本周国内尿素行情先扬后抑，周初延续假期的成交向好局面，在东北等地需求增加的利好拉动下，国内多地尿素行情均呈上扬趋势，但涨势持续时间较为短暂；中后期山西及河南尿素价格再次呈现下滑趋势，其他区域工厂价格多维稳，但新单成交氛围不佳，以执行前期预收订单为主。
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价格方面
本周国内尿素行情先扬后抑，工厂价格及市场价格多较上周略有上扬，市场新单成交活跃度不高。目前北方尿素工厂出厂价格在2000～2050元（吨价，下同）。山西工厂低端价格在1940元；新疆尿素工厂对疆内出厂报价在2000～2150元；江苏及安徽中小颗粒尿素工厂出厂价在2060～2100元；两广地区尿素市场价格在2210～2240元。本周国内尿素市场主流批发价格在2050～2200元。
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原料方面
本周晋城地区无烟煤价格波动不大，尿素市场延续偏弱运行，终端采购积极性一般，需求端支撑有限。晋城地区地方煤矿生产稳定，出货表现尚可，坑口库存压力多不大，存一定挺价心态，部分煤企商谈价格略涨，但预计持续上涨动力或不足。截至4月12日，山西晋城地区无烟小块煤（S4.0-0.5）主流含税价在1030～1070元，低端较上周上涨20元。
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供应面
供应方面，本周国内尿素工厂日产较上周明显下滑，国内尿素装置停车检修增多，国内平均尿素日产大约18万吨，较上周降低0.6万吨，国内尿素工厂平均开工率大约76.3%。
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需求面
工业需求方面，本周国内工业尿素市场需求形势尚可，复合肥工厂周前期接货热情提升，但随着尿素工厂价格上涨乏力，后期复合肥工厂接货积极性降低，其他下游工业厂家需求形势尚可，以按需采购为主。本周全国复合肥开工率约为41.74%，与上周相比下调2.12个百分点，与去年同期相比高约7.08个百分点。
农业需求方面，本周国内农业尿素市场仍处于大范围的用肥淡季，仅少数区域有零星的春季用肥的扫尾需求，尽管亦有少量经销商逢低备肥，但大部分经销商以谨慎观望为主。国内下一季农业用肥旺季为6月中旬至7月底的玉米追肥，在此之前南方会有区域性的水稻用肥需求。
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库存及港存
本周国内尿素工厂库存有所下降，主要是因为尿素工厂低价收单好转，价格出现一轮反弹。安云思数据显示当前国内尿素工厂库存量大约67.5万吨，较上周减少约9.8%，比2023年同期减少约19.6%。
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国际市场方面
印度拉什特利亚化学品和肥料公司（RCF）尿素进口标购采购量最终仅确认34万吨，远低于之前预期的100万吨。据悉，印度进口标购最终减量的主要原因是印度国内尿素库存水平处于异常高位。此举对国际尿素市场行情带来压力，导致本周国际尿素行情显著下滑。同时，鉴于当前印度国内尿素库存较为充足，市场预期印度在6月之前都将不会进行进口招标。
此前，俄罗斯及阿拉伯湾对印度的目标供货量各为35万吨左右，结果最终供应量减半，一定程度上增加了其供货压力。据悉，目前这两个区域正在寻找4月—5月中旬装运的买家。
不过，如果国际尿素价格此轮跌势显著，或将吸引欧洲、东南亚以及美国等地区买家重返市场。
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后市预测
国际市场方面，预计国际尿素行情近期仍将承压下行。一方面，印度国内尿素库存较为充足，预计6月前标购的可能性都较小，导致国际尿素市场缺少大单需求支撑；另一方面，上一轮印度标购的减量一定程度上也增加了俄罗斯及中东尿素的出货压力。此外，中国尿素出口开始放松，预计将进一步增加国际市场的供应压力。
国内市场方面，受尿素出口放松的消息刺激，近日国内尿素期货价格强势上涨。受其影响，预计国内尿素现货行情也将随之上扬。但是，当前国际尿素行情较为低迷，中国尿素价格略高于出口价格，暂难形成大量出口的局面。因此，预计国内尿素价格持续上涨动力或将不足，阶段性上扬后仍将回调盘整，后市须重点关注复合肥工厂的高氮肥生产启动情况。
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