未来动力三 元锂电的总需求将从 2015 年的 3.27GWh 增加到 2020 年的 49.21GWh，在 2019 年三元 占比将过半，“十三五”期间增量需求为 121.62GWh。
据统计数据，全球传统 3C 电子需求在锂电池中的占比从 2012 年的 80%下降到 2015 年的 53%，而受益于新能源汽车的快速发展，动 力锂电占比从 11%上升到 28%，未来这一趋势还将延续，预计到 2020 年，动力类占比将达到 47%。
锂电池增长火车头切换成动力锂电
全球锂离子电池产品结构演变
政府“十二五”规划中将 新能源汽车纳入了七大战略新兴产业，对插电式混合动力汽车、纯电动汽车的产业化应用 做出了引导，对配套建设充电设施给出了指示。在延续“十二五”方向的同时，“十三五”规 划深化了新能源汽车在整体战略中的地位，目前政策体系框架以购车为基础，延伸到基础 设施建设、不限号、不限行、过路费减免、税收优惠、购车信贷支持等范畴。“十三五”规 划指出到 2020 年纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量达到 500 万辆。
“十三五”规划进一步提升对新能源汽车的重视度
补贴标准细则显示，续航里程大的新能源汽车的补贴力度大。比如，纯电动汽车，续航里程 100-150km，2016 年的补贴 标准为 2.5 万元，续航里程 150-250km，对应 2016 年的补贴标准为 4.5 万元，而续航里 程大于 250km，对应 2016 年的补贴标准为 5.5 万元。从补贴政策上看，续航里程是补贴 幅度的关键指标，促使市场朝更高能量密度的锂电池方向发展。
政策配套支持新能源汽车发展
2016 年-2020 年乘用车国家补贴政策
据中汽协发布的最新数据，今年 1-8 月，新能源汽车累 计生产 25.8 万辆，同比增长 111%，销售 24.5 万辆，同比增长 115.6%。其中新能源乘 用车产销表现优于商用车，乘用车 1-8 月产销分别为 18.6 万辆和 18 万辆，同比增长 117% 和 123.3%，高于新能源汽车整体增速。据统计，前 8 个月新能源汽车合计销售 24.5 万辆，粗略估算月平均销量在 3 万辆左右。9 月上旬骗补结果公布后，中汽协给出新的预测，预计 2016 年全年销量在 40 万辆左右。虽然下调整体销量预期对产业短期发展的热度起到降温作用，但从长远来看，在肃清行业 不良现象并树立严格监管形象后，我国新能源汽车产业将重回高速增长轨道。经测算， 2020 年新能源汽车产量将达到 143.9 万辆，是 2015 年的 5 倍以上，整个十三五期间， 新能源汽车增量将达 457.3 万辆。
2015 年新能源汽车销量结构组成
2020 年国内新能源汽车产量将是 2015 年五倍以上
根据国家统计局公布的数据，2016 年上半年，全国服务业业务量累计完成 132.5 亿件，预计 2020 年全国业务量可达 500 亿件， 年收入达到 8000 亿元，整个市场基数非常庞大。今年以来，全国 10 多个省市纷纷出台 扶持电动物流车政策，包括丰厚的补贴、路权优先等，间接推动电动物流车的发展。预计 到 2020 年国内电动物流车产量将超过 40 万辆，预计比 2016 年翻 4 倍，未来 5 年内增 量规模超百万辆，按照每辆均价 20 万元估算，对应直接市场规模超 2000 亿元。
2020 年电动物流车产量将超过 40万辆
2020 年动力电池需求量达 2015 年五倍
动力电池是新能源汽车三大件的核心，占新能源汽车成本 40-60%，也是目前新能源汽车成本居高不下的主要因素。2014 年全球新能源汽车的蓬勃发展，动力锂电成为锂离子电池中增长最快的部分，目前动力电 池占比呈现加速增长的态势。2015 年锂离子动力电池绝对增量大于消费锂离子电池，成 为锂离子电池市场的首要驱动力。经测算，2020 年我国动力电池需求量将达到 2015 年 的 5 倍，“十三五”期间增量合计 233.4GWh，按照 1.4 元/Wh 的市场价格可以估算出增 量市场的规模为 3267.6 亿元。
