成交量
“成交量”（VOL）是指在某一个特定的时间单位内所撮合成交的股数，在股价的走势图中用条形实体表示（例如，小时成交量、日成交量、月成交量等）。在走势图中成交量根据其上方价格属性的不同，其实体也被画为红、绿两色。 成交量与交易量成交量与交易量是有区别的。成交量指的是买卖双方所达成的最终交易结果，不去区分其中的成交性质（买盘或卖盘）；而交易量则是买卖双方交易的总和，既包括买盘数量，也包括卖盘数量。 例某只股票成交量显示为1000股，那么它的交易量就应该是2000股，其中包括买卖双方的各1000股。 换手率
换手率也称“周转率”，是指在一定时间内股票转手买卖的频率。它是反映股票流通性强弱的技术指标，可以准确地反映出规定时间内成交量占其可流通股数的比例。 计算公式： 换手率(周转率)=某一段时期内的成交量/可流通股数×100％ 例某只股票在某一个交易日内成交了1000万股，而该股票的总股本为1亿股（流通股），则该股票在这天的换手率就为10％。 换手率的高低往往意味着这样几种情况： 1）股票的换手率越高，意味着该只个股的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高；反之，则表明关注该只股票的人很少。 2）换手率高一般意味着股票流通性好，投资者进出比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。 3）将换手率与股价的整体走势相结合，可以对股价的未来走向做出一定的预测与判断。 例某只具备良好上攻形态的股票换手率突然上升，成交量放大，这很可能意味着该股已进入到拉升前的突破阶段，股价会随之形成连续上扬的局面；相反，如果某只股票持续上涨了一段时期后，换手率迅速上升，则可能意味着庄家正在套现，日后股价可能会出现持续性下跌。 量比
量比是衡量相对成交量的指标，它是开市后每分钟的平均成交量与过去5个交易日内每分钟平均成交量之比。在时间参数上，多使用5日平均量或10日平均量（在大盘处于相对活跃的情况下，适宜用较短期的时间参数，而在大盘处于熊市或缩量调整阶段则适宜使用稍长一些时间参数）。 计算公式： 量比＝现成交总手/过去5日平均每分钟成交量 ×当日累计开市时间（分） 量比的意义：量比在观察微观成交量方面有着极高的灵敏度，它将某只股票在某个时点上的成交量与前一段时间内的成交量平均值进行纵向比较，排除了横向的因与其他个股股本不同所造成的不可比性，是监测成交量异动的重要指标。 应用法则： 1）量比通常都游走在0.8~1.5倍之间，这也说明目前成交量处于正常水平。 2）当量比大于1时，说明当前这一分钟的成交量大于过去5日内分钟成交量的平均值，交易趋于活跃；当量比小于1时说明当前这一分钟的成交量小于过去5日内分钟成交量的平均值，交易趋于低迷。 3）量比在1.5~2.5倍之间则为温和放量，如果股价也处于温和的缓升状态，则升势相对健康；若股价下跌，则可认定跌势难以在短期内结束，从量的方面判断应考虑止损出局。 4）量比在2.5~5倍，则为明显放量，若股价相应地突破重要支撑或阻力位置，则有效突破的几率增高，可以相应地采取行动。 5）量比达5~10倍，则为剧烈放量，如果个股是于长期低位所出现的剧烈放量，则突破后潜力巨大；相反，是在经拉升过的高位后出现这种情况，则大事不妙，极可能是主力出逃。 6）量比长期低于0.3以下，或是突然放大至10~20倍以上，都是一种极端的情况，通常都将会有一些不同寻常的情况发生。关于这方面的知识我们在以后再详细介绍。 7）在涨停板制度下具有良好技术形态的个股在涨停时的量比仍保持在1倍以下，则上涨空间无可限量，第二天开盘即封涨停的可能性极高；同样，跌停板也是如此。 成交量的含义成交量是散户与主力进出股票的筹码，是金钱流动的轨迹，是股价涨跌的元神，是趋势演化动力的源泉，是整个盘面的精神所在。 