存款收益权转让（利息后置）业务的计算公式及风控设计探讨

气温天寒地冻，开门红热火朝天！

如今，利息前置的产品越来越稀缺，利息后置成为当前市场的常态。圈内小伙伴的业务规模越多，本金消耗也越大，于是江湖上有了专门做存款收益权转让的资金业务。

存款收益权转让：存款方将未到期存款的利息收益权提前转让给资方，资方当期将同等利息金额借给存款方的同时受让到期存款利息而获取借款收益的业务。

这类业务的收益实际上比套利业务的收益高好多，按照目前的逻辑，只能是小众非标，规模小，原因在于风控。

能做这业务，基本都是熟悉、信任的朋友之间。

如何将该类业务设计成标准化，风控流程化进行推广呢？

                                   壹

          存款收益权（利息后置）的计算公式

做利息后置，该业务能保证本金不损耗，但也要必须有利润。

利润的计算公式：

利润=存款到期利率*（1-收益权转让利率）-当期贴现利率

举例：一年期存款利率3.5，当前贴现利率2.8，收益权转让利率20%.

利润=3.5*（1-20%）-2.8=0。

意味着套利者需要将后置3.5转让给资方时，

1、资方垫资收益20%，套利者无利润；

2、资方垫资收益低于20%，套利者才有利润空间；

3、通常情况下，该类业务需要到期存款利率与贴现利率的利差大于90BPS，套利者才愿意将收益权转让。

以上简单测算大概知道该业务是否能操作，具体以贴现公式为准。

                                    贰

                  套利产品本身的收益风险 

套利产品是全额质押开票开证，以下鉴于不存在提前支取、司法冻结的前提下对业务本身进行分析探讨。

1、结构性产品

该类产品的收益通常是固定收益 浮动收益，总收益是无法保证。即使有兜底，从法律讲也是无效的。

A、收益无法确保，做存款收益权转让是不合适的！

B、分析浮动收益的挂钩产品，采取衍生品来对冲后，将浮动收益变为固定收益，做存款收益权转让是合适的！

2、存单

存单的收益是能保障的，做存款收益权转让是合适的！

3、第三方质押

目前GF银行有一款一年期3.39的产品，可以第三方质押开票，但无法解决信任的问题。

                                      叁

                    存款收益权转让的风控模式

1、收益权转让协议

该类协议通用模板网上都有，但需要修改成存款的收益权。

优点：有书面的文书，有法律效应；

缺点：无法从执行力上保证资方到期收到款；

2、更改存款方的法人、股东 公司印章

优点：能保证到期收到利息；

缺点：流程很长，操作概率小，存在先期存款方涉嫌可能的经济、民事、刑事风险；

3、委贷

优点：通过上征信的方式来避免到期收不到利息；

缺点：资方无法穿透存款方的公司存在壳公司、法人找来的风险。

4、收益权转让三方协议 受托支付三方协议（银行、存款方、资方）

优点：到期自动划转利息金额到协议指定的账户，也无法律风险；

缺点：实操性不强，90%的银行不会配合签署这两份协议。

5、收益权转让协议 第三方支付协议

优点：到期自动划转利息金额到协议指定的账户，也无法律风险；

缺点：需要找到合适的第三方支付沟通非批量的绑定支付业务。

                                   肆

                                 总结

1、存款收益权的转让业务收益高，将来会更频繁，但风险系数也很高；

2、需要从产品本身出发，筛选符合收益稳定的产品；

3、最大的风险是存款方的道德风险，设计风控；

4、相对而言，第五种方式比较接近标准化，可以进一步完善细节。