17年1-9月$中国建材(03323)$ 营收884.67亿，毛利240.79亿，毛利率27.21%，净利39.03亿，净利率4.41%，其中销售费用59.27亿，管理费用55.84亿，财务费用74.01亿，期间费用率21.38%，最新市值451亿；同类对比行业内龙头标杆$海螺水泥(SH600585)$ ，1-9月营收500.39亿，毛利162.33亿，毛利率32.44%，净利98.09亿，净利率19.60%，销售费用24.84亿，管理费用22.28亿，财务费用1.78亿，期间费用率9.77%，最新市值1786亿。
在18年水泥去产能大年，按17年4季度价格基础上，若水泥均价每吨上涨50元，建材的利润贡献增量能有多少？与钢铁、煤炭去产能不同，水泥弹性较大，在建材中成本占比低，去产能领头方也不一样，去产能若超预期，建材的利润贡献增量能有多少？按央企发文去杠杆，建材因之前大量并购产生的巨额财务费用能否有效降低，水泥价格上涨带动的利润增加并不会影响期间费用的同比例上涨，若建材的期间费用率控制下降5%，产生的利润贡献能有多少？450亿的市值能否配的上“两材”合并后的中国神材，拭目以待！
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