华尔街的新业态：大狮子求助于小耗子

文/魏汐言

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去年8月24日，摩根大通股价在开盘短短几分钟里暴跌21%，为了解发生了什么，这家全球最大投行找到了一个似乎不可能被它看上的盟友——Virtu Financial Inc.。

这不啻于一直是“森林之王”的雄狮求老鼠给它在森林里带路。摩根大通六个月里花在技术上的投入，就比Virtu的股票市值还多。在摩根大通24万员工面前，Virtu的148名员工显得微不足道。

不愿具名的知情人士称，即便如此，Virtu还是在电子交易与买卖盘传递的竞争中遥遥领先，以至于摩根大通高层希望由它来评估该行的分析正确与否。

知情人士称，去年秋天，Virtu首席执行官Doug Cifu会见了摩根大通首席运营官Matt Zames，并确认该行对暴跌事件的解释正确。Virtu所做的，是对造成当天美国股市动荡、摩根大通股价暴跌的交易停止、开盘延迟和上市交易基金(ETF)的问题等多方面因素，逐微秒进行权威性评估。

摩根大通股价

没多久，Virtu就从摩根大通那里得到一份重要的工作：监控该公司在纽交所上市交易的股票。上周，摩根大通同意将Virtu的技术应用到13.4万亿美元美国国债市场的交易当中，使两者关系更上层楼。

优势互补

Rosenblatt Securities总裁兼首席运营官Joe Gawronski称，进退维谷的银行与冉冉崛起的电子系统开发公司可以优势互补。

“银行有客户，但电子研发公司的技术和风险管理很棒，”Gawronski说道。“这可能成就出不错的合作关系”。

Virtu和GTS填补的这块利基市场，是金融领域至关重要的部分——做市。 做市商的作用不是预测市场方向，而是向有需求的交易方提供流动性。这种中间业务的，要保证每个交易日都能安然无恙的度过，或者是保证风险敞口都已通过衍生品或其他工具进行了充分的对冲。

交易额数据

从20世纪90年代开始到现在，股市已基本完成向电子交易的转型，其他资产类别则仍在转型过程中，从而成为电子系统开发公司的目标。Voya Investment Management股票交易主管Nanette Buziak称，市场向电子交易转变，加强了资管机构对交易指令执行情况的控制力。她表示，电子系统开发公司势将在外汇、美国国债和固定收益市场发掘新的机会。

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