在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国次级抵押贷款市场迅速发展。所谓次级抵押贷款，是指信用不好的借款人从金融机构那里获得贷款，金融机构再把住房抵押贷款证券做成金融衍生品，打包分割出售给投资者和其他的金融机构。

1、美国房贷者大规模违约，债务危机延伸到全球金融危机

随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次贷还款利率也大幅上升，直接导致大批次贷的借款人不能按期偿还贷款，银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，引发了次贷危机，带来一系列连锁反应。

房地产市场与金融市场密切联系，再加上美国金融市场影响全球，进而演变为全球性的金融危机，2007年8月开始席卷欧盟、日本和香港等世界其他主要金融市场，造成全球资本市场资金紧张，经济衰退。

2、资本市场奉行经济自由，不愿政府干预经济

如果在泡沫破裂之前，美国政府介入，能做的无非是限购、限供、提高贷款的条件等等，这样不就损害了房地产公司、与房产公司相关的银行等一系列金融机构的利益，它们可不答应美国政府的干涉行为。

对于美国社会而言，政府不应该过多干预经济，要让经济自由发展，这样美国才能繁荣。美国政府的背后是资本家，越是在房地产快速发展的时候，政府很难按照某个人意志进行，比如总统，要不然就是跟两党对着干，最终两边都不讨好。

因此通常情况下，美国不会选择去调控干预房地产市场的发展。如果政府硬要调控地产，可能次贷危机不会发生，但是房地产的泡沫仍然存在，很多房地产商和金融机构的钱都砸在里面，这样会制约着美国经济的发展。简单理解，资本被固定住，没法正常流通，其他行业融资照样困难。

投机炒房的行为被暂时阻止，投机者丧失了继续获贷、买卖获利的机会，但是欠的贷款依然要还。在此时，次级贷款的规模已经发展很大了，随着还款期限临近，不能还款的人越来越多，银行坏账暴涨，债务危机还是会出现。

这就是资本主义的经济周期，该来的还是会来的，很难通过人为的方式去阻止，趁早挤破泡沫，美国经济也可以早日恢复，要不然只会拖累经济的发展，经济发展的铁律告诉我们：任何国家的经济都不能依靠房地产！

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