相同的股价走势匹配以不同的成交量，或相同的成交量出现在不同的价位及阶段，都分别具有不同的意义。它与股价或趋势相结合可以表达出丰富的思想内涵，折射出散户的买卖意愿、主力的操作动态及战略思想等。 由于成交量是由买卖双方的实质性交易所形成的，并且具有其他技术指标所不具备的丰富内涵，所以多数的股市实战高手都对其十分青睐，并将其作为判断市场或个股未来走势及买卖交易的重要依据。它是研判行情的最重要因素之一，甚至有人说：“股市里什么都能作假（主要指技术指标），唯有成交量不会欺骗你”。这句话说得虽然有些过火，但也从一定层面上说明了成交量的“货真价实”。 成交量增减与价格变动的规律成交量是价格的元神与实质，它的每一次、每一段，规律的、不规律的变化都会直接地影响到股票价格的波动。投资者在数百年的实践与探索过程中，逐渐总结出以下几条成交量增减与价格变动的普遍规律。 1. 股价随着成交量的递增而上涨 成交量是推动股价上涨的动力与源泉，从另一个侧面来说也是买方所投入的资金，人们的购买热情增加了，投入的资金增加了，才会拉动股票的价格不断扬升，并且股票扬升的幅度越大，就需要越大的成交量相配合（如图2-1所示）。 图2-1 量增价升 例首创股份（600008）在2006年11月至2007年6月的这段上涨行情中，就是以“量增价升”的方式逐渐向上攀升的。 2. 股价突破前高，成交量也要创出新高 就是指在上涨过程中，股价突破前一波的高峰时成交量也要伴随着相应的放大，并高于前一价格波段形成时的成交量水平。成交量在股价的波段性高峰下方多数会集结成“量堆”，这里面既有获利盘、也有套牢盘，这些人都在等待着一个理想的目标价位，或是止赢、或是止损，所以股价在后来突破这些量峰与价峰时，多方必须投入更大的兵力，才能消化掉前期遗留下来的不稳定筹码，并为股价继续创出新高提供动力（如图2-3所示）。 例中国石化（600028）在上升过程中，于2007年1月前后形成了比较明显的“价峰”及“量峰”，经充分调整后其股价又在更大的成交量配合下于同年7月创出新高，在攻克重要的关口之时成交量也较前一次“量峰”有所放大，稍事休息后该股便进入了加速上涨阶段（如图2-4所示）；兰花科创（600123）在2005年9月至2007年4月的上涨过程中所呈现出来的这种“后量超前量”的运行特征就更加明显了（如图2-5所示）。 3. 股价随着成交量的递减而见顶 股票在上涨过程中成交量逐渐减少，同时股价也渐渐地失去了往日的风采，相继出现了走软、下跌等现象。一般情况下，股价升得越高越是需要更大的力量来维持并推动，在一级级的上涨过程中，如果买方资金出现了断裂，股价立刻就会出现雪崩走势，一落千丈（如图2-6所示）。 例建发股份（600153）在经过连续的上涨后，自2007年5月下旬起成交量就再难以有效放大并呈递减之势，与此同时其股价也越涨越慢，仅在惯性上冲不久后便开始回落了（如图2-7所示）；相比之下，太极实业（600129）在缩量之后的下跌过程则更为快捷（如图2-8所示）。 4. 放量启动行情，放量突破盘整格局 “放量突破”在“量价关系”中是一条普遍存在的规律，几乎有90％的个股在启动上涨行情或突破盘整格局之时，都要有充足的成交量作为后盾才可以克服障碍，并向更高的目标挺进（如图2-9所示）。 例招商银行（600036）、三普药业（600869）、海信电器（600060）它们当中无论是大牛股、黑马股还是“普通股”，都需要在明显放量的背景下，才能有效地启动上涨行情。 5. 股价随着成交量的萎缩而回落 “下跌不需要成交量”，这是股民常说的一句话。就像我们搬运石头一样，拿起它通常要费很多力气，而丢掉它只要一松手就行了，股价的上涨与下跌同样也具有这个特性，特别是在下跌行情已逐渐明朗的情况下，多数人是不会再去购进股票的，所以多数股票在下跌过程中，成交量也是逐渐萎缩的（如图2-13所示）。 