如何降低中债危机的破坏性

次级债,其实就是垃圾债。其实就是把贷款贷给那些没有偿还能力的人，或者潜在没有偿还能力的人。
在美国，金融衍生品十分丰富。
银行又把这些信贷，做成信贷资产证券化产品，做成MBS，按不同的风险等级卖给很多投资者。
而很多购买MBS的投资者，或许又带着自己的杠杆。
因此，只要从源头的次级债违约很少一部分，就连锁放大反应，酿成次债危机。
而我国，大量的直接融资类产品如P2P等，其实也是次级债。还有很多借给僵尸企业的信贷资金，产生的都是次级债。也就是有潜在偿还危机的债务。这个规模远比美国的次债规模要大，也就是潜在的银行坏账规模很庞大。
不过唯一的区别就是，我们金融衍生品暂时还不丰富，没有MBS产品，也就是没有把信贷资产证券化卖给投资者。
虽然局部地方或许有这类产品，但是规模还不大。
因此，我们一旦爆发债务危机，主要就会是银行系统的问题。
而美国爆发的次债危机，主要就是投资者，基金，投行，金融机构的问题。
所以，美国次债危机爆发后，没对经济造成很大的杀伤，所以复苏较快。
其本质的原因就是他们的债务，靠的是直接融资产生的，债务产生的过程中，货币供应量并不会增长，也就是我笼统说的美国无派生货币（其实美元也派生，只不过近10多年来不派生，或者很少规模派生）
那么这样的债务体一旦发生债务危机，同样的货币也就不会发生萎缩现象，对经济的杀伤力就有限。
而我国大量的债务，是间接融资而来的，社会债务产生的过程中，会导致大量的货币派生和货币供应量增长。
同样反过来，一旦债务危机爆破，就会导致货币供应量萎缩，会对经济造成伤害。
但是，这个危机也不是不好处理的。
那就是因为电子货币的流动性，不受实物货币制约，即使基础货币萎缩，货币供应量萎缩，但社会上的流动性，却可以做到不受影响，关键是如何引导这些流动性去向实体经济，如何帮助实体经济去库存去杠杆，这才是化解这个债务危机的唯一有效办法。
否则不能利用到这一点，则会是一场经济灾难的爆发。
所谓成也萧何败也萧何。
或许未来的成与败，都在于对电子货币运行规律的利用上。