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熟悉我的人都知道，我是一个成长型选手，我比较偏爱于小而美的成长股，但是成长股说实话陷阱有很多，有太多的未知的雷区，买成长股需要一定的门槛，成长股的好处与坏处一目了然，好处是：有可能在企业市值最小的时候发现它，然后享受企业发展壮大的爆利，比如，大部分牛股，康得新，利亚德，亨通光电，三聚环保，东方园林，这些已经涨到300亿，500亿甚至更大市值的公司，大部分都是从30亿，50亿，甚至100亿以内开始的。成长型选手的愿望就是寻找到这些小公司未来变成大公司的机会，然后享受企业在这个过程中的利润。但坏处也很明显：需要一定的门槛，大部分情况下是企业在很小的时候，你很难发现它未来能不能长大，因为企业在很小的时候可能整个行业的竞争格局还未定，也就是你如何判断在它很小的时候，未来能成长为行业的龙头。这一点是很难的，因为预测未来没有那么容易，所以，这就是成长股的难点所在。有的人，需要在行业格局已定，龙头公司确定的时候再去买它，但是，我们也要知道，一家公司从默默无闻到成长为行业的龙头，最大的一点就是最起码，公司的收入或净利润要在整个行业的占比足够大，而一旦成为行业龙头的时候，它的市值一定是发展到一定阶段了，这个时候如果行业天花板不是太高，可能就意味着企业最好最快的那一段已经过去了，初创期，成长期，成熟期，衰退期。这是企业的生命周期。所以，每个人有每个人不同的经历，近而可能寻找到属于自己的交易习惯，选股模式，交易理念及盈利模式。你像，茅台，平安，格力，伊利等这样的公司需要花太多精力研究吗？整个行业格局已定，大概率其它公司没有反超的机会了，如果这个行业天花板依然足够高，那么它们肯定还会长久的活下去，但是，成长股就不同，你需要花费大量的精力去研究了解，因为一个行业最后的龙头可能也就那么1到2家，其它的可能统统都要死掉，所以，做成长股的注定是苦逼的开始。但同样也会比较刺激，有成就感，这东西就看你自己的性格的想法是怎样的了。
所以，我是成长型选手，虽然成长股的路上有太多雷区，但是，如果掌握了一些技巧，或经验，可以大概率排雷，同样可以实现稳定的获利，我把自己定议为成长性价值投机选手，首先成长性价值，说明我同样重视企业的基本面情况，只不过对于成长性更重视一些，，而投机：我认为是针对于持股周期而言，我的持股周期大部分是在半年到2年之间，所以，我给自己的总结是，成长性价值投机，只参与企业最快最好发展的那一个阶段，因为我认为，任何行业任何公司都会有相对景气的某一个阶段，然后我只买这一阶段的公司，至于5年10年后企业会变怎样，我不是太关心，因为我看不那么远，所以，我注定是一个价值投机者。
下面是我成长股排雷的一些硬性指标：
1，好学生理论基因，
这是非常重要的一条，所以，我排在第一位，好学生基因很重要，因为我相信一句话：优秀是天生的。我们也会知道比如上学时，从小学经常考第一名的，到中学，高中，大学，大概率会考第一名，相反，如果小学，中学的时候成绩一直比较靠后，那么到高中，甚至大学，成绩突然变好的概率也有，但应该是不大的。。这就是好学生理论基因。
拿到上市公司上去看，我们也会发现，有的公司天生就是优秀的。
我们可以看到，像利亚德，三聚，老板，利亚德等等公司，我们发现，企业从一出生就是优秀的，过去数十年以来，净利没有一年是在原地踏步甚至负增长的，所以，我说，优秀是天生的。好学生基因，我认为可以解决一个很重要的关建排雷的问题，那就是行业属性及管理层能力的问题，因为，一家企业历史基因好不好，主要体现两个因素，为什么历史基因经营的不好？要么是行业不行，要么是企业的管理能力有问题，，而这两者都是需要我们去排雷的地方。
