱内，而是会存放于诸如金融机构之类的外部机构或者交易市场。相应地，司库人员也就往往需要与银行、经纪商和其他第三方金融服务提供商打交道。

同时，还涉及另外一个问题，什么是财务资源？是现金、银行存款、短期有价证券投资等资产，还是包括银行借款、应付债券、应付票据等有息负债？乃至应收账款、应付账款等无息资产和无息负债，甚至包括企业资产负债表上的所有资产项目和负债项目？随着金融市场的日益发展，企业资产负债表上的所有项目实际上都可以金融工具化。司库是否是针对上述所有资源予以管理？如果是，司库管理可能与财务管理或者资金管理的范畴高度重合。

财务管理(Financial Management)是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资），资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金），以及利润分配的管理。司库管理与财务管理的范畴，实际上是有非常大的交集、重合的。观察者视角不同，得到的结论也会有差异。有人认为司库管理是财务管理的子集，有的认为是司库管理就是财务管理，有的则认为财务管理是司库管理的子集。司库管理、财务管理往往与会计管理集合为企业的财务会计管理。我个人的意见是司库管理是财务管理的子集。

不同的企业，其司库的工作内容往往不同。在国外，不同的企业，其司库管理也有着很大的不同。在中国，不同的企业，其司库管理也有很大不同。因此，对于中外司库的比较，也只能是从总体特征上，来大致分析比较二者的差异。

二、组织架构有差异

国外企业司库大都作为企业集团总部的一个职能部门，或者是集团总部控制下的一个法人机构或分支机构，由其统一行使对资金及财务资源的管理功能。在多数大型跨国公司，司库长（或称司库总监，Chief Treasurer）分管与司库管理有关的职能，如外部融资、流动性及现金管理、风险管理、金融机构关系管理和投资管理等，而财务主管（或称主计长，财务总监，Chief Controller）则分管与财务会计管理相关的职能如会计核算、财务规划和预算、财务管理信息系统、应收账款、应付账款管理等，司库长和财务主管直接向首席财务官（国企大都称为总会计师，CFO）汇报。也有些公司采用扁平化组织架构，司库、会计、信息系统、财务战略、投资者关系管理、财务分析等部门都直接向首席财务官汇报。

对于司库管理，大多数跨国公司采取集中管理模式，明确将其司库职能集中到公司总部。集中式司库管理的优势在于易于控制、规模经济和较低的运营成本。如通用电气公司建立了“司库管理铁律”，母公司统一管理全球分（子）公司的所有银行账户、现金管理结构和现金库，集团内任何业务经营单位和个人都不能手持限额以上现金；在融（投）资集团管理方面，将银行关系集中管理，集团在金融市场上采取统一的投融资战略，剩余资金统一运作；在外汇风险集中管理方面，将所有分（子）公司的国际支付、外汇及衍生产品买卖交易和套期保值等由母公司统一办理。相对于集中司库管理，很多拥有自主经营国际子公司的跨国企业采取分散的司库管理结构，但各区域司库部门依照总部司库所指定的政策和原则办理业务。

国内企业一般将司库置于企业总部财务会计部门内部，例如内设资金管理处室，也有平行于财务会计部之外单独设立资金管理部的情况，资金管理部向企业CFO汇报。也有一些企业集团，专门设立有金融资产管理部（金融事业部）或者金融控股公司，这些机构也承担了司库的一部分职能。

国内企业在司库的集中管理模式方面，越来越多的企业集团采取由总部集中统一管理的模式，但也有一些企业集团，在二级子公司或者海外子公司层面设立了司库的职能机构，履行区域司库管理职能。

三、实施平台有差异

从国外实践中看，跨国企业要实现司库管理职能，除总部司库部门之外，还需要有一些实施或操作平台，这类职能平台有的需要建立法人实体（如内部银行，In-House-Bank，IHB），有的则只是功能中心（如支付/归集工厂，Payment/Collection Factory），有的则是协调中心（如共享服务中心，Shared Service Center，SSC）。对于跨国经营的企业而言，在缺少内部银行的情况下，可能还需要设立国际司库中心（International Treasury Center），以分区域集中管理资金业务。

对于大多数跨国企业而言，司库集中管理的模式与平台选择都要受诸多因素的影响，都要综合平衡成本费用与效率及控制力提高之间的关系。比如资金池，在美国是不允许名义资金池的，要集中只能通过物理资金池的集中（即现金的实际划转）；在拉美国家和部分亚洲国家，因为不允许净额结算，所以支付工厂或SSC就不太适合，内部银行功能可能更适合；爱尔兰、香港或新加坡因为有税收优惠且外汇交易市场发达，所以更适合建立SSC或者ITC，作为区域性司库中心（伦敦的外汇交易优于纽约）；对于中东业务较多的跨国企业而言，因为总部司库无法处理全部业务，在迪拜设立内部银行或ITC会是一个很好的选择。

我国企业司库的平台形式主要包括财务公司、内部银行、资金管理中心和资金结算中心等。财务公司的功能定位和业务范围具有明显的司库特征，它可以融合国外通行的“现金池”、“支付/归集工厂”、“共享服务中心”、“国际司库中心（如中油财务香港公司）”和“内部银行”的基本功能，实现企业集团司库管理的各项目标；同时，它是独立法人，有专业队伍，持金融牌照，接受金融监管，是企业集团实现司库管理目标的最佳平台。

