毛利率选股法——
我们对毛利率这一财务指标在行业内的均值回归现象（即指标的稳定性），以及指标在行业内的选股作用进行了深入的探讨。结果发现，在各个行业中，毛利率相对于成长性指标（如主营业务收入增长率）而言，都是比较稳定的财务指标，这就意味着在行业内务毛利率领先的公司，其优势会保持较长时间，而毛利率落后的公司超越行业平均水平的难度也较大。
最新的季报公布后，在各个行业内部，我们分别构造毛利率top 20%，bottom 20%的股票组合，进行市值加权，与行业指数比较在下一期季报公布之前的收益情况。观察中报公布后，股价对于中报中静态毛利率的表现情况，发现在造纸、钢铁、机械、建筑、医药这些行业中，毛利率高的股票组合有明显优越的表现。其中机械以及医药行业，是对历史良好表现的一个延续。其他几个行业中的股票，则是在新近才展现出毛利率的优势。食品行业是我们发现在历史上，毛利率曾经强势有效的行业，但从08年下半年开始，行业内毛利率较高的白酒子行业表现减弱，毛利率目前来看已经在这个行业内失效。类似的，毛利率在纺织与服装行业中，也不再拥有历史上突出的选股有效性。
在上市公司2010年三季报公布后，10月底构造的股票组合在11月及12月的累计收益和行业的对比情况。发现在公共事业、信息设备、房地产、医药、商贸、传媒、纺织、家电、汽车、建筑工程、机械、钢铁和化工这些行业中，高毛利率组合存在超额收益。其中，钢铁、机械、建筑工程这三个行业，毛利率的选股识别度在近期已展现出较好的延续性。
这种毛利率选股法只是众多新股方法中的一种，以后本博还要司机介绍其他好的新股方法——好菜不怕多，什么都尝尝才能营养丰富嘛，试试吧！
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