例西宁特钢（600117）与长春一东（600148）这两只股票，都是在成交量逐渐萎缩的情况下持续走低。 6. 量大成头 无论是个股还是大盘，在经过连续上涨后都会使其人气变得十分火暴，从而吸引大量短线客与追涨者的疯狂跟进，但真正的主力会在这一时期大量地抛出筹码、兑现收益。此时散户的疯狂购买正好与主力的大量抛出促成了市场中巨大的成交量，随着空头能量的不断释放，散户的购买能力也会渐渐地枯竭，最后主力成了“散户”，散户成了“主力”，市场失去主导，势如散沙般的股价再也无力攀升，接下来便是回落了（如图2-16所示）。 图2-16 量大成头 例华资实业（600191）的股价经过连续的攀升后，在2007年5月前后于高位持续发出巨量，此后不久股价便应声而下（如图2-17所示）；中原环保（000544）于高位的放量派发现象则更为明显。 7. 量小见底 同样，无论是个股还是大盘在经过连续下跌后，都会使其人气变得十分冷清，该跑的都已跑得差不多了，没跑的也因亏损太大而不会再跑了。眼看着连续下跌的股价，投机客们满脑子想的都是应该什么时候去抄底，但反弹征兆没有明确之前又没有人敢去接盘。随着人气的不断低迷，成交量已萎缩到了极为稀少的地步，此时只要稍有买盘就会将股价拉起，一旦股价被向上拉起，就立即会得到短线客及套牢盘的回应，该抄底的抄底，该摊平成本的摊平成本，股价也会随之而来走出一小段反弹行情（如图2-19所示）。 图2-19 量小见底 例南京高科（600064）的股价在经过持续的放量下跌后，在2003年11月份前后成交量几乎萎缩至极限，此后在多头势力的推动下股价逐渐企稳；首旅股份（600258）则是在下跌过程中，由于成交量萎缩过量而形成反弹。 通常，以上的这些量价规律，被多数投资者认为是量价结构的正常特性，表明股价运行正常、健康。 量价关系下的行情预转“量行价先”这句话充分地说明了成交量是股价的先行指标。一般说来，成交量是股价的先锋官，当成交量率先于股价发生某种显著的变化时，这种变化迟早都会在股价的走势上反映出来。 前文我们介绍了几种常见的“量价关系”，你可以在实盘操作过程中，根据这些基础的“量价法则”及“量行价先”运行的特性，对股价正在或即将发生的趋势做出几种大致的判断。 1. 量增价平，转阳信号 股价在低价区经过长期低迷后出现了成交量持续增加股价企稳的现象，一般都表现为成交量的“阳柱线”数量明显多于“阴柱线”数量，并且形成逐步增加的趋势。这说明股价已在底部慢慢地积聚上涨动力，但是出于各种原因股价的表现大大逊色于其成交量，基本上都是在做原地踏步运动，或是以小阴、小阳缓步攀升。这是一种明确的转阳信号，以后股价会把欠缺的那块补上的。 图2-22 量增价平转阳信号 例宏图高科（600122）的股价在经过持续而漫长的下跌后，于2004年9月开始持续放量，这种放量趋势一直延续到2006年5月，但其同时期的股价却并未见有多大起色，直至2006年5月之后才“量价齐飞”，展开了一轮波澜壮阔的大行情。 珠江控股（000505）在2006年4～10月，于巨大的“成交量堆”的支撑下形成了“草肚皮”形态在此过程中股价虽然有了一定的涨幅，但与其股价下方巨大的“成交量堆”相比其升幅并不算突出，股市之道重在活学活用，此种“特殊”走势我们可以将它列入量增价平的范畴，此后该股一路飙升。 例短小精悍的也有，ST东北高（600003）在2000年1月28日成交量明显放大，但股价却仅以小阳线报收（如图2-27所示），随后几天该股却连拉涨停（如图2-28所示），这也是“量行价先”的前兆。 2. 量增价升，买入信号 成交量持续增加，股价也逐渐地形成了上升趋势，这是主力拉升股票的时期，也是买入股票的黄金时期，应该注意的是在此之前最好是有明确的主力入驻行为来作为后盾。