所以，拿到一只成长股，我首先会看一下企业的过去历史，如果企业过去3到5年没有一个良好的成长历史，我会兴趣大降。因为如果一家企业历史业绩非常垃圾，我不太相信它的业绩能突然性的变好，，当然这不是一个100%的概率都这样，但至少是一个大概率，而我只做大概率的东西。
比如举一个反面的例子，金龙机电，如果我们在某一年的某个点看到这只个股，会不会买入呢？我会首先用好学生基因排除掉，，我们发现，企业08年2668万，到13年2116万，什么意思，也就是公司过去6年利润常年原地踏步甚至负增长，一个过去6年净利都无法增长的企业，直接反映的是两个问题，要么这个行业不行，企业很难在里面混，再一个行业可能行，但是企业的管理能力有问题。而这两个因素，只要有一个因素都会造成企业的无法成长，而任何一个因素都是我们需要去努力排除掉的，，我们看到虽然14到15年，企业好像出现了一定的净利拐点，但是，我们也看到从16年到17年企业的净利又再次大幅的回落，所以，这就是好学生基因的重要性，因为了解历史可以大概率知未来。所以，有很多人问我某家公司怎么样，我首先会看它的历史优秀不优秀，然后直接排除掉。这是一个非常简单的排雷的一招。
2，重视企业生命 周期规律
企业的生命周期分为，初创期，成长期，成熟期，衰退期，任何企业都逃不开这个宿命，因为长青树太少了。那么，对于成长性选手来讲，我主要操作的是企业的成长期这一个阶段，所以，我需要首先排除掉初创期的企业，因为，中国包括A股，有大量前景非常美好，产品非常牛B，但就是不赚钱的公司，有大量的公司处在初创期或孵化期发展不起来死掉的，初创期的企业稳定性很差，所以，如何排除掉这一阶段的企业，我有一个很简单的主观性的个人经验，就是净利润常年低于1亿的，我会非常谨慎，如果一家企业常年无法突破1亿这个门槛，我就认为是初创期的企业，所以，我选成长股，大部分选企业净利规模突破1亿的。这个没有什么太大的逻辑，主要是个人这些年的经验。。
3，重视行业属性要性感及高景气周期
我一直说行业要性感，何为性感？作为一个男性，去观察一个女性性不性感，我想第一感觉肯定是身材，穿着，相貌，近而产生一种兴奋，冲动，与之交往的愿望，这就是性感所带来的吸引你的地方，而拿到行业上来看，就是美好的预期前景，投资一定要跟党走，要积极拥抱国家大力扶持的行业，要积极拥抱附合人类生存，社会发展大趋势的行业，要积极拥抱未来有无限美好预期的行业，这就是我理解当中的性感。比如TMT行业，七大新兴产业等等。投资永远是投未来，一个行业好不好，在于你的未来精不精彩。所以一定要积极关注国家导向性扶持的行业，远离国家在不断调控打压的行业。
而何为高景气周期?就是行业成长速度在快速的成长，行业内大部分企业的业绩在不断兑现，，这两者一定要同时具备，光性感是没用的，比如，我们看到近期半导体，芯片行业够不够性感？肯定是的，国家有望 大力扶持，未来预期非常美好，但它现在是不是高景气，我认为不是，因为大部分半导体，芯片类企业，1到2年内想大量兑现业绩很难很难，所以，它就是一个性感但还没有业绩体现的阶段，，这个阶段，也是有很多风险的，因为任何的性感都是需要业绩去兑现的，如果业绩未来兑现不了，可能人的审美感会慢慢麻木，这个时候一些高位进去的投资者可能就要倒大霉，所以，半导体，芯片类的这一段时候都在大涨，但这里面未来一定有很多雷，尤其是高位进去的不要被性感冲浑了头脑。所以，我要选的是即未来性感又行业公司业绩在积极体现的公司。
4，重视性价比，及业绩确定性
何谓性价比？我一直说的一句话是，市值，估值，成长性要匹配，如何匹配？我自己的一个经验就是以30倍估值为基准，比如，一个30倍的企业，未来成长性保持30%，是可以接受的，当然，30%以上，40%，50%甚至更高是最好的，如果成长性在30%以内，我认为就性价比不强，比如，我们看到一些企业，估值在50倍甚至60倍，但未来的成长性预期却只有40%甚至30%，甚至20%，这样的我认为就不是高性价比。
