生意社：2019年乙二醇行业综述

　一、价格走势

　　2019年，华北地区乙二醇优级品出厂价年初价格为5800元/吨，年终价格为5300元/吨，最高价为5683元/吨。

　　由上图可见，2019年乙二醇出厂价格呈现一个变形的“W”走势。上半年价格一路走低，偶尔有小幅上涨，也难挽颓势。一直到了七月份左右，乙二醇价格才开始曲折爬升，十月中又开始下滑，直到十二月才有一拨突涨，但好景不长，随即又迅速走低。

　　二、产能情况

　　2019年1-12月，国内共有乙二醇生产企业46家。除了中石化、中石油等大型国有企业旗下公司外，乙二醇生产行业中的合资企业、民营企业等也越来越多。

　　国内乙二醇生产原料变得多元化，除石脑油裂解乙烯之外，还有煤基合成气和甲醇。虽然乙烯制乙二醇仍然是我国乙二醇生产的主要工艺路线，但占总生产能力的比重在不断下降。而煤制乙二醇发展迅速，这也符合我国“富煤贫油少气”的特点。

　　2019年1-12月，中国乙二醇总产能约为1307万吨/年，比2018年产能增加231万吨。由于2019年上半年乙二醇行情不太好，因此新增产能均为下半年投产。其中恒力石化，荣信和浙石化均为十二月中下旬投产，目前尚未产出。

2019年，国外主要厂家新增产能262万吨。

据目前消息，预计2020年，国内乙二醇新增产能约为554万吨。由于乙二醇价格涨跌难定，实际投产情况可能会随着2020年价格走势而变化。

2019年，因上半年乙二醇价格持续低迷，现货价格一步步突破油制乙二醇成本，逼近煤制乙二醇成本，因此各厂家装置开工率均不高。

　　三、进口情况

　　由上图可见，2019年乙二醇外盘价格跟国内现货价格走势基本一致。

　　2019年我国乙二醇进口量预计为1,050万吨。长期以来我国企业对乙二醇的需求远高于生产，需国外产品补足缺口。由于进口乙二醇均为油头产品，价格较低，而质量较优，因此进口量逐年上升。但随着国内乙二醇产量逐渐增加以及煤制乙二醇工艺的改进，未来这种情况将有望改观。

　　四、下游情况

　　由图可见，2019年，聚酯价格走势同乙二醇价格走势有所偏离。

　　作为乙二醇优级品的主要下游，聚酯约占乙二醇总消费量的93%。聚酯今年产能增速不高，2019年，聚酯新增产能323万吨，较2018年的553万吨有所缩减，有一部分装置投产推迟至2020年。从投产计划来看，预计2020年聚酯计划投产468万吨，实际投产量可能低于这个数值。

　　2019年聚酯开工率一般维持在85%以上，处于高位。但聚酯产能增速较低，对于上游乙二醇而言意味着需求增加较低，乙二醇出货动力不足。

　　五、期货价格情况

　　由上图可见，乙二醇现货价格与期货价格大体吻合。12月中旬，由于供应偏紧，现货供应商大幅提价，导致价格在短时间内攀高，但期货价格维持稳定态势。

　　业内人士认为，“乙二醇期货有加速高成本乙二醇产能供应出清的作用，这有助于加速乙二醇产业的市场出清，并迎来新一轮的底部复苏期。”

　　六、后市分析

　　2019年上半年乙二醇华东港口库存一度达到143.6万吨历史最高值，主港张家港库区乙二醇库存更是达到90万吨以上高位。此后随着国内外装置的检修及降负，货源补充逐步减少，港口开始漫长的去库存阶段。截止目前，华东港口总库存35.5万吨，大幅低于去年平均库存水平，也抵达了近几年的相对低位。

　　12月中旬，由于开工率和到港延迟等方面因素，乙二醇供应一度偏紧，致使厂家和经销商纷纷提价。几天后，由于到港预期大幅提升，新装置相继投料，乙二醇现货价格迅速回落。由此可见，乙二醇库存量与价格存在负相关。

　　春节前后是聚酯行业的传统低开功率期，目前乙二醇出货已较前期有大幅降低。此外，港口延迟的船货将陆续到港，而新装置产出也可预期。因此近期乙二醇港口库存将会增加，不利于价格上涨。

　　(文章来源：生意社，作者：蒋亚君)