郑桂松:程序化交易离不开良好心态

2018-03-29

提要

  2017年1月3日,郑桂松以195.1702万元的本金参与期货实战排排网展示,截至2018年3月27日,账户权益增长至296.023万元,累计净值增长率达1.73597。他擅长抓取中长期趋势性行情,在控制风险的前提下,通过“以损定量”和“盈利加仓”等资金管理方法控制仓位,利用程序化方式精确地进行投资交易。

  期货市场波谲云诡,既有令人向往的高收益,也有让人生畏的高风险。历经投资交易十余载,郑桂松早已把这个市场当作自己的修炼场,每一场交易都在反复磨炼心性,每一次失败都是新一轮的开始。直至今日,他步履不辍,并且在市场上小心翼翼、如履薄冰。

  “当时我认为市场上多数人亏损,小部分是因为没有认真学习技术,更大一部分是因为人性弱点而无法坚持下去,所以我选择了程序化交易的方式进入期货市场。”与初进市场懵懂天真不同,现在的郑桂松,以平和的心态谈论起自己的程序化交易经历,不问盈亏,更多地关注完善系统,做好交易。

  与程序化交易结缘

  与期货、与程序化交易的缘分,要回溯到郑桂松从事IT行业的那段日子。2007年,IT市场正处于高速发展的阶段,他经营着IT公司,在挣得第一桶金后,开始萌生投资股票的念头。“除了在大学里有涉及投资的课程外,严格来说我当时并不了解股票市场,或者说没有太多的实际经验。”郑桂松戏称自己像个“股盲”,一股脑地把所有资产都投入股票,结果到2008年下半年时持有股票已经亏损60%。初在股票市场受挫的他不敢掉以轻心,除了继续经营自己的公司外,一边暂时将自有资产交由第三方公司打理,一边不断学习更多的投资交易知识,伺机再次进入资本市场。

  跟朋友的一次偶然交谈,成为郑桂松开始程序化交易、转战股指期货的契机。据他回忆,当时在跟朋友聊天的过程中,他第一次听到程序化交易的概念:极大程度地规避人性弱点,一致地执行系统。他心想,有这样一套交易系统,应该能够战胜70%—80%的投资者。他当时的想法就是利用有效的程序化交易系统,能长期跑下来取得市场的平均合理收益。于是,他瞄准当时市场上流通性好、交易量大的股指期货,着手与朋友开发交易策略,在2012年以程序化交易的方式进入期货市场。

  从单品种单一策略到单品种多策略执行,从程序化交易方式中获利似乎比想象的顺利,他尝到甜头后决定增加资金投入。“我在2014年下半年加大投资后,第一个月就拿到翻倍的收益,但是还没等我开始享受赚钱的快乐,就从天堂掉到了地狱。”郑桂松向期货日报记者描述说,在紧接下来的短短两个月,行情急转直下,交易持续处于亏损状态,最大回撤率逐渐上升。原本多策略的作用是互补以及平滑的资金曲线,期望交易不在同一时间回撤,但是那段时间里多个策略同时回撤,要么是有策略在回撤,其他策略没赚钱,要么是有策略不亏钱,另外的策略又开始亏损。然而,他根本不知道问题出在哪儿。

  “即使回撤越来越大,我也不敢让操作停下来,因为不知道下一波行情是什么时候,如果由于停下来错过了交易时机,又怎么能回本呢?我甚至为了保证有足够的保证金开仓,不惜追加资金投入。”郑桂松认为自己的执行力和风险承受能力比别人高得多,并不愿意停下当时的交易。就这样,他眼看着系统显示的最大回撤率从20%到30%再到60%……直到2015年1月底,他亏损了几乎全部的资金。

  遇挫以后重新起步

  “除了看到策略出现问题,当时根本不知道交易失败的根源在哪里。遭遇资金大幅亏损之后,我的心态接近崩溃,对亏损的无奈、对家人的愧疚、对未来的恐惧每时每刻都围绕着我,即使偶尔心态好的时候,也只是感到前路一片迷茫。就在前两个月,既想交易,因为没有交易就不能翻本,但是又不敢交易。”郑桂松无奈地说,在平仓止损后,他首先怀疑自己的策略不够有效,又是积极地向他人学习更有效的策略方法,又是开始主观交易培养盘感,但是结果都不尽如人意。