“量增价升”是最常见的多头主动进攻模式,量增价升买入信号 例澄星股份（600078）股价从2006年12月至2007年5月，在逐渐放大的成交量驱动下节节攀升。 3. 量平价升，持续买入 经过放量突破后，股价已进入到趋势性上涨时期，这时对成交量的要求也就不那么苛刻了，只要能够维持在一个相对稳定的水平上不再持续缩小就可以了，这也从侧面上说明了该股的高控盘性。日后股价还将会持续稳定上升，可在此期间适时参与。 例这类走势经常出现在控盘较好的大牛股或黑马股的“主升浪”当中，宗申动力（001696）与福耀玻璃（600660）这两只牛股在经放量启动后，成交量又自然地缩减到一个比较合适的状态，并稳定地支撑着股价不断走高。 4. 量减价升，小心持有 股价在经连续上涨之后，成交量开始逐步减少，但股价仍在继续上升，这是最后的惯性上涨阶段，此刻主力已不再调动资金来拉升股价了，甚至还在分批卖出。若是手中已有筹码，一定要小心持有，最好不要试图去咬最后一口甘蔗；如手中没有筹码的话就千万不要再追涨了，危险已经悄悄地来临（如图2-34所示）。 例广船国际（600685）在其上涨的大部分阶段中都有足够大的成交量相配合，但后来成交量却出现了明显的萎缩现象，这时我们就要警惕了，后来事实证明这也是该股的拉升末期。 5. 量减价平，减磅信号 股价在经过缩量惯性上冲后，已势如强弩之末，任意的一笔大单，任意的一点风吹草动，都可以将其大幅打低，如果此时出现了股价走平的趋势，则正是这种转势过程的过渡阶段。巨大的危机就在眼前，无论有无利好、利空消息，均应果断派发（如图2-36所示）。 图2-36 量减价平减磅信号 例浦发银行（600000）的股价在经大幅上涨后，成交量也出现了逐步萎缩的现象，但此时的股价既没有形成惯性上涨，也没有形成向下回落，而是在高位做横向盘整，事实上这也是一种见顶信号。 6. 量减价跌，卖出信号 成交量持续减少，股价趋势开始转为下降，这是一种可怕的信号。缩量下跌说明多数人都不愿意进场接盘，套牢筹码在很长一段时期内得不到充分的换手，没有充分的换手就形不成新的做多势力，没有新的做多势力股价还会阴跌下去，如此恶性循环下去，直至杀跌动能枯竭为止。这个阴跌过程是极具杀伤力的，如果事先能觉察到征兆，即使“割一些肉”下去也要火速离场。 例铜陵有色（000630）的股价在2007年10月以后伴随着成交量的减少而持续下跌，当然股票的下跌还与其自身涨幅高低和市场环境有着密切的关系。 图2-39 铜陵有色 7. 量平价跌，继续卖出 股价在经过连续的上涨后，在成交量起伏不大的情况下形成了持续下跌现象，则代表下跌局面已形成了趋势。我们不应该，也没有能力和趋势作对。趋势在上涨过程中是“主升段”，在下跌过程中则是“主跌段”，“主跌段”破坏力不言而喻，止损出局是最为明智的选择（如图2-40所示）。 例像华侨城A（000069）、山推股份（000680）这些曾经的大牛股都在近乎持续稳定的成交量配合下，形成了势不可当的下跌趋势。 8. 量增价跌，弃卖观望 股价在经过长期而大幅的下跌之后，成交量开始增加，此时即使股价仍在下落也要慎重对待手中的筹码。当前已经到了极度恐慌的时刻，大量的套牢盘疯狂而出，同时多头力量也在不断地介入，大的成交量过后股价极有可能产生报复性反弹，应尽量挽回一些损失后再做出局打算，如时机适宜说不定还会碰到大牛股。 例海螺型材（000619）的股价经长期下跌后，在2003年11月至2005年12月间跌势趋缓，同时成交量也持续增大，这种周期较长的放量行为是因主力积极吸纳而形成的，其后该股又逢“2006年大牛市”，最终股价也因以上原因而持续走高. 实用成交量解密1. 放量解密 “放量”，是指股票近期所形成的成交量与前期相比，有放大的趋势（如图2-46所示）。它主要发生在股票的“建仓期”和“出货期”及股价启动、上涨、突破前期高点或重要关口时。