四、管理职能有差异

国外企业司库管理的主要职能包括六个方面：现金及流动性管理、营运资本管理、投融资管理、风险管理、金融机构关系管理、决策支持与信息管理。在发达国家，无论是金融机构还是其他商业机构，无论是政府部门还是非政府组织，都设有专职司库部门，借助金融市场和金融工具构建了成熟的司库管理体系，履行各类功能，优化资金配置，防范资金风险，降低管理成本，提升资金控制力和效率效益，这已经成为现代企业发展的客观需求和必然选择。

中国企业传统的“资金管理”尽管也部分实现了“司库”的某些功能，但难以有效覆盖“司库”所蕴含的全部功能，特别是在信息技术、管理系统、规划分析、风险管理、资源配置、关系协调与执行平台等方面，显得尤为突出。因此，国内企业集团有必要将“司库管理”应用于未来的改革措施中。所幸的是，中石油集团于2009年9月在国内大型中央企业集团中率先启动了司库体系建设项目，目标是通过制度、流程与系统创新，实现企业集团对各类金融财务资源筹集、管理、运营、投资以及风险的统一集中管理，开创了国内先例。尽管在实际推进过程中还存在不少困难，但是我们相信，随着国内市场的不断开放与境内企业“走出去”步伐的不断加快，会有越来越多的中国大型企业集团接受司库管理理念、借鉴司库管理经验、学习现代司库管理技术，通过加强对财务资金等金融资源的集中管控，实现企业核心竞争力的有效提升。

五、发展阶段有差异

从国外司库管理内容看，早期司库主要是协助财务与核算部门弄清现金多少并进行现金归集（cash collection），由于工作内容简单，司库完全隶属于会计部门。后来尤其是上世纪70年代后，随着布雷顿森林体系的解体与国际货币市场进入动荡时期，企业尤其是跨国企业为应对市场危机，减少波动带来的损失，将司库功能进一步扩大至融资、支付、头寸集中及银行关系维持等等，专业化程度有所提高。而80年代后，随着美英两国分别在里根总统和撒切尔夫人首相任期内大力推行金融自由化（英国称之为Big Bang），以及随后欧洲、日本金融市场的开放，国际资本市场与货币市场进入快速发展期，司库功能由此变得更为复杂和重要，充分利用新市场、新工具进行现金和流动资金管理，有利于提高公司效益和价值。此时的司库功能已经超越了现金头寸管理职能，逐渐成为企业一体化管理的重要部分，承担起更为复杂的现金流预测、利率汇率风险管理、财务成本管理、现金水平优化、盈余现金的投资管理以及对应收应付款的管理和资产负债表风险管理等职能，由此，司库开始脱离会计部门，成为独立的专业管理机构，成为首席财务官（CFO）的重要帮手之一。

国外司库经历了三个发展阶段，从早期的“司库1.0版”（人工处理司库业务，零散、简单、不成体系），到本世纪初利用计算机处理更多数据、整合系统并进行集中管理的“司库2.0版”，再进一步发展到充分利用近年来互联网和金融市场的各种技术与工具，与业务部门紧密融合，面向全球化提供更高效率的战略支持与增值服务，降低成本、整合资源、创造价值的“司库3.0版”。伴随着司库“版本”的不断升级，其职能结构也发生了根本变化：从当初80%的部门和人力资源用在经营操作方面、15%的资源用在分析方面、5%的资源用在战略方面，逐步转变为只有20%的资源用在经营操作方面、30%的资源用在分析方面，而用在战略方面的资源则高达50%。司库真正成为企业重要的、具有战略地位的核心部门和“神经中枢”。

从中国企业司库的发展阶段来看，大多数企业尚处于司库2.0和司库3.0之间的发展阶段，未来需要积极向司库3.0迈进。

六、监管环境有差异

国外企业的司库职能机构一般被视为企业的一个内设职能机构或者附属机构，基于市场自治的思想，国外的金融监管法律对司库机构与成员企业之间乃至成员企业相互之间的金融交易、资金借贷行为往往采取不监管或者弱监管、浅监管的监管方式。一些国家对企业的内部银行不实施金融牌照监管。也有一些国家，内部银行持有金融牌照，受当地金融监管部门监管。内部银行主要职责包括发放集团成员单位贷款、支付结算、流动性管理和投融资，以及集团内部头寸管理、外汇及风险管理、优化财务报表等等。

在中国，财务公司作为持牌司库，持有金融牌照，受到金融监管部门如银监会、人民银行等部门的较为严格的监管。

七、市场环境有差异

国外发达国家，市场化程度高，金融管制相对宽松，金融市场发达，金融工具和产品丰富，交易结构纷繁多样，交易对手众多。这样的市场环境对司库的专业化提出了很高要求，也为司库管理提供了丰富充实的工作内容，也一定程度影响了经济组织对司库组织架构的配置。

在中国，受历史传统的影响和市场环境的制约，大多数企业财务资金管理无论在理念上，还是在工作内容上，往往偏重会计这一块，资金管理和司库管理往往还处于辅助和边缘的地位。但是随着我国市场化进程的不断深化，随着中国企业走向全球，司库管理将日益成为企业财资管理乃至企业管理的核心内容和重点领域。最近，人民银行金融市场司发文允许私募投资基金进入银行间债券市场，再一次表明监管部门的监管理念越来越与国际接轨，越来越遵循市场自治的理念。预计不久的将来，中国企业将可以根据自身需要，自主地在市场发行股票、债券、商业票据，投资各种金融工具，转让各种金融工具，针对企业资产负债表的各种项目，予以各种形式的金融工具开发，例如针对应收账款、应付账款的金融工具开发，针对各类订单、仓单的金融工具开发。财务公司也将由此获得更大的运营和服务舞台。

文章来源：中国资金管理网综合