业绩的确定性也很重要，业绩的确定性说实话比较难，需要自己对于行业，企业的一个全面了解，才能确保业绩的确定性，对于价值投机来说，我认为，至少要准确预估当年的业绩，然后模糊预估下一年的业绩。这是最低的眼光要求
5，安全边际的重要性
安全边际的重要性来自于两个层面：1是，估值要足够安全，我自己的经验是要重视静态PE高低的重要性，我目前的经验是，我会粗浅的认为一家企业静态PE在30倍，会认为处在一个相对比较合理的估值区间，2是，成长性的确定性，企业最大的安全边际来自于这家企业不断的成长，成长，成长，成长是非常重要的，只要企业不断成长，估值再高，还会慢慢拉低，相反，如果一家企业没有了成长性，估值再低，也会慢慢变高。所以，安全边际主要来自于两方面，低估值跟高成长，所以，我一直强调的是买入低估值高成长性的企业。低估值如何界定，就是我上面说的静态PE30倍左右，高成长如何界定？就是我上面说的，30倍静态PE对应的至少是30%以上的成长性，甚至越快越好。低估值高成长是最安全的交易策略，因为如果成长性不如预期，由于估值买的相对较低，风险也不会太大，，而高估值高成长性买股的，比如，静态PE在50倍，成长性预期在50%以上，甚至更高，这个时候，如果成长性不如预期，往往风险是很大的，因为50倍的静态PE并不算低，再者如果成长性如预期保持较快成长，比如，在50%以上甚至更多，也有可能有赚不到钱的风险，那就是市场环境下的估值的压缩，其实在熊市当中这种情况太常见了，过去市场环境好时，企业给50倍，面对的是50%以上的成长，一旦市场环境变坏，但企业成长性一直保持在50%+以上的成长性并没有变慢，但有可能50倍的估值会不断得到压缩，过去1年，成长股当中这种例子太多了，也就是企业的成长，被估值的不断压缩给对冲掉了，你依然赚不到钱，，所以，要重视低估值高成长买入的重要性。
6，尽量优选内生性增长的公司，我前面讲过企业的成长有很多是靠并购去完成的，这里面虽然并购完成后业绩也会非常漂亮，同样暗藏着很多雷区，
这一点，如果挑选重组股，我前面的文张当中有详写，可以点击一下看看。
7，当然以上6条，是我选成长股一个大框架下的硬性指标，如果以上6条，有一条不附合，我可能都不会介入，这几个大框架，我相信只要坚持住了，大概率可以排掉很多雷，，，当然，框架是一个更性指标，如何研究企业，企业的财务数据，也是一个很重要的事情，对于成长股来讲，我比较重视的财务指标是，收入及净利的成长速度够不够快，我认为最低的要求就是30%，如果一家企业的收入及净利润常年超过不了30%的增长，我就不认为是一个好的成长性公司，尤其在企业规模相对偏小的时候，30%这是一个最低标准。企业小的时候往往市场更注重成长速度，而非成长质量，所以，现金流等相对弱一点，也可以接受，再一个就是净利率，跟毛利率的情况，，毛利率最好选30%以上的，而净利率我认为要分不同的行业去看待，但我认为最低的要求最好不能低于10%。当然财务数据没有一个硬性的指标去界定，因为不同行业，不同公司可能是不一样的，，但是，这几个财务指标：成长速度不能低于30%，毛利率最好不低于30%，净利率不低于10%，现金流最好为正。是我比较重视的。虽然不同行业生意属性不同，可能相对的财务数据要求也会不同，但是以上这几个数据，是我海选公司不论何种行业的一个最低标准。
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说实话，本人做成长股投机，失败的也有，但应该是相对偏少的，大部分是成功的，因为任何投资都不能保证100%，都是一个大概率的东西，如果以上几条仔细参考，我认为，可以大概率排掉一些雷，提高选对个股的概率会大增。
当然今天讲的主要是我选成长股大概的一个框框。
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