对欧洲的奢侈品巨头们来说，现在有一个幸福的烦恼：该如何处理手头大量的现金。
截至2017年底，LVMH集团，Kering（开云集团）和 Hermès International （爱马仕集团）以及 Richemont（历峰集团）等四大欧洲奢侈品巨头手中累计的现金资产达到了174亿欧元（约合220亿美元），这很大程度上得益于中国市场的奢侈品销售热潮，以及年轻购物者热衷于为新一代设计师的产品买单。在本周早些时候，LVMH 公布的业绩报告显示该公司第一季度有机销售额高达13%，超过此前的预期。（详见《华丽志》报道：中国奢侈品消费热情空前高涨，推动LVMH一季度业绩超出预期（LV 品牌表现“尤其出色”！））
法国 Essec 商学院和意大利S DA Bocconi 管理学院的奢侈品项目负责人 Ashok Som 表示：“他们不能把这些现金放置在一旁，需要利用起来。”
那么该怎样利用呢？Hermès 选择向股东派发了总计5.28亿欧元的特别股息，Richemont 则斥资27亿美元收购了在线零售商 Yoox Net-a-Porter SpA。（详见《华丽志》报道：瑞士历峰集团将100%控股奢侈品电商Yoox Net-a-porter，报价27.7亿欧元收购其剩余51%股权）不过这些支出相对于他们手中的大笔现金而言依然只是“小意思”。
令人却步的热门标的
收购品牌成为了另一个不错的选项，但又出现一个新的问题：一些品牌虽然具有很强的吸引力但却让潜在买家“犯了难”。
法国经典奢侈品牌 Chanel 是这其中的热门收购标的，但 Chanel 的持有人——Wertheimer 家族并没有出售的意向。近期有传闻称，LVMH有意收购 Chanel ，该公司高层已经与Wertheimer 家族成员会面协商收购事宜。但 Chanel 首席财务官 Philippe Blondiau 在近期一份声明中明确表示：“我们很确定，Chanel 不会被出售。” LVMH 董事会主席 Bernard Arnault在近期接受采访时声称这是彻头彻尾的“假消息”。
（详见《华丽志》相关报道：LVMH集团董事长：收购Chanel纯属“假消息”；Louis Vuitton最在乎品牌地位，而非销量和规模）
几年前，LVMH 集团曾一度“热烈追求”法国奢侈品牌爱马仕（Hermès ），却被后者坚定回绝。 早在2010年，LVMH 集团曾连续几年暗中增持爱马仕股票至22.3%，后来在爱马仕的强烈抗议和法国证券监管当局的调解下，双方于2014年签署了停战协议，在重新分配股票后，LVMH 对爱马仕的持股比例降至 8.5%。（详见《华丽志》报道：LVMH 被迫向股东分配 Hermès股票 双方大战阶段性告终）
在过去一年中，几大奢侈品巨头接连错失了收购瑞士独立钟表制造商 Breitling（百年灵），英国奢侈鞋履品牌 Jimmy Choo 以及法国最古老的时装品牌 Lanvin 的机会。详见《华丽志》报道：
私募基金CVC收购瑞士独立制表品牌Breitling（百年灵），交易估值或超8亿欧元；
Michael Kors 12亿美元收购 Jimmy Choo，估值倍数接近 Coach 收购 Kate Spade 的两倍；
复星国际宣布完成对法国经典奢侈品牌Lanvin多数股权的收购，原大股东王效兰将保留少数股权
一些“标新立异”的收购交易最后也被证实是行不通的。Kering 集团曾收购运动品牌 Puma 和滑板品牌 Volcom，志在将公司的业务打造为奢侈品与运动品牌相结合的模式，而现在却要剥离这两个品牌，成为一家“纯粹”的奢侈品集团。详见《华丽志》报道：
Kering 出售 Puma 终于迈出第一步？传：罗斯柴尔德已受托为其寻找买家，估值60亿欧元；
剥离最后一个非奢侈品牌，法国开云集团出售旗下加州户外运动品牌 Volcom
其他选择
不过市场中还有很多可以被收购的、规模相对较小的奢侈品公司，也是不错的标的。作为全球最大的奢侈品集团，LVMH 旗下拥有70个奢侈品牌，其一半的利润来自于 Louis Vuitton。因此，收购一家鞋类产品制造商或者钟表制造商并不会对 LVMH 的整体业务带来多少变化，
市值约 71亿英镑的英国奢侈品集团 Burberry Group Plc 新任 CEO 在去年公布了全新的战略计划（详见《华丽志》报道：Burberry上半财年销售同比增长9%，新任CEO高举新政大旗：努力强化品牌的奢侈品定位）。去年， LVMH 董事会主席 Bernard Arnault 的好友和商业伙伴——比利时亿万富翁 Albert Frere 增持 Burberry 股份后，人们开始猜测该公司是否会成为下一个被并购的奢侈品牌。（详见《华丽志》报道：LVMH独立董事、91岁比利时首富收购 Burberry 3%股权，或大举推动改革）
另外，花旗集团分析师在去年12月曾预测，市值高达 120亿美元的美国珠宝零售商 Tiffany＆Co.可能会在近期成为欧洲奢侈品集团的热门收购目标。（详见《华丽志》报道：卡塔尔投资局出售所持有的 Tiffany 股份，套现约 4.17亿美元）
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