机构强烈看好 6股可闭眼买入
| 时间:2014年08月18日 08:53:09 中财网 | |
三六五网:半年利润增速60%,持续高成长可期 家居电商业务高增长,半年利润增速60%。公司2014半年报营收、利润增速高达41%、60%;主要系家居电商类业务高成长所致。报告期内公司费用控制良好,管理、销售2费总额为11832万元,占营收比为53.77%(去年同期为60.51%)。业绩的高增长与良好的费用管控预计将持续推动公司成长。
行业:线上营销比重提升、泛金融结合大势所趋。线上广告/营销比重提升:据CEIC数据显示,房地产在2010年成为我国广告支出的第一大行业;另据 AdRelevance China统计,在2012年11月我国网络展示广告的行业分布中,房地产行业仅排第6;因此,线上将成为房地产广告/营销的主要方式,增长空间巨大。泛金融类业务蓬勃发展:房地产与金融具备天然的协同性,房产营销与房产金融的结合将打开行业成长空间。此种趋势已在线上的搜房网(SFUN)和线下的
世联行(002285 9.86,-0.08,-0.81%,估值,测评)得到体现。
公司:直营+加盟、家居一体、电商金融3大举措推动公司加速成长。直营+加盟:作为互联网企业,广域的覆盖是必要条件。公司14 年开始采用加盟的方式加快地域覆盖,即可收取加盟费,还可拓宽业务的覆盖。“直营+加盟”将加速跑马圈地,已有10 多家完成或即将完成加盟,为公司业务发展夯实了基础。
房产家居一体:由房产广告/营销往家居业务拓展,既可复用客户延伸价值链,又可开拓业务新蓝海。
电商金融:自13年底开始,
三六五网涉足互联网金融,与金融机构合作推出抵押贷、信用贷、车位贷,2014年1月开始,公司还推出和多家机构合作,推出含有多种金融产品的365金融超市,进一步开发了垂直房产网站的衍生价值,打开公司成长间。
后续催化剂:覆盖城市快速推广;互联网金融业务。
盈利预测与估值:预计2014-2016年归属母公司的净利润分别为1.65亿元2.32亿元和3.15亿元,EPS分别为3.09元、4.36元和5.90元,对应PE分别为32、22和17。鉴于互联网房产营销与金融业务结合的广阔前景,以及公司在地域、业务扩张上的向好趋势,首次给予公司“强烈推荐”的评级,目标价139.5元。
风险提示: 新站点盈利低于预期;泛金融类业务拓展不顺。
广证恒生 王聪
中财网
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