位于四川阿坝金川县的李家沟锂矿,矿石资源量达4036.17万吨,折合氧化锂51.22万吨,被称为“亚洲最大锂辉石矿山”,其采矿权在2015年底时估值高达13.5亿元。但不幸的是,几经易主的李家沟锂矿最近4年来几乎没有产出,同时矿山基础设施建设滞缓,通往矿山的路甚至已经被冲垮,让人唏嘘!
2014年之后,受益于中国新能源车产业补贴政策,整个锂产业链上下游获得了爆炸式的成长,锂矿值钱了,做锂生意的自然也躺着挣钱,以天齐锂业为例子,天齐锂业5年营收增10倍,其净利润也增长92倍。
新形势一下,作为“亚洲第一锂矿”的李家沟锂矿无疑是一座巨大的“金矿”。
李家沟锂矿的采矿权(由探矿权转化)为德鑫矿业公司所有,层层往上看去,国理公司持有德鑫矿业100%股权,而雅化集团持有四川国理公司37.25%的股权,为第一大股东。通过持有国理公司,雅化集团间接拥有李家沟锂辉石矿采矿权。
国内主要氢氧化锂生产商产能
来源:君临证券
目前,雅化集团合计拥有氢氧化锂产能12000吨,力压天齐锂业的5000吨,赣锋锂业的10000吨!任谁都会想到,雅化集团拥有着一台印钞机,即将开足马力,大赚特赚。
但事与愿违,天齐和赣锋的产能很快转化成了钞票,产线利用率高达60%和80%,雅化呢,产能利用率只有不到25%,其氢氧化锂均是从别处进口来生产,而李家沟锂矿一直处于闲置状态。
作为一项资源型产业,矿是根本,是最有赚头的部分。有独家矿山的天齐锂业,毛利率是71.25%,高高在上,没有矿,只能靠废物回收提炼的赣锋锂业,毛利率只有34.57%,而守着一个矿山却不挖的雅化,靠进口资源加工,其锂业务毛利率只有20.67%,跟普通的劳动力密集型加工制造业没啥大区别。
好好的一个矿,你不采,是要闹哪样?
在锂价走高的条件下,多开采原矿,把它变成利润,是任何一家公司正常的冲动,有钱为什么不去赚?但关于李家沟锂矿,雅化集团不是不想开矿,而是没法开。
目前,德鑫矿业如果要达到生产状态,需要完成的工作不少。其中包括对矿区变电站进行扩容改造、建设新的供水系统、对矿山道路进行简易改造、完善试验选厂等多项工作。此外,还有包括环评在内的多项行政审批手续需要办理。
除了显而易见的道路不通、矿山基础设施建设困难外,还涉及其他一些利益分配的问题,导致开采一直难以顺利进行。
2015年,由于一直未进行采矿生产,导致劳务合同无法履行,李家沟锂矿原采矿场矿长付玉忠将德鑫矿业告上了法庭,一些德鑫矿业的合作方也正欲与之对簿公堂。
2004年,德鑫矿业取得了李家沟锂矿的探矿权,并在2013年6月,获得了该矿采矿许可证。
2010年前后,港股上市公司恒鼎实业入主德鑫矿业,计划投入5亿,开发李家沟矿山,然而,恒鼎实业并没有完成既定计划,此后又将德鑫矿业的股权转出。
2014年,雅化集团入主国理公司(国理公司拥有德鑫矿业100%股权)。按预计,2017年实现锂辉石矿采选规模63万吨/年,2019年将完成扩产,预计投资金额7亿元左右,年平均净利润为1.5亿元左右。但从后来的开发情况来看,雅化集团的“预计”未能实现。
2015年,入股国理仅仅一年,雅化集团决定作价3.82亿元出售四川国理37.25%的股权及四川兴晟锂业100%股权,其接盘方为福建上市公司*ST众和(原众和股份)。
遗憾的是,由于*ST众和实控人和公司经营状况频出,上述股权出售事宜最终未能实现。2017年4月1日,雅化集团发布公告称,终止出售四川国理股权的交易。
明知锂矿山难以顺利开采,为何多路资本还是趋之若鹜?
雅化集团通过这笔“跨界投资”,从此带上了锂电池板块的光环,随着锂电池板块指数从1100点左右的低位一路拉升到4300点,雅化集团的股价也从4.76元低位一路震荡上行,在2015年年中达到12.13元的顶峰。
2015年12月5日,*ST众和发布公告称准备购买国理公司及兴晟锂业股权。12月7日复牌以后,公司股价从16元一直冲到31元左右,这也成为该公司历年来的股价最高点。
不仅是李家沟锂矿,其实很多在四川、西藏拥有锂矿山资源的上市公司,都没有进行过有效开采。虽然产能没有得到释放,但从实际情况来看,这些公司还是通过“其他方式”分享到了锂价上涨的红利。
李家沟锂矿的未来将何去何从?在与众和股份的交易夭折后,四川国理公司的中小股东多数倾向于继续转手股权,并在寻求买方。李家沟的名气大,储量多,是一个‘概念’,所以不愁买家。
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