因为成交量的放大是由买卖双方共同促成的，所以“放量”容易发生在市场趋势的转折处及新局面的确立处，因为在这些位置市场各方力量对后市的看法分歧逐渐加大，在一部分人坚定地看多或看空的同时，另一部分人却在坚定地看空或看多。 例大黑马东北证券（000686）在其股价未经大幅拉升前的建仓时期，形成了两组巨大的“成交量堆”（如图2-47所示）；亚盛集团（600108）与白云机场（600004）的整个走势更是对“放量”的完美注解，它们分别在建仓、突破、拉升、创出新高，甚至是出货阶段都释放出了巨大的成交量。 2. 缩量解密 “缩量”，是指股票近期所形成的成交量与前期相比，有减少的趋势。持续“缩量”代表着市场成交极为清淡，在这一时期大部分人对市场的后期走势都十分认同，意见趋于一致。 图2-50 缩量 （1）缩量下跌 大部分市场人士都十分看淡后市，只有人卖，少有人买，所以造成成交量持续萎缩，股价下跌。 例豫光金铅（600531）的股价在2007年10月份以后，由于受到自身价格过高及整个股市环境不好等因素的影响，导致股价持续走低，并且在下跌过程中成交量也在不断地缩减。 （2）缩量上涨 大部分市场人士都对后市十分看好，只有人买，少有人卖，这也会使成交量持续萎缩（或萎缩至平稳水平），股价上涨。 例锡业股份（000960）和华侨城A（000069）这两只大牛股，由于多数人的坚定看好（包括主力在内），使得它们在各自的“主升浪”过程中股价越涨下方的成交量反而越小。 “缩量”涨、跌一般都发生在趋势的中期，也就是前面我们所说的“主升段”及“主跌段”，在这一时期大家都对后市的看法趋于一致，所以如果碰到这种情况，我们应该自信地持有或果断地出局。 还有一种情况股价也会经常出现“缩量”现象，这就是主力的“洗盘阶段”。庄家在每次大规模建仓之后，大幅提升股票之前，或是拉升过程中的“震仓阶段”，为了驱赶获利的浮筹，减轻拉抬压力，都会不同程度地向下压低股价，这一时期股价下方也会形成明显的“缩量”现象。这种“缩量”是对主力控盘程度、市场筹码属性的最好检验，往往成交量萎缩得越彻底，越说明主力的控盘能力强，该股的未来潜力也就越大。 例耀皮玻璃（600819）、锦龙股份（000712）这两只黑马股都在大涨之前，形成“缩量洗盘”现象（如图2-54、图2-55所示）；岳阳兴长（000819）则于上涨过程中，形成了多次“缩量回档”。 3. 巨量解密 “巨量”，是指股票近期所形成的成交量与前期相比，有了猛增的趋势并且增幅巨大，以至创下近一两年的新高。 图2-57 巨量 “巨量”通常都出现在黑马股的“突破阶段”或“跟风股”的“出货阶段”。 黑马股都以在短期内快速且大幅地上涨而闻名。这类庄家玩的就是高控盘，然后再以迅雷不及掩耳之势快速拉升，这种快速上涨就如同人类发射火箭一样，需要巨大的能量来推动。另外，大牛股在启动之时也是一样。 例航天动力（600343）、岳阳兴长（000819）、中金黄金（600489）这些股票都在股价启动之时放出“巨量”。 股市在火暴之时，总能够吸引来大量的跟风盘，一些投机资金也会趁此狠捞一笔，他们只想迅速获利，不想长期投资，所以买什么股对他们来讲也就无所谓了，因为要的只是差价，因此一些流通股本较小、便于操作的垃圾股、冷门股就成为了他们的阻击对象。炒作此类股票主要是利用行情的火暴来挑动人气，借助散户的力量来成就自己，在四两拨千斤的最后一刻主力就会不顾后果地利用广大中小散户的追涨心理来集中地抛出筹码，迅速逃离，这也会形成巨额成交量。 例*ST夏新（600057）、凤凰光学（600071）这类业绩较差的一些中小盘个股在经过连续上涨后，大多都会形成“巨量”出货的顶部形态。 4. 天量解密 近期所形成的成交量与前期相比，不仅因有了猛增而形成巨大增幅，并且创下了历史性的新高，这样的“成交量柱”通常被人们形象地称为“天量”。 图2-63 天量 “天量”的发生是一种极端的情况，并不常见，由于换手率过大，所以很难在较短时期连续出现，通常都以“金鸡独立”为主。