把握机会,注重止损

虽然时间上的差别,使期货投资者有大户与小户之分,但不能因此就说这个市场是“大户的乐园,小户的禁区”。


  大户资金上的优势并不对每一个小户必然构成压力。期货市场不是大户与小户的两军对垒,而是买卖双方的整体较量。在买方阵容中,有大户也有小户;在卖方队伍里,同样有大户也有小户。走势无非是涨和跌两个方向,盈和亏不在于你是大户还是小户,而在于你看对还是看错。“大”与“对”没有必然的联系,“小”与“错”也不能混为一谈。大户不会“包赚”,小户不会“包亏”。大户固然有人看涨看跌,小户也可以独立思考和自主决策,在机会面前大户和小户人人平等。


  期货涨跌的影响因素有利多与利空两种倾向,当利多因素成主要倾向时,往往掩盖着利空的另一种倾向;当利空因素占主要倾向时,又会掩盖着利多的另一种倾向。所谓大户造势,绝非无端发难,只是各取所需、借题发挥而已。而这两种倾向的资讯,确是任何小户都可以接触和了解的。不过在过滤、分析过程中,和某些大户观点与角度不同。只要用心琢磨大户手法,注意散户大众心理反其道而行之,就有机会跟风和大户“利益共享”。


  俗语:“时势造英雄,英雄造时势”。毕竟市场上买单比卖单多就涨、卖单比买单多就跌的“无形之手”是不可抗御的。大户只有在顺应潮流的前提下才可以叱咤风云。违背了供求、经济、政治和人为因素形成的大势,再大的市场大户也难免损兵折将。一九八O年初,美国亨特兄弟哄抬白银价格,最后招致交易所的限制措施而惨遭滑铁卢的事例,就是深刻的教训。所以,期货市场根本就不存在大户“战无不胜”的神话,小户亦不必存有“人为刀俎,我为鱼肉”的无力感。


  大户在市场的活动万变不离其宗,不是向上推,就是向下压。对于小户的影响有双重性:你的决策和大户运作方向是一致的,便蒙受其利;你的决策刚好和大户操作方向相反,便要受其害。孤立地、片面地将大户和小户对立起来的想法是不合逻辑的。在胜利者的“凯旋门”上刻有大户、小户的英名,在失利者的“墓碑志”中同样包括大户、小户的“神位”。这就是期货历史的本来面目:成功或失败,小户和大户有同样的机会。


  不管白猫黑猫,能抓到老鼠的都是好猫,不管大户和小户,期货市场中的成败关键还是看交易者自我管理:严止损和宽止损的优劣

  期货市场上的交易者形形色色,他们使用的交易方法也是多种多样,从交易周期这个角度来说,大致可以分为超短周期、短周期、中长周期、长周期。不同的交易周期,都有成功的交易者,如果我们把交易周期简单分为短周期、长周期两种,会发现但凡成功的短周期交易者仓位一般会比较重,而成功的长周期交易者往往仓位会比较轻。


  不是说长周期、大仓位不能成功,长周期的回撤点数一般会比较多,如果以大仓位交易,比较容易产生难以承受的大回撤,而止损设小了又经常被洗出来,容易错过大行情。也不是说短周期、小仓位不可以做,而是这样做太浪费本金资源。短周期一般设小止损,如果设大止损,做短周期就没有意义了,设了大止损短周期的波动很难触及止损,但是短周期进场和出场的依据会回和大止损冲突,小止损对本金的危害不大,即便出现连续亏损也能扛得住,当然就可以把仓位调高,比如做日线小波段的,30%-50%的仓位未尝不可,做日内短线的仓位高到50%以上也可以。


  我们说短周期、大仓位、严止损和长周期、小仓位、宽止损是两种较好的,也是能够获得盈利的交易方式。


  严止损要严到什么程度?尽量使止损为零。零容忍度的止损不是一蹴而就练成的,需要找到正确的方法,然后不断训练,最后趋向于达到。宽止损要宽到什么程度?宽到可以把投入的本金亏完。比如持有一个合约占总资金的仓位是5%,那么最宽的止损可以是亏完这5%的资金。因为长周期一年的行情机会可能只有五六次甚至更少,每次最大亏损如果只是账户总资金的5%,账户一年内最大的风险承担也只是30%,所以问题不大。长周期要抓的是大行情,进场后可能抓住一波行情持仓本金就翻倍或翻几倍,足以应付数次亏损。对付小行情,则是不参与或是保持持仓不被洗出来。


  短周期、大仓位、严止损和长周期、小仓位、宽止损两种方式孰优孰劣?应该说都不错也都有问题。这两种方式都能赢利,当然都算是不错的方法,因为这个市场90%的人都处在亏损状态,能盈利也就进入了少数赢家的行列。通常情况下,短期的绝对收益应该是短周期、大仓位、严止损更高一些,而长期来看则不一定。这两种方式也都有问题。比如短周期、大仓位、严止损的方法,要求交易者必须灵敏、必须严格执行、必须花大量的时间盯盘,必须随时掌握市场信息、时刻关注行情走向,市场很小的波动也需要关注,一不小心可能就错过机会或放大亏损;而长周期、小仓位、宽止损的方法,则要求交易者忍受长时间不进场交易或持仓后长时间没有收益甚至浮亏的煎熬,绝不能忍不住做几把而破坏原来的既定策略和纪律。


  什么样的人适合短周期、大仓位、严止损?什么样的人适合长周期、小仓位、宽止损?我们认为职业交易者更适合短周期、大仓位、严止损的方法,因为他们有更多时间看盘,有更多精力执行交易,也能够训练出足够的敏感度和快速反应能力。此外职业交易者对资金利用率要求比较高、对最大回撤要求比较严、对资金平稳增长要求比较高,更需要保持资金的安全性。而业余交易者更适合长周期、小仓位、宽止损的方法,因为他们往往没有太多时间看盘,对行情变化不够敏感,下单速度不够快,基本上难以应付短周期的交易。若选择长周期的话,这些劣势反而影响不大,因为长周期一个行情机会的进场、出场要求没有那么严格,可能几分钟、一两个小时甚至一两天内完成进出场都问题不大,对账户总利润和总亏损的影响也不大,甚至所谓的劣势还会变成冷静应对和捕捉大行情的优势。

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