文/小白读财经（ID：veekn365）
一
早前外媒报道：余额宝以1.14万亿的规模，超过摩根大通美国政府货币市场基金，成为全球最大的货币市场基金。对于一个问世才4年的金融产品而言，取得这样的成绩，十分惊人！
余额宝的手段：
1、几乎零门槛，不限金额，无需手续费，操作简单，随时存取。
2、巅峰期，7日年化收益率高达6.7%，低谷期，收益率也能维持在2.2%
3、庞大的用户群体，13亿中国人，3亿余额宝用户。
大家可以发现余额宝的“手段”算不上高明，一眼就可以洞穿其中的商业逻辑。可是，银行们却用了4年时间也没能打赢这场“存款争夺战”。
怎么回事？
小白特地收集了多家全国性银行的存款利率数据，想看看银行们能不能赢。
结果，5年定期存款最高收益率（兴业银行：3.200%）低于余额宝（7日年化收益率：3.9860%）。余额宝收益率维持在高位，活期存款和定期存款都无胜算。
二
那为什么银行不将存款利率提高到与余额宝相同的水平？
嗯，这个想法不错，但现实中却不可行。
简单的理由：央行规定了基准利率（表格中红字部分），银行们必须遵守央行政策。
如果银行甩开膀子，强行提高存款利率，与余额宝收益率3.9860%持平，死磕余额宝，行不行？
小白答案：还是不行。
目前，银行的盈利主要依靠利差。小白将2006-2017年，一年期基准存款利率和一年期基准贷款利率走势制作成图（红线&蓝线），可以看到利差维持在3%左右（底下淡蓝色部分），最新为2.85%。
小白举例A：
（1）A将手里的100元存入X银行，定期存款一年获得X银行利息1.5元。
（2）B从X银行贷款100元，贷款一年付给X银行利息4.35元。
（3）利差=4.35元-1.5元=2.85元
当然咯，贷款的期限越长，贷款的利息就越高。
最新数据显示，1年期基准贷款利率为4.35%，1-5年利率为4.75%，5年以上利率为4.90%（房贷用的就是这个利率）。
现在，有些人可能觉得银行赚钱很容易。实际上，银行还要考虑将钱借给许多像B那样的借款人后，钱不一定能全部收回。部分借款人“跑路”、破产、失踪等等都可能导致钱收不回来，这就形成坏账了。
2016年第四季度，我们大型商业银行不良贷款率为1.68%（银监会数据）。
小白举例B：
（4）假设X银行的不良贷款都收不回来，最后形成坏账。利差-坏账=2.85元-1.68元=1.17元。
小白举例的1.17元已经非常接近银行的实际利润了。2016年第四季度，我国大型商业银行资产利润率为1.07%，相当于贷款100元，赚1.07元。
当然，为了让大家聚焦银行的核心业务，小白没有算员工工资、房租、折旧等等成本费用，也没算银行中间业务收入。
简单概括银行赚钱逻辑：低利率吸收存款，高利率发放贷款，扣掉坏账，赚利差。
小白举例C：
（5）大家想一下，A将手里的100元存入X银行，若定期存款一年获得银行利息从1.5元变成3.98元（余额宝收益率）会发生什么事情？
大家不用费神去算了，小白已替你算好了。银行会亏1.31元。
所以，银行甩开膀子，强行提高存款利率，与余额宝收益率3.9860%持平，死磕余额宝，会导致巨额亏损。
三
除了高收益这一手，余额宝还“低成本运营”这一招。简单讲，就是员工少，不用付太多工资。
一个传统的全国性商业银行的规模是非常庞大的，组织架构异常复杂，员工众多。大家可以看到，小白列举的一家全国性银行，一级 直属分行有37个，二级分行有307个，一级支行3520个，基础营业机构19102个。
去年，我国仅上市银行的员工总数就接近222万人。每个具有单独机构代码的营业网点，剔除行政层级占比后，对应的员工数为26人左右。
管理余额宝的天弘基金员工总数为200多人。资产规模与之接近的南京银行，员工总数为5000多人。
小白认为，即使余额宝资产规模扩大10倍，天弘基金也无须招聘更多员工。余额宝使用的互联网、计算机和大型管理软件已经非常高效地替代了人工。再看银行业，小白似乎瞥见了落后的生产力。
四
管理余额宝的天弘基金人少，运营效率高，收益高，可风险会不会很高呢？
小白认为，总体风险是比较低的。
原因：我们存钱到银行，银行会将我们的钱拿去发放贷款；我们存钱到余额宝，余额宝会将我们的钱借给银行。
我们存钱到余额宝，余额宝在银行同业拆借市场“购买”理财产品。2周（2W）的品种收益率高达3.3650%，高于前文提到的5年定期存款收益率3.200%，而且期限越长收益率越高。这可比银行定期存款好多了。
是不是觉得奇怪，银行也会缺钱？
小白举例：
6、A将手里的100元存入X银行，定期一年。B从X银行贷款100元，贷款一年。突然间，若A要提前取回10元。
这个时候，银行手头没钱！
因为A突然取回10元，银行没有钱或者钱不够，只能去借，借钱的地方就是“银行同业拆借市场”。余额宝在这个市场扮演的就是“高利贷债主”的角色，银行反而成了“小佃户”。
有银行同业市场的高收益支撑，余额宝的收益率达到3.9860%就不奇怪了。
当然，这是小白的形象说法，余额宝作为货币基金，还会购买国债、政策性金融债、企业短期融资券、同业存单、买入返售金融资产，甚至还会去银行存款（利率和我们普通人不一样）。
五
最后，小白给大家总结一下，马云的杀手锏：
1、员工人少，200多人就可以管理余额宝了。
2、集合3亿用户的钱买高收益的“金融产品”。
看到余额宝如此强大，为什么银行就不百分比模仿，搞一个余额宝2.0呢？
小白答案：大家想过没有，如果银行百分之百模仿，银行还能叫“银行”么！
大象是不能模仿蚂蚁的，因为没有那么大块头的“蚂蚁”。
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