一般它只出现在大牛股的“筑底阶段”、“启动初期”、“出货阶段”及“主升浪”末期，或特殊的大盘背景之下。 例五粮液（000858）、吉林敖东（000623）、王府井（600859）这几只大牛股在蓄势阶段，分别于或前、或中、或后的位置上形成了“天量”（如图2-64、图2-65、图2-66所示）。一般来说，个股在股市大环境持久低迷的背景下形成“天量”，再环顾“天量”前后几个月内股价总体趋势趋于平稳或强于大盘，就需要特别注意了，极有可能这就是大牛股，以上三只个股就是如此。 例大牛股涨势持久、涨幅巨大，在突破之时也需要有特别巨大的成交量作为推动力量，因此也有部分牛股在“主升浪”启动之时会形成“天量”。广船国际（600685）就是这样的股票（如图2-70所示），后来涨幅巨大。泛海建设（000046）也是如此。 2006年是国有股配送的高峰期，也是大牛市的火暴阶段，在此期间一些像宏源证券（000562）、山东黄金（600547）这类备受市场瞩目的金融股、有色金属股在送配首日，也都于行情启动不久之后形成了“天量”。 5. 地量解密 “地量”与“天量”相对应，是对成交量萎缩至极的一种称呼。 “地量”也是一种极端的情况，一般出现在大熊市的终极底部或股价“主跌段”后的反弹初期。 股市在经历了漫长的熊市后，多数股票早已价值凸显，该抛的都已抛得差不多了，但是在投资者极度恐慌及低弱的情绪下也没有多少人敢于进场，所以很多股票在这一时期常现“地量”，这也是曙光来临的时期。 例葛洲坝（600068）的股价在经过长达两年多的下跌后，至2002年12月份前后成交量已萎缩至极，其股价也在此形式下迅速止跌回升，形成中期底部。 图2-76 葛洲坝 在“主跌段”时期，该抛出的已经陆陆续续地都抛出了，最终导致成交量极度萎缩，此时只要稍有买盘就会将股价拉起，一旦股价被向上拉起，就立即会得到短线客及套牢盘的响应，他们纷纷踊跃加盟，以致促成股价反弹。 例ST金花（600080）在其漫长的下跌趋势当中，曾多次在急速下跌后，于“地量”处形成价格反弹。 6. 量堆 持续放大的成交量聚合到一起就会形成像小山丘一样的成交量群体，我习惯性地将它称为“量堆”。 “量堆”也属于放量的一种表现，只不过它属于持续放量，并以“大量”或“巨量”为主，因此它也多出现于股票的“建仓期”、“突破期”与“出货期”。 例酒钢宏兴（600307）在建仓的时候形成了巨大的“量堆”（如图2-79所示）；华联综超（600361）在突破的时候形成了巨大的“量堆”（如图2-80所示）；皖维高新（600063）在出货的时候形成了巨大的“量堆”。 7. 量带 “量带”也可以说是“量堆”的另一种表现方式，稳定而持续放大的成交量聚合到一起就会形成“量带”。 “量带”主要出现在股票的“建仓期”，有些庄家在收集筹码的时候，特别有计划、注意分寸，每天都把成交量的多少限制在一定的范围之内，这样久而久之就形成了一条“成交量带”。 例鞍钢股份（000898）、锡业股份（000960）这两只大牛股都曾在大涨之前，于其股价下方形成巨幅“量带”。 8. 量精 在“量堆”当中总会穿插一些特别突出的“成交量柱”，这便是“量精”。 “量精”往往都分布在重要的位置上，是整组成交量的精神所在，具有牵引与启示作用，具备丰富的思想内涵，对研判量堆性质、指导实盘操作等方面都具有重要的现实意义。 例中信证券（600030）在2005年6~10月的建仓过程中就形成了三根“量精”。 成交量变化带来的几点启示第一，成交量是主力进出股票的筹码，从它的增减变化中可以监控到庄家进出的痕迹、操作意图。 第二，成交量是金钱流动的轨迹，从它的增减变化中可以看出市场的活跃程度、股民的参与热情。 第三，成交量是成交结果的度量衡，从它的增减变化中可以衡量出市场的阻力位与支撑位（成交密集区阻力大，反之支撑也强）。 