  不过,他告诉自己,没有现成的出路,只能靠自己努力去寻找解决方法。于是,他根据自己交易的不足,系统地学习期货和股票交易本质、投资心态、交易系统等,这才慢慢了解到之前的交易策略接连亏损的原因。“每个策略只要时间够长,最终都会发生失效的情况,因为策略的开发是用历史行情进行回撤测试,并采用那些测试结果好的策略,但是历史行情不会简单重复,行情结构不断发生变化,所以失效只是时间问题,原来的回撤结果终有一日会超越。”郑桂松向期货日报记者坦言,当时的亏损表面上是策略失效导致,但是系统不够完善才是主因。

  “其实交易策略只是交易系统中的买卖模式,一个完整的交易系统由买卖模式、资金管理、风险控制、良好心态四大模块组成。”郑桂松总结说,在这几大模块中,买卖模式是最基础的,需要配合资金管理和风险控制才能盈利和生存,而良好的心态是决定系统能否正常执行的关键模块。

  于是,他一步一步地弥补自己程序化交易中的不足,制定以时间、交易周期等维度的风控计划, 根据行情的走势决定交易节奏和交易仓位。从2017年年初开始,他在期货实战排排网上展示的账户,将学习的成果很好地运用在了实盘交易中。在2017年6月底至8月底,他捕捉住焦炭行情,账户净值增长率上升至2.17665。“虽然这段交易的收益并不高,但最重要也让我最满意的是,只冒亏损0.85%本金的风险就取得了收益。”郑桂松表示,他在一年交易周期的开始就制定风控计划,以100万元的本金为例,本金的0.85%预设为每日亏损额度,亏损超出额度立即止损,盈利则根据盈利的多少加仓进入,直到大趋势结束才完全平仓。

  除此之外,他还认为,事先做好不利情况的应对策略也至关重要。“当行情不利时,需要慢、轻、停。例如,2017年1—6月行情盘整,我将仓位降低减少交易,甚至停下来,把回撤控制在8%以内,但是当发现有趋势信号的时候,也不会放过任何机会。”郑桂松解释说,如果发现了趋势信号,他习惯在较小的周期内,以较小的止损幅度进行止损,通过“以损定量”的方式确定开仓仓位再开仓,而后盈利加仓。他表示,至少会把日线以上的周期作为方向周期,最长的单会持1—3个月,最短的单会持1—2个交易日。

  努力做好当下的事

  在程序化交易的路上摸索着走到今天,每一段行情波动、每一次资金亏损,都为郑桂松的交易生涯上了宝贵一课。他向期货日报记者坦言,刚接触程序化交易时,自认为具备了成功的必需条件,有交易系统、良好心态和纪律,相信自律可以坚定地执行程序,超越身边大多数人,结果却还是失败。

  再回顾以往的投资经历,郑桂松明白了,程序化交易依然考验投资者的心态,但是没有一套适合自己的交易系统,心态也就无从谈起。他说:“在持盈阶段,要想更好持盈,我认为不能把焦点放在盈利上,而应该放在交易系统上,关注按照交易系统应该做什么,而不是得到了什么,而不是只做对错,不问输赢。”

  一个人所关注的事物会很大程度地影响他的观念,以交易为例,如果只关注交易结果,那么亏钱的时候就容易恐惧,赚钱的时候就会狂妄,无论哪种思想,对交易都没有好处。“其实真正应该关注的是有没有遵循交易系统,注意加仓减仓。”郑桂松直言,其实不管是交易还是做其他事情,要想成功,不是在意得失,而是应该想好如何做好当下的事。

  对于未来在程序化交易上的发展,他也保持着同样的心态。目前他已经组建了交易团队,正着手准备私募公司,希望在期货市场走上新台阶,希望把自己的思想给更多的投资者分享。

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来自:August369  > 期货
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