价值投资的真谛：时间+低消费

文 | 子岩

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“价值投资”

大家都知道全世界首富巴菲特，其财富来源几乎全部依靠投资公司的股票所得，其相当一部分公司是上市企业，这些公司其实比巴菲特还有名，如可口可乐、麦当劳、吉列和美国运通等等。

但如果把这些企业拿来放在任何人面前，没有人会认为这些企业有创造世界首富的能力。而巴菲特凭借着一个投资理念——价值投资，将这些股份纳入到自己的投资组合当中，成就了自己。

巴菲特对这些公司的投资不是一次性完成的，而是通过几次或数次投资交易完成了目前的持股量，并使巴菲特的投资公司成为了这些公司大股东之一，或单一大股东，他本人甚至进入到一些公司的董事会。 价值投资法介绍到国内已经相当长一段时间，人们争先恐后地效仿价值投资法，希望掌握它，成为下一个巴菲特。 但是几十年过去了，相信一部分人已经掌握了巴菲特的价值投资法，但是中国的巴菲特却迟迟没有出现。造成这种局面的原因有很多，非一句半句话可以说清楚。

若想掌握价值投资法，可以阅读学习巴菲特老师本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）《证券分析》、《聪明的投资者》等书籍。他写的书很长，既不曲妙横生，也不深入潜出。但却被华尔街投资精英们视为投资行业的“圣经”。

▲ 图 | 本杰明·格雷厄姆

但对于普通人来讲，总希望找一两句话讲清值投资的概念。笔者认为，如果用普通人的话来说解释价值投资的原理，其实就这几句话：买入优质公司的股票，其买入股票的价格有安全边际 （用五毛钱买入一块钱价值的股票），并长期持有。话说起来非常容易，可是目前世界上能做到的只有少数几个人，而能让大家看到的只有巴菲特和芒格。这证明了一件事情，越容易的事情，越难做。

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耐力

成为巴菲特这样的价值投资者，看起来并不是技术上的问题，而是内心深处的价值投资观。而价值投资观是一种非常鸡汤式的东西，人们都有决心喝上几天、几月和几年，但是喝一辈子的人，可能就剩下巴菲特和芒格了，所以他们成功了。

因为他们在掌握了价值投资方法之后，他们坚持这种投资方法，靠的不单单是他们智力和努力，更多的是耐力。他们需要时间，他们需要很长的时间，来证明他们投资方法的正确，而不知疲劳的时间，在考验着他们的耐力，他们坚持了56年，从未放弃，从未改变。

▲ 图 | 芒格与巴菲特

今天，在学习价值投资方法的时候，如果自身没有巴菲特的耐力，就不要浪费时间了。 巴菲特在遇到他的老师之后，掌握了价值投资法，更重要的是掌握了价值投资的人生价值观。他的价值投资人生价值观远远重要过他的价值投资法。而这种人生价值观在他日常生活中主要体现是：简单、节约、效率。

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消费观

巴菲特自己的生活安排非常简单。最好的证明就是作为世界首富的他，他将自己的生活安排得和普通人一样。而在生活细节上，他比普通人更懂得节约持家，从来不浪费一分钱，真是难能可贵。仅此一条，就难倒了不少要学习价值投资方法的朋友，因为在思想上和价值观上，学习不到巴菲特这种价值投资人生观，又如何去掌握价值投资法呢。

▲ 图 | 巴菲特的办公室

日前，巴菲特公司召开股东年会，巴菲特的股东们和粉丝们，带着朝拜的心情涌入美国奥马哈城，聆听巴菲特和芒格的谆谆教导。近年来，很多中国的财经公司组团前往美国奥马哈城参加巴菲特公司的年会，近距离的与价值投资大师巴菲特接触。但是每当看到这些组团的行程安排的时候，就会发现他们不是价值投资者的崇拜者，因为他们整个行程安排既不简单，也不节约，而且目的混沌。

这些朝圣团的基本路线是：纽约，拜访世界顶级投行总部和股票交易中心—波士顿，拜访世界顶级基金公司总部、芝加哥，参观期货交易所—奥哈马，参加巴菲特股东年会—加州，参观世界顶级IT公司。这行程就证明了这是一个豪华游学团，九分游，一分学，而且费用不菲。

他们去的很多地方，都是巴菲特避而远之的地方，因为那都是高消费区，巴菲特早就发现在这些区生活、工作不是价值投资者的习惯，太奢华。 如果有心看看关于巴菲特的书，就得出这样的结论，参加这样的游学团，姑且不论有没有学到东西，一个具有价值投资人生观的人，是不花这样的钱，参加这样的团。

价值投资的重点是价值只两个字，任何不值得的事情，价值投资者都是不屑一顾的。因为他们认为花这样的钱，太傻，没价值。

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