锂离子电池是一种二次电池，通过锂离子在正负极之间的移动来工作。充电时，锂离子从 正极中脱嵌，在负极中嵌入，放电时反之。从电池结构上来看，包括正极、负极、电解液、 隔膜、外壳等。
正极材料：选择相对锂而言电位大于 3V 且在空气中比较稳定的嵌锂过渡金属氧化物， 如 LiCoO2、LiNiO2、LiMn2O4。
负极材料：选择电位尽可能接近锂电位的可嵌入锂化合物，如各种碳材料，包括天然石 墨、合成石墨、石墨烯、中间相小球碳素等及金属氧化物等。
电解液：采用 LiPF6与乙烯碳酸脂（EC）、丙烯碳酸脂（PC）和低粘度二乙基碳酸脂（DEC） 等烷基碳酸脂搭配的混合溶液。
隔膜：采用 PE、PP 或复合膜。
外壳：采用钢壳、铝壳或铝塑复合膜。
锂离子电池结构图
圆柱形锂电池电芯制作工艺流程
锂离子电池产业链
从锂离子电池成本构成看，正极材料占比最大，为 33.2%。其次是电解液 9.9%，负极材 料和隔膜材料占比都在 6%左右。从锂离子电池整个产业链看，高附加值装备、高附加值材料和高品质的 PACK 毛利率最高，在30%以上。
锂离子电池成本构成
锂离子电池产业链中各个子行业毛利率
国内外主流材料厂商
据统计，2016 年上半年，比亚迪出货量达 1.62GWh， 产品基本全是自产自用的磷酸铁锂电池，达去年总量的一半。而排名第二位的宁德时代 (CATL)电池出货量为 1.56GWh，产品主要以磷酸铁锂和三元电池为主，其中磷酸铁锂电 池占比达近 80%，其产品主要供应于新能源客车领域。目前，前四批进入《汽车动力蓄电池行业规范条件》目录的企业有 57家，有超过 70%的动力电池企业尚未通过行业审核。 2016 年大部分动力电池企业均进行了大规模扩产。按照 2016 年新能源汽车产销 40 万辆 估算，与之相对应的电池搭载量约为 20GWh。据中国化学与物理电源行业协会统计，2016 年底我国动力电池产能将达到 60GWh，因此动力电池行业很有可能会面临产能过剩的局 面。
2016 年上半年国内动力电池出货量前十名厂商
全球锂电正极材料出货量从 2005 年的 1.5 万吨快速增长到 2015 年 17.4 万吨，目前全球 仍然以 LCO 和 NCM为主，两种材料的市占率在 70%左右。而国内最近几年在 LFP 上高 速增长为全球LFP 发展贡献了主要力量。
2005-2015 年全球正极材料出货情况
从动力电池技术路线的选择上看，国际市场已经给出了一个清 晰的答案，“三元”路线一边倒的局面已经形成，国际主流车企的选择是比较明确的风向 标，比如特斯拉、丰田、大众、福特、宝马这些国际电动汽车领头羊在其电动或者插电式 混动车主力型上采用了三元动力电池。
2014-2016 年上市国产电动汽车逐步采用三元正极材料
据统计，2016 年 1-4 月三元锂电池在乘用车和 专用车中搭载量的占比分别达到 40.1%和 52.4%，在客车市场的占比仅为 2.2%，但是三 元正极在所有不同正极锂电出货量中占比已经达到 22.6%。之前一直没有采用三元的比 亚迪和上汽也开始转变，比亚迪已经开始在 PHEV 车型“宋”上使用三元电池，未来有望进 一步扩大应用比例。而上汽目前也开始在 E50 上使用三元电池，未来将全面转型三元电 池路线。可以判断，未来两年三元电池的在乘用车的比例仍将会逐步提升。
国内外主要电池厂商技术路线选择
国内各种电动车对三元电池的需求
国内动力电池中三元占比 2019 年将过 50%
目前国内电动汽车分为纯电动型和插电混合型，纯电动的分为乘用车、客车、专用车，插电混合 型分为乘用车和客车。根据这五种车型对三元需求做出未来预测，计算出未来动力三 元锂电的总需求将从 2015 年的 3.27GWh 增加到 2020 年的 49.21GWh，在 2019 年三元 占比将过半，“十三五”期间增量需求为 121.62GWh。
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