第四，成交量是股价运动的“先行指标”，从它的增减变化中可以对当前走势进行判断，对未来行情进行预测。 股价上升与成交量通常股价在上升时所释放出来的成交量，以下两种形态最为健康： （1）量增价升 伴随着股票价格的不断上升，成交量也跟随着不断地温和放大，不断上升的股价自然需要不断放大的成交量来作为支撑。 例华能国际（600011）从2006年9月至2007年4月的涨势就属于这种模式。 （2）量平价升 伴随着股票价格的不断上升，成交量在放大至一定水平后就自然萎缩，并维持在一种稳定的状态下，既不放大，也不萎缩，这表明市场中的大部分筹码已被锁定，市场抛压很小，股价已进入主升阶段。 例大牛股瑞贝卡（600439）在“主升浪”期间，成交量一直都很好地锁定在一个稳定的状态之下。 在其余的不规则成交量下的上涨，都是很难保证股价在较长一段时间内顺利扬升的。 股价下跌与成交量股价下跌不需要特定的成交量相配合，无论是缩量、放量、恒量，股价都可以跌得很低，但是也有几种成交量形态下的股价跌得最凶、最快、最不可收拾。 （1）放量下跌 这种跌法往往都是主力大量出货所致，在K线图上多表现为光头光脚的大阴线，几根顺下来，股价已跌去近半，极具破坏力、杀伤力。 例上海梅林（600073）在连续跌停之际，成交量依然保持在高位，结果四五天下来股价已经被腰斩（如图3-6所示）；中达股份（600074）在连续暴跌之时，成交量更是有增无减。 （2）恒量下跌 股价始终在稳定的成交量配合下不断下挫，这种架势通常都是股价的“主跌段”，一定要避而远之。 例中海发展（600026）的股价在相对稳定的成交量配合下，形成了强大的下跌趋势。 （3）缩量下跌 下跌时成交量缩小，表明大家看法基本相同，没有多少人敢去接盘，因此下跌趋势还会绵绵不断地延续下去。 例冠城大通（600067）的股价越跌其成交量就越小，但跌势却越来越猛。 股价盘整与成交量股价在进行长时间的横向盘整时，其下方的成交量结构也会表现得多种多样，大致说来主要有以下三种。 （1）持续而稳定地放出巨量 巨额“量带”的形成，在低位是主力建仓吸筹的体现，事后股价必定会大幅扬升；在高位则是主力对敲出货的把戏，事后股价必定会大幅下跌。 例宏图高科（600122）从2004年12月至2006年3月，于低价位持续而稳定地放出“巨量”，事后股价大涨；而辽宁成大（600739）则是在高价位持续而稳定地放出“巨量”，事后却股价大跌。 （2）持续而稳定地放出小量 均匀低矮“量带”的形成，在低位是主力洗盘待涨的等待，事后股价必定会迅速扬升；在高位则是主力悄悄派发的阴谋，事后股价必定会不断阴跌。 例哈投股份（600864）的主力在2005年8月份对该股进行了疯狂的拉高建仓，之后又采取边清洗、边建仓的操盘策略，以致该股形成相对矮小而均匀的“量带”，在整理结束后该股涨幅惊人；中信证券（600030）在2007年8月至2008年1月于高位形成“头肩顶形态”，在此期间股价下方的成交量萎缩得十分均匀，实际上主力正在源源不断地派发，后来该股跌幅巨大。 （3）参差不齐，无序放量 放量无序，在低位多数是一种无强庄或弱庄的体现，后期走势具有很强的随机性，方向选择还要看大盘的走势而定；在高位则是主力不择手段、适时派发的结果，日后再想走强势比登天还难。 例国能集团（600077）在2003年11月至2006年8月于股价下方所释放出来的成交量既不间隔有序、互相呼应，又不连贯统一、排列有序（如图3-22所示），以致后来即便赶上罕见的大牛市行情（2006年），股价也没有较好的表现（如图3-23所示）；海通证券（600837）则是在高位震荡期间形成了参差不齐的“成交量群”，这是典型的择机出货行为，恐怕该股未来几年